美国7月加息大势已定，这会是最后一次加息吗?

上周数据显示，美国通胀大降温，6月CPI同比涨幅从5月的4%继续回落至3%，低于预期3.1%，连续第12个月下降，且为2021年3月以来最低，远低于一年前的9.1%。

这燃起了投资者的希望，“软着陆”逻辑已席卷全市场，市场的乐观情绪似乎让“一切都在涨”，标普纳指上周分别创下一个月和三个月最大周涨幅，道指更是连涨5日。

然而，美联储官员仍坚定此前的看法，抗通胀斗争远未结束 ，并对今年晚些时候进一步加息持开放态度。尤其是考虑到他们曾被价格压力放缓所蒙蔽，但随后又看到价格压力回升。

市场欢呼

投资者加大了“软着陆”的押注，认为美联储在7月25-26日会议上的25个基点加息将是本轮紧缩周期中的最后一次加息。

美股和美债价格在过去一周因市场预期而走高，美联储意图的市场晴雨表——两年期美国国债收益率从7月7日的4.95%跌至4.76%。

这燃起了人们的希望，即美联储能够实现所谓的经济“软着陆”，即在不使美国陷入衰退的情况下降低通胀。

安联集团首席经济顾问Mohamed El-Erian直言，既然市场普遍认为美国经济可以“软着陆”，那就没必要和这种说法“对着干”。

美联储谨慎

但无论数据多么令市场欣慰，多位美联储官员仍对此持谨慎态度。

旧金山联邦储备银行行长戴利7月13日接受CNBC采访时表示：

现在就说我们在通胀问题上取得了胜利还为时过早，一个数据点并不能构成趋势。

同日，美联储理事Christopher Waller对纽约大学货币市场人士表示：

通胀在2021年夏季曾短暂放缓，之后情况变得更糟，因此我需要看到这种改善持续下去，才能确信通胀已经减速。

克利夫兰联储主席梅斯特在7月10日的讲话中表示：

我们接近于紧缩阶段的结束，尽管如此，经济已显示出比今年早些时候预期更强的基本实力，通胀率仍然顽固地居高不下，基金利率需要从当前水平进一步上调，

目前，在连续10次会议将利率上调至5%至5.25%的区间后，于6月份维持利率不变。根据6月会议后发布的预测，多数政策制定者当时预计，到今年年底将再加息两次，每次加息25个基点。

美联储官员们表示，他们更愿意推动再次加息，令决策者感到惊讶的不仅是通胀的持续性，还有劳动力市场的韧性。鲍威尔曾多次表示，要使通胀率回到美联储2%的目标，劳动力市场可能需要有所放缓。

有迹象表明，这种情况正在发生。上个月的非农增长放缓至20.9万，这是自2020年底以来的最小增幅，但仍是鲍威尔所说的长期经济恰到好处的大约10万增速的两倍多。