一、热点消息解读

新一轮欧美银行业风暴来袭！瑞信风波引发市场避险情绪升温，原油暴跌！化工板块跟随下跌！

昨日，欧洲知名银行瑞士信贷(Credit Suisse)因为股价大跌再度引发全球资本市场的关注，创史上最大单日跌幅且连跌八日，并拖累全球股市下挫，而瑞信最大股东沙特国家银行则称绝对不会向瑞信提供更多援助。

瑞士央行发表支持声明后，瑞信股价盘后跌幅一度收窄。此前，瑞信自曝财报程序存在“重大缺陷”引发欧美股市巨震，此前该公司就因为对现金流量表进行修改遭美国SEC质疑，故而推迟公布财报。

与硅谷银行不同，瑞信是全球系统重要信银行之一。瑞士信贷成立于1856年，是全球第五大财团，瑞士第二大银行。在金融稳定委员会的评价中，与富国银行位列同一等级。

瑞士信贷作为此次欧美银行股再度暴跌的导火索，在欧洲股市交易时间引发了对欧洲银行股更大范围的抛售。

投资者担心这家银行存在违约风险，瑞信的信贷违约掉期(CDS)价格达到2008年金融危机期间的水平。市场担忧美国的地区银行危机已经葛延到了大西洋对岸的欧洲。

同时，瑞士信贷风波引发的不安情绪扰乱了全球金融市场，市场避险情绪升温，带动国际能源价格集体暴跌，抵消了市场对石油需求的上升预期。

美油、布油盘中均跌逾7%。截至收盘，WTI4月原油期货收跌3.72美元，跌幅5.22%。在成本端和市场情绪的影响下，化工板块跟随下调。

二、技术分析

本周PTA主力合约呈下跌趋势，上周提到的5876左右高点，在3月13日冲高失败后继续下跌。伴随着瑞信时间发酵，隔夜PTA主力合约跌幅约1%。

就目前来说，PTA主力合约有继续下探的风险，操作上注意5400左右的支撑位。

三、投资建议

上一轮下跌的导火索是硅谷银行倒闭，但瑞信作为全球系统重要性银行，其诱发的连锁反应将会更大。昨夜美国中小银行在开盘后继续重重下挫，金融上的压力可能会导致油价的震荡区间下移。

硅谷银行倒闭风波后，美债流动性也急剧恶化，美股也继续承压。说明市场现在在交易的逻辑可能从美联储加息转向于对于欧美经济衰退的担忧。

即使美国PPI指数环比下降0.1%，远低于市场预期，美国通胀迎来好消息，但是原油市场并没有如期上升，市场博弈的逻辑偏向于金融风险。

PTA和原油具有强相关性，作为PTA唯一的成本端，大部分时间为正相关关系。成本端和市场情绪的影响下，市场对于经济风险的担忧加剧，化工板块跟随下调，PTA昨日夜盘下跌约·1%。

PTA基本面的情况来看，作为PTA的成本端，PX-石脑油价差上调，PX的产量持续攀升，PX在PTA成本端的支撑逐渐偏弱。

PTA的需求端聚酯的产量和织机的开工率也逐步放缓，短纤和长丝的库存也开始小幅累库，对于目前的市场而言，无论是成本还是需求端都难以对PTA起到强有力的支撑作用。

操作建议：因此短期震荡看待，观察需求端的恢复情况。需持续关注原油暴跌、国内政策端的变化。

【信达期货研究所】

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