文章引言

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【现货】据Mysteel，3月28日无锡宏旺304冷轧价格15650元/吨，环比-50元/吨；基差615元/吨，环比+115元/吨。

【供应】3月300系月初排产157.49万吨，月环比增加6.2%，同比增加2.8%。不过，近期多家头部企业陆续宣布检修减产，产量会明显低于月初排产。

【需求】需求总体清淡，贸易环节传导至终端不畅。

【库存】3月23日无锡+佛山300系社会库存66.17万吨，周环比增加2.72万吨。

【逻辑】需求疲软，利润倒挂，多家钢厂宣布检修减产，库存高位去化。菲律宾雨季结束，港口发运显著增多，镍矿持续走弱，镍铁尚存小幅下移空间。风险点在于镍铁库存抛售，在不锈钢库存去化至正常水平或者镍铁大量减产兑现前，成本仍有继续坍塌可能。目前主力下破15000元/吨动力不足，但目前成本约15600元/吨，亦不看好钢厂利润。暂观望或主力沿15000元/吨逢低短多，上边际对标现货或即期成本。

【操作建议】暂观望或主力沿15000元/吨逢低短多

【短期观点】中性

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