周三沪铜低开后震荡，市场交投一般，持仓大幅减少，以中线多头止盈为主。宏观方面主要关注近日的美国CPI数据。行业方面铜管开工率降至79.6，环比降超10个点。现货方面，下游询盘增加，但成交活跃度依旧不高。临近交割，月差对现货升水指引作用加大。技术上看，沪铜短期处于整理，关注六万六附近支撑。

今日沪铝震荡，华东现货维持贴水。云南复产速度较快，下游开工继续下降，库存拐点临近，现货氛围有所降温。仓单持仓比依然偏高令沪铝具备一定韧性，但基本面正在弱化，沪铝震荡中重心有下移空间，维持逢高沽空思路。今日氧化铝回落，现货稳定，云南电解铝复产和河南铝土矿复垦令供需有所改善。目前期货与现货价相当，短期仍有小幅反弹空间，但北方高成本2900元区域理论上构成价格上限，如果高成本产能进入持续盈利状态，则存在趋势做空机会，否则仍以近期窄幅震荡对待。

沪锌低位震荡，现货成交氛围尚可，下游刚需采购为主，贸易商间交投相对积极，沪粤价差收窄，冶炼厂挺价难度依然较高。虽然7-8月炼厂常规检修减产增多，但是矿端宽松，锌锭进口窗口延续打开，供应端预期依然宽松，在看到锌消费明显好转之前，反弹空间不大。今晚美将公布6月CPI数据，市场避险情绪有所升温，外盘金属价格提前回落，暂时观望以待明朗。

日内沪铅延续窄幅震荡，SMM原生铅现货报价下调50元，精废价差125元，持货商坐等交割，市场货源有限，冶炼厂维持惜售。下游询价略有增多，企业有意买入贴水货源，散单成交略有好转。由于矿和废电瓶供应偏紧制约供应放量，成本端支撑下，铅下调空间不大。下游铅酸蓄电池企业逐渐步入淡季尾声，消费略有好转，不过目前价位，下游仍以刚需采购为主，市场预计消费恢复在8月中下旬。交割日近，期现回归依旧制约铅上方空间。沪铅继续减仓，但是3.27万吨的库存相对于14万手的持仓依然显低，后市资金拉动仍难排除。暂时观望，静待后市高位做空机会。

周三沪镍低开后反弹，市场交投一般。外围黑色系表现偏强，美元回落也给以短期向上动力。现货方面，金川升水11400元，俄镍升水仍在两千五，现货端支撑一般。 高镍生铁报价1045元每镍点，延续弱势状态，中间环节是过剩矛盾集中之处，镍生铁报价弱势令钢厂利润偏高，进而转化为不锈钢倾向于过剩。不锈钢现货来看，由于仓单增加，冷轧出货压力大于热轧，部分规格阴跌，下游需求没有好转。技术上看，沪镍低位反弹，但持续性成疑。

日内沪锡减仓震荡，主力锡价徘徊在MA5日均线附近。市场开始等待涉及集成电路的进出口初步数据。市场交易的国内供应减量将兑现在7、8月间，且叠加缅矿题材，整个三季度供应减量的不确定风险较大。不过同时，供求双弱下，国内锡社库延续高位；海外挤仓降温后，库存仍在流入。沪锡越接近年初高点越可能受到高库存压制。倾向锡价短线调整。