1月30日，港股大盘在A股复市后未有造好，反竟出现巨大沽压而下跌。恒生指数全日下跌619点或2.7%，收报22,069点。指数的开盘价几乎已是全天最高点，全日呈单边向下的走势。恒生科指全日下跌4.8%，收报4,580点。

大市成交金额增加至2,032多亿港元，港股通复市后录得69.04亿港元的净流出。主板沽空金额达到367亿港元，沽空比率增加至18.1%。无论从大市成交、权重个股及题材股份的单天表现、沽空金额等数据观察，不难发现港股再度出现典型的“卖在事实”。我们近期提示港股在升抵22,500点后升势会开始收敛，或出现反复行情。

尽管人民币近期持续强势，但进一步上行空间逐步受限；而人民币强势的背景下，中国资产的吸引力还在，外资开始转而开买仍有估值性价比的A股龙头和白马股。目前恒生指数已经上涨至22,500点水平，完成了大型头肩底的量度目标升幅，也就回到了去年上半年的横行区顶部，预计指数上涨的节奏开始具波折。

我们预计港股即使出现调整也是正常不过的事情，可视为一次趁低买入的时机。根据过往指数运行的规律，恒指一旦调整，大概会回调升浪的0.238倍、0.382倍或0.5倍，相当于20,770点/19,600点及18,650点。

盘面上，蓝筹股跌势相对全面，仅少数具防守性的本地公用事业股份或香港本地股上升，煤气(003 HK)、中电(002 HK)、港铁(66 HK)分别升3.2%、2.0%及1.9%。本地银行股如恒生银行(011 HK)及中银香港(2388 HK)也分别升1.4%及0.7%。

地产、可选消费及科技板块录得较大跌幅，如碧桂园下跌8.3%，是跌幅最大蓝筹。阿里(9988 HK)及腾讯(700 HK)分别下跌7.7%及6.7%。