文章引言

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【供应】2023年2月国内新口径国内41家不锈钢厂300系粗钢产量148.31万吨，月环比增加8.6%，同比增加15.4%；3月300系157.49万吨，月环比增加6.2%，同比增加2.8%。不过近期轧卷持续亏损，多家钢厂接连传出检修停产。

【需求】钢价下跌后，仓单资源消化较快，但需求总体清淡，贸易环节传导至终端不畅。

【库存】3月9日无锡+佛山300系库存总量68.82万吨，周环比减少3.52万吨；其中，300系冷轧社库43.99万吨，周环比减少2.51万吨。目前仓单9.01万吨，仓单资源消化较快。

【逻辑】部分钢厂减产，需求萎靡，成本快速坍塌，关注去库可持续性。近期镍铁隐性库存大量抛售，镍铁价格自1350元/镍急速下跌至1200元/镍，不锈钢成本坍塌，即期采购生产成本约15900元/吨。后期不锈钢企稳需要原料底部确认、头部钢厂实质性联合减产。目前弱势震荡消化库存，不看好钢厂利润，成本线附近逢高空。

【操作建议】成本线附近逢高空。

【短期观点】中性偏空。