周一沪铝主力回落，收18220元/吨，跌0.79%。夜盘沪铝震荡，LME期铝跌0.73%报2257美元/吨。

南储现货均价18340元/吨，跌170元/吨，对当月10元/吨。现货市场货源依旧充裕，不过价格回落买兴稍增。据SMM，7月17日铝锭社会库存55.8万吨，较上周四增加0.5万吨。铝棒库存9.63万吨，较上周四减少0.99万吨。

宏观面，中国1-6月固定资产投资（不含农户）243113亿元，同比增长3.8%。中国6月规模以上工业增加值同比4.4%，预期2.7%，前值3.5%。中国1-6月规模以上工业增加值同比3.8%，前值3.6%。中国6月份社会消费品零售总额39951亿元，同比增长3.1%；中国1-6月份社会消费品零售总额227588亿元，同比增长8.2%。上半年国内生产总值593034亿元，按不变价格计算，同比增长5.5%，比一季度加快1.0个百分点。产业消息，据国家统计局显示，房地产开发企业房屋施工面积791548万平方米，同比下降6.6%。其中，住宅施工面积557083万平方米，下降6.9%。房屋新开工面积49880万平方米，下降24.3%。

海外宏观乐观情绪消退，国内经济数据喜忧参半，宏观氛围转向平静。基本面供应端此消彼长，整体仍然是复产大于减产，铝锭库存继续累库，现货升水快速回落，月差收敛，铝价高位动力不足有回落需求，下方空间还需看累库幅度。

操作建议：单边观望，套利2308-2310反套继续持有。