文章引言

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【市场情况】

3月27日A股主要指数低开后震荡，收盘两极分化：上证指数收跌0.44%报3251.40点，深成指小幅收涨0.12%、创业板指逆势大涨1.17%，万得双创收涨0.77%，万得全A收跌0.09%。个股较多下跌，当日共1985只个股上涨（43涨停），2999只下跌（11跌停），138只持平。其中，北向资金长电科技获净买入3.43亿元，工业富联遭净卖出6.23亿元。

分行业板块看，发电设备上涨2.62%，软件涨2.46%、化纤、石油化工及互联网等跟涨超1.5%，概念CRO火热上扬4.29%，ChatGPT为代表的AI+主题等持续上扬；下跌板块中，电信收跌2.93%，电办公用品及家居用品分别跌2.16，1.92%，中字头股继续回调。

期指方面，四大期指主力合约大部分回调：IF2304收跌0.53%，IH2304收跌0.65%，IC2304收跌0.07%，IM2304收涨0.16%。基差方面，四大股指基差升贴水分化： IF2304升水28.12点，IH2304升水2.87点，IC2304贴水3.0点，IM2304贴水29.69点。

【消息面】

国内要闻方面，央行降准0.25个百分点周一正式落地，下调后金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%，预计释放中长期资金6000亿元。主板注册制新股开启申购，根据发行安排，10只首批主板注册生效IPO新股将于3月27日起，陆续开启申购、缴款工作，且注册制下主板新股上市首日至第5个交易日，股价不设涨跌幅限制。注册制新股供应将迎来高潮。

海外，继瑞信后，德意志银行也陷入信任危机，股价大跌，德国总理朔尔茨称，德意志银行的业务模式已经完成重组且利润可观，没有值得担心的理由。此外，美国联邦存款保险公司宣布。硅谷银行已被出售给第一公民银行，后者将承担硅谷银行的所有存款和贷款，同时联邦存款保险公司获得价值高达5亿美元的第一公民银行普通股。海外银行危机后续演变尚未可知，需持续关注风险是否蔓延。

【资金面】

周一全天A股市场成交额1.14万亿元，北向资金全天小幅净卖出6.94亿元，连续两日小幅流出；其中沪股通净卖出3.78亿元，深股通净卖出3.16亿元。3月23日央行以利率招标方式开展2550亿元逆回购操作，中标利率2.0%，当日300亿元逆回购到期，因此当日实现净投放2250亿元。

【操作建议】

年化基差率方面，当前IF、IH、IC与IM主力合约的年化基差率分别为6.26%、7.50%、-0.42%与-3.85%。央行降准落地，新长线资金释放，建议逢低做多。