周二沪铜反弹后承压，未能站稳六万五，市场交投回落，持仓持稳在46万手，当前价位多空分歧有所缓解，后续将关注风险缓解后实际需求情形，明上午中国PMI数据将反应5月国内经济的变化。现货方面，国内持续去库存仍给现货端支持，上海现货升水继续上调至375元，货源紧张状况持续，进口窗口小幅打开，贸易升水报57.5美元，处于今年以来较好水平，但绝对位置仍低。技术上看，沪铜短期处于整理，等待明朗。

今日沪铝震荡偏弱，现货升水小幅回落。铝锭库存下降至近年同期低位且仍处于去库阶段给铝价带来一定支撑。但6月云南复产概率大，消费边际向弱，三季度供需预期转向过剩，动力煤等成本要素弱势带来成本下沉。沪铝近强远弱将延续，价格重心有向下空间，当前阻力在18300元附近，暂维持逢高沽空思路。

沪锌低位震荡，下游上周备货较多，今日现货成交清淡，华东地区依旧受进口锭冲击，粤沪价差走扩。海外隐性库存交仓带来的下行压力不减；国内进口矿利润较好，后市有望更多流入国内冲击现货市场；驰宏6月计划检修部分产线，预计铅锌产量环比下降20%，关注价格持续低位，国内炼厂是否有进一步的检修出现。需求仍处淡季，库存结构的改变导致不能只关注社库走势，下游企业原料和成本库存走高，锌价上行动力仍显不足。考虑矿冶成本，短线18600元/吨视为底部支撑，技术面看，反弹压力位在2万元/吨。

日内沪铅围绕1.52万元/吨弱势震荡，冶炼企业厂出货源延续大贴水，持货商随行就市，下游刚需采购为主，现货成交好转有限。国内消费淡季态势延续，部分铅酸蓄电池企业订单不佳，被迫减停产。06合约将进交割月，交仓带来的累库压力仍不容忽视。目前铅精矿和废电瓶供应仍偏紧，硫酸价格持续低位，再生铅对原生铅贴水175元/吨出货，再生铅冶炼利润空间不足，冶炼成本对价格的支撑逐步显现。沪铅维持15100-15400元/吨区间震荡看法。

周二沪镍反弹遇阻回落，主力合约7月最高反弹至16.8万元，市场成交较为活跃，持仓逼近20万，多空分歧抬升。印尼政府官员表示印尼已暂停对镍产品出口征税的计划，这一消息令市场对于镍价成本重心向下重估。现货方面，金川镍升水8250元，月差也仅有5400元，现货端支撑明显削弱，高镍生铁报价回暖至1096元每镍点，贸易商由于近期长单货物集中到港，手中货物陆续增多。不锈钢下游现货市场氛围较为低迷，价格暂稳但成交清淡。技术上看，沪镍反弹回落，等待明朗。

日内沪锡主力在60周均线回吐涨幅，今日现锡涨至21.05万元。市场传出西南某大型炼厂检修45-55天的消息。对比去年，当时订单滑落、价格下行，检修于6月开始，7月国内冶炼开工触底。今年市场也将再次平衡检修期间实际供求情况，建议关注社库变动。同时，国内对锡精矿多元进口需求强、海外则有锡锭补库倾向，内外跨市比价博弈加强，可能增加锡价震荡向上的趋势性。沪锡多单依托40日均线持有。