周二沪铜探底回升，市场交投一般。数据显示国内消费恢复仍有阻碍，考虑到欧美经济也有衰退担忧，稳增长压力仍然很大。中国3月CPI同比 0.7%，预期 1%，前值 1%；3月PPI同比 -2.5%，预期 -2.5%，前值 -1.4%。现货方面，上海升水10元，贸易升水也重回低迷，下游采购动作增加，持货商坚挺平水价格上方出货。技术上看，铜价短期仍处于整理区间，等待明朗。

今日沪铝先抑后扬重心小幅下移，华东现货维持贴水。铝市去库表现良好，上周铝锭铝棒综合库存下降4万余吨至116万吨为近年同期低位，随着铝水比例抬升，3月以来入库水平持续偏低，出库缺少亮点。沪铝继续上行需看到消费的持续驱动和现货的积极反馈，暂维持在去年下半年以来运行通道内震荡格局不变。

沪锌日内一度破位，收盘重返22000元/吨关键支撑，收较长下影线。煤炭价格持续回落，炼厂成本线下移；地产疲弱，各地项目开工不足；下游依然存在一定看跌情绪，整体维持刚需采购，锌反弹动力仍不足。维持偏弱震荡看法，继续关注22000元/吨关键支撑位。

周二沪铅先抑后扬收十字星，国内局部地区现货供应仍偏紧，精废价差维持100元/吨，日内铅价低位现货成交有所好转。04合约交割在即，供应端压力不大，累库预计总体有限。3.36万吨的社库水平依然处于历史低位，考虑到消费淡季掣肘，维持15100-15400元/吨区间震荡判断。

周二沪镍震荡反弹，市场再度增长，成交也明显活跃，总体交易周期有拉长迹象，产业层面信心在修复。外围来看，国内通胀数据不及预期可能暗示政策层面将更趋于宽松，此外不锈钢快速反弹至一万五附近还是给镍市一定乐观信号。现货来看，金川升水8750元多日未变，下游略显抗跌，高镍生铁微涨至1032.5元每镍点。市场表现较为混乱，而铁厂集体挺价情绪有所走强。供应方面，仍有部分库存未释放，但整体呈现小幅去库，尤其贸易商手头库存去化明显。技术上看，镍价相对低位有抵抗，等待做空机会成熟。

沪锡盘中一度跌至18.8万元/吨，尾盘收回整数关下方跌幅。今日现货报价跟跌到190250元/吨，市场仍在等待消费触底转强的信号，而4月国内精锡供应稳定，江西再生锡、广西地区带来增量。临近交割关注仓单流入兴趣。观望。