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眼见欧洲央行没“怂” 人们又开始押注美联储下周加息!

随着华尔街巨头们迅速抱团向第一共和银行伸出援手,以阻止硅谷银行倒闭带来的恐慌加速蔓延,周四美国金融市场的风险偏好情绪出现了显著回暖。而欧洲央行面对银行业危机依然面不改色,按原计划加息50个基点的决定,更是令业内人士对美联储下周利率决议的预期天平,再度向加息的一侧发生了明显的倾斜……

行情数据显示,各期限美债收益率隔夜全线上涨,过去一周波动最剧烈的短债收益率周四涨幅再度一马当先。

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截止纽约时段尾盘,2年期美债收益率大涨26.3个基点报4.161%,重新收复了4%关口。与此同时,5年期美债收益率上涨18个基点报3.731%,10年期美债收益率上涨11.2个基点报3.569%,30年期美债收益率上涨4.9个基点报3.690%。

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从消息面看,美债收益率周四的走高,主要受到了两方面因素的共同推动。

首先是欧洲央行加息50个基点的决定,令不少投资者感到意外。在周四的议息会议之前,利率市场的加息定价其实只有约28个基点——可解读为小概率加息50个基点,大概率加息25个基点。

但最终,欧洲央行还是抗住了所有压力,将欧元区三大关键利率均上调50个基点,符合其原先制定的利率路径安排。对于当前的银行业危机,欧洲央行表示,“管理委员会正在密切关注当前的市场紧张局势,并随时准备在必要时做出回应,以维护欧元区的价格稳定和金融稳定。”

一些业内人士指出,在全球金融市场因硅谷银行破产和瑞士信贷风波紧张了整整一周后,欧洲央行显然成为了测试潜在银行业危机将如何影响全球货币政策的先行者。虽然此次欧洲央行并没有再像之前那样,在声明中再给出5月加息的具体指引,但至少其目前仍将重点放在了如何通过大幅提高利率来遏制通胀上。

除了欧洲央行决议外,隔夜美国大银行迅速对第一共和银行伸出援手,联合对其注资300亿美元,也令市场风险偏好情绪显然回暖,避险资金大幅流出了债市。

摩根大通公司、花旗集团、美国银行和富国银行周四在一份声明中表示,它们将分别向第一共和银行注入50亿美元的无保险存款,证实了媒体早些时候的报道。除了上述四家银行外,摩根士丹利和高盛集团将分别注资25亿美元,另外五家银行则将分别贡献10亿美元。

美国财政部、美联储、美国联邦存款保险公司(FDIC)和货币监理署(OCC)在当天的联合声明中表示,欢迎大银行提供的支持,这展现了银行系统的韧性。

美联储加息预期重燃

对于隔夜美债市场的走势,富国银行策略师Michael Schumacher表示,“短期收益率出现了大幅上升——美国两年期国债收益率在欧洲央行政策会议期间就开始走高,而在第一共和银行获得流动性救助的消息助推下,进一步出现了大幅攀升。”

AXS Investments首席执行官Greg Bassuk表示,“过去一周,银行业的发展无疑令投资者平添了一层紧张情绪。但最终,投资者仍需要将其与以下因素联系起来:这对美联储的政策和利率意味着什么?””

Bleakley Financial的Peter Boockvar表示,期货市场周四反映出美联储下周加息的可能性更高。周三,利率定价显示美联储下周加息25个基点的几率约为50%,但在周四纽约时段下午的交易中,这一几率一度跃升至了86%。

根据芝商所美联储观察工具的最新报价显示,交易员目前预计美联储在本月加息25个基点的概率为79.7%,按兵不动的概率则为20.3%。

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Renaissance Macro research宏观经济研究主管Neil Dutta指出,欧洲央行的行动向美联储表明,当前可以继续加息了。Dutta称,“既然欧洲央行敢于加息50个基点,我认为美联储也将能进行25个基点的加息。”

美债买盘该歇歇了?

事实上,由于本周早些时候美债市场的涨势过于惊人,一些业内机构眼下也开始认为,前期大幅涌现的债市多头或许应该逐步获利了结了……

这是摩根大通公司和道明证券策略师的观点,他们表示,鉴于美联储下周可能仍会收紧政策,现在是平掉美国国债多头头寸的时候了。由于交易员在银行业动荡的情况下削减了对美联储加息的押注,美国国债最近几天持续飙升,两年期国债收益率本周早些时候一度暴跌超过60个基点,导致一些投资者质疑涨势是否超出了基本面。

“我不想追逐这种债券反弹,这看起来很愚蠢,”Pendal Group Ltd. 固收策略主管Amy Xie Patrick表示。本月早些时候Patrick做多了债券,但现在她对市场降息的押注持怀疑态度。

Patrick称,“我现在更接近中立态度,我一直在撤回筹码,只根据收益率曲线变动投资久期产品。

以Jay Barry为首的摩根大通分析师团队在给客户的一份报告中也写道,“我们认为美联储还没有完成任务,我们预计它们下周将再次加息25个基点,5月份进行最后一次加息。”

根据一份最新报告,道明证券目前也终止了一项在2月启动的做多10年期国债交易,当时10年期美债收益率收益率为3.77%,本周该收益率一度跌至了3.46%。由于美国经济衰退的可能性,道明证券曾预计该收益率会下降。

道明证券Priya Misra策略师团队在最新报告中指出,过去一周的银行业动乱可能会令衰退提前到来,并且更加严重。“不过,鉴于通胀率仍然很高,我们认为,美联储可能会在下周加息,或者至少承诺未来会进一步加息。”

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