美联储理事菲利浦·杰斐逊(Philip Jefferson)为该央行2%的通胀目标进行了辩护，他表示改变这一目标可能会破坏“根深蒂固”的通胀预期。

他周一在哈佛大学的一个经济学课堂上发表的演讲没有详细说明货币政策的未来路径，尽管他说随着工资压力的减弱，服务价格的通胀有可能缓解。

杰斐逊指出，劳动力短缺是核心服务价格上涨居高不下的原因之一，因为劳动力成本的上涨“高于2%的通货膨胀率”。

他表示：“非住房类核心服务的通胀前景，在一定程度上取决于名义劳动力成本的增长是否回落，最近的数据显示，过去一年，劳动力薪酬确实开始有所放缓。”

即便如此，杰斐逊警告指出，将通胀率拉回到目标值将需要一些时间。美联储官员在12月估计，他们将在2025年实现目标。

认清现实 放弃幻想

杰斐逊指出，他长期以来一直认为，目前的通货膨胀可能比人们认为的情况更加持久，不认为让通胀率回落到2%会很容易。

美联储的官员们正在采取一代人以来最积极的行动来对抗高通胀。官员们在2月初将基准贷款利率上调了0.25个百分点，将目标利率提高到4.5%至4.75%的区间。这比去年12月会议上0.5个百分点的加息幅度有所下降，当时美联储连续4次加息75个基点。

美联储首选的通胀指标，在截至1月份的12个月里上升了5.4%。

美联储在2012年设定了2%的正式通胀目标。杰斐逊表示，高于零的通胀目标反映出通胀过低也可能造成不稳定的风险。

尽管一些研究人员呼吁美联储提高目标，以便在经济低迷时有更大的降息空间，但杰斐逊拒绝了这一想法，称这将“带来额外的风险”，因为这会使外界质疑美联储对其目标的承诺，并“导致人们怀疑未来可能会以机会主义的方式，再次改变目标”。

他称：“如果是这样，那么这些声誉成本，将破坏上文讨论的稳定长期通胀预期的关键好处，即在不牺牲价格稳定的情况下，货币政策对抗经济衰退的能力增强。”