在疫情期间负责货币政策的日本央行前执行董事前田荣二周二表示，日本央行可能会在4月新行长上任后的头半年内逐步退出收益率曲线控制(YCC)和负利率等措施。不过，即使日本央行实行这些举措，它也可能会继续放松货币政策以保持低利率。随着日本经济走出零通胀，日本有望摆脱根深蒂固的通缩思维，这给了日本央行结束极端刺激措施的空间。

前田称，温和的通胀开始扎根，降低了采取特别措施的必要性，并指出物价涨幅可能将保持在1%-1.5%的区间，通胀推高工资的经济周期可能会开始出现。

日本央行在2022年12月意外调整了收益率曲线控制计划，令市场震惊。但前田表示，在黑田东彦于4月8日卸任之前，不太可能出现进一步的政策调整。他认为，日元的高波动性是日本央行12月意外之举的一个关键原因。去年日元兑美元以创纪录的速度走弱，最终在10月触及十年来的最低点。

前田指出：“收益率曲线控制有明显的副作用，如汇率大幅波动和市场运作恶化。最好在某个时候结束这些措施，包括负利率。”

他表示，日本央行12月宣布将收益率目标上限从0.25%上调至0.5%之后，上周共同担保资金供给操作的扩张表明收益率曲线控制可能会走向终结。不过日本央行不会在没有采取其他措施的情况下突然放弃该政策，可能会同步实施扩大债券购买、向金融市场提供充足资金的举措。

前田预计，日本央行下一步的可能选择包括进一步扩大收益率区间，并且将10年期目标调整为更短的期限。收益率目标上限再扩大25个基点至0.75%将是结束收益率曲线控制过程中的一个步骤。