隔夜市场伦镍大幅反弹，收于21425美元/吨，涨800美元或上涨3.88%，沪镍07合约夜盘上涨4680元/吨至161410元/吨或上涨2.99%。主因或是宏观情绪回暖的支撑，美国通过债务上限法案、小非农大超预期美联储6月或暂停加息以及国内5月财新PMI重回扩张区间支撑金属价格，而产业纯镍低库存和硫酸镍转产电积镍利润收窄对镍价仍有支撑。

基本面方面，俄镍资源陆续到货叠加电积镍项目产出增加，而合金电镀需求仍处于淡季整体增量有限，且一二级镍价差以及硫酸镍转产电积镍利润空间仍存；二级镍方面，印尼新增产能仍在持续释放回流冲击国内，不锈钢成本倒挂6月排产或继续不及预期，硫酸镍需求短期难以好转终端传导仍需时间。

展望后市，镍价长期供给过剩已处于下行通道，短期镍价支撑重心或缓慢逐级下移，伦镍【20000,21000】美元/吨沪镍【155000,165000】元/吨区间产业和技术支撑力度较强，关注电积镍投产进度、交割品注册和需求修复情况。