近期铝价突破阶段性收敛格局,向下选择方向,并一度触及万八附近关口,周五重新收在18125位置。过去一周重心向下,我们认为既有海外银行风险事件对传统有色商品的风险偏好拖累,但更本质的还是市场对国内需求迟迟未能显著走强的担忧。
从农历季节性上看,社库上半年拐点或已出,过去一周去库幅度有所加快。下游龙头企业周度开工边际仍在回升,但同比上看,不论是农历还是公历季节性同期,今年当前的下游周度开工仍明显低于2021-2022年。
近期铝价重心向下,核心扰动点仍是国内需求恢复情况。此外,海外银行风险事件对全市场的风险传染程度,以及3-4月煤炭价格继续向下的问题,仍可能形成短期对价格底部空间的拖拽。
原标题:《国泰君安期货:需求迟滞 阶段性向下破局 关注底部支撑》