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【现货】：3月7日，SMM0#锌23490元/吨，环比+280元/吨，对主力-10元/吨，环比-10元/吨。

【宏观】：隔夜鲍威尔发声：“最新的经济数据强于预期，这表明利率的最终水平可能高于此前的预期，“如果所有数据都表明加快紧缩是有必要的，我们将准备加快加息步伐。”

【供应】：2023年1月SMM中国精炼锌产量为51.12万吨，环比减少1.46万吨，同比减少0.64万吨。略高于预期。当前原料供应充裕，冶炼利润尚可，国内大型冶炼厂多维持高开工率。

【需求】：下游节后陆续复工，需关注需求的持续性。3月3日当周，镀锌开工率75.32%，环比-4.6个百分点；压铸锌合金开工率59.49%，环比-0.7个百分点；氧化锌开工率60.4%，环比-1.2个百分点。

【库存】：3月6日，国内锌锭社会库存18.49万吨，较上周五+0.08万吨；3月7日，LME锌库存约3.9万吨，环比+0.4万吨。

【逻辑】：美国1月PCE物价指数同比上涨5.4%，高于预期5%。剔除能源和食品的核心PCE 1月同比上涨4.7%，高于预期，其中消费者支出创2021年以来最大增幅。通胀放缓预期下滑，加息预期重燃，隔夜鲍威尔再度鹰派发声，利空有色金属。海外冶炼厂复工。国内原料供应宽裕，加工费上升明显，3月锌精矿加工费5050元/吨，冶炼利润尚可，冶炼开工率上升。需求端，节后下游复工，开工率大幅上升，但地产销售仍难见起色，开发商资金短缺或限制下游后续开工。建议空单持有。

【操作建议】：空单持有，小止损

【观点】：谨慎偏空

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