终端消费的起色不显著，传导至近期下游整体开工率暂无增量趋势。而在此前几轮锌价下跌的过程中，部分下游企业选择逢低进行补库，近期下游原料库存水位不断抬升。

终端没有真正刺激的背景下，下游后续对锌锭补库空间扩张的幅度和节奏均受限。此外，叠加供应端中长期内利润至锌锭增传导的预期仍存，价格大概率承压运行。不过，下游逢低补库韧性或在价格下行通道中形成阻力，锌价大概率表现为震荡中枢逐步下移，建议以反弹抛空思路为主。