文章引言
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【现货】3月30日,SMM1#电解镍均价188800元/吨,环比+1800元/吨。进口镍均价报187600元/吨,环比+2450元/吨;基差2700元/吨,环比-50元/吨。
【供应】据SMM,2月全国精炼镍产量共计1.73万吨,环比上调5.49%,同比上升33.9%。预计3月全国精炼镍产量1.75万吨。此前进口窗口持续关闭,叠加镍价大幅下跌,贸易商拿货意愿降低,市场资源略有收紧。
【需求】市场成交疲软。三元前驱体企业对硫酸镍价格接受度下滑,硫酸镍价格下跌,开启负反馈通道。不锈钢库存高企,利润亏损,钢厂检修减产。合金和电镀企业逢低采购,但订单不及预期。
【库存】内外小幅累库。3月24日,LME镍库存44454吨,周环比减少204吨;SMM国内六地社会库存5670吨,周环比减少380吨;SHFE镍库存2146吨,周环比减少840吨;保税区镍库存4600吨,周环比减少300吨。全球显性库存54724吨,周环比减少884吨。
【逻辑】此前进口持续亏损和镍价急跌,贸易商拿货意愿降低,现货供应略有偏紧。需求尚未回暖,市场成交疲软。现货升水换月下调。内外库存去化,对镍价形成支撑。短期反弹力度不足,暂观望;中线供应趋松,仍然延续反弹空思路。
【操作建议】反弹空,主力关注185000压力
【短期观点】中性偏空
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