隔夜市场伦镍区间震荡，收于26830美元/吨，跌210美元或下跌0.78%，沪镍03合约夜盘上涨4210元/吨至213510元/吨或上涨2.01%。短期镍价仍需待下游需求恢复验证，近日国内基建发力加快地产销售数据回升，下游开工恢复有显现回暖预期，但现实需求仍弱产业链库存累积较大压制镍价。

基本面方面，供给端国内纯镍及印尼二级镍产量整体稳定提升，叠加进口物流增加使得国内现货相对充裕现货升水回落，需求端新能源和不锈钢表现疲弱恢复缓慢，不锈钢2月较高排产高库存有待逐步消化，电车2月份零售数据环比大幅提升或逐步拉动三元产业链增长。因此维持伦镍【25000,31000】美元/吨沪镍【200000,230000】元/吨核心区间高位震荡思路，操作上维持区间操作思路。

投资策略：区间操作思路，待价格冲高可适当布局短期空头头寸。

风险提示：印尼产业政策动向，其它重大国际事件。