隔夜一则关于俄罗斯原油消息引发市场关注，这也令中远海能(01138.HK)盘中一度上涨超10%。截至午间收盘，中远海能(01138.HK)涨9.30%，报收8.93港元。 注：中远海能走势 消息方面，据知情交易员透露，过去几周，俄罗斯乌拉尔和ESPO原油以及燃料油的报价水平大幅飙升。他们表示，中石化、中石油和恒力石化等中国大型炼油企业对俄罗斯石油的兴趣增加，再加上印度需求激增，导致俄油以更高价格被抢购。 根据公开资料，乌拉尔原油是俄罗斯出口原油中的旗舰产品，出口规模远远超过俄罗斯对外销售的任何其他原油。ESPO则是以东西伯利亚—太平洋输油管道名称(Eastern Siberian Pacific Ocean pipeline)缩写来命名的混合原油。由于运送距离相对较短，ESPO尤其受到亚洲买家的欢迎。 交易员表示，从俄罗斯东部主要港口Kozmino装船的ESPO原油比布伦特原油每桶低6.50美元至7美元，而从俄罗斯西部港口的旗舰乌拉尔原油则比布伦特原油每桶低10美元左右。这比上个月上涨了2美元，是去年12月5日西方制裁生效以来的最大涨幅之一。 这一消息令中远海能大幅走强，该公司是全球第一大油轮船东，主要业务包括国际和中国沿海原油及成品油运输，以及国际液化天然气运输。 根据此前公告，中远海能预计截至2022年度归属于公司拥有人的净利润介于约人民币12.8亿元至约15.8亿元，而2021年度归属于公司拥有人的净亏损约为人民币49.9亿元。 对于净利润预期增加，中远海能解释称，在2022年中，受俄乌冲突影响，国际石油贸易发生了结构性的变化，油轮运距的增长以及美国战略石油储备的释放有效地刺激了运输需求。 油运市场有望维持强势 国泰君安证券指出，中远海能油运业务盈利弹性充足，类似航运股中的“油运ETF”。过去两年油运业完成供需寻底，油运业未来两年景气复苏确定，且地缘冲突提供“超级牛市”期权。预测2023-24年归母净利润为37.5/58.1亿元人民币。 国泰君安还指出，预计2023-24年外贸油运市场将确定供需改善与景气复苏。从需求端来看，随着全球疫后恢复，原油终端消费将逐步恢复增长。原油去库存基本完成，原油终端消费至油运需求的传导将充分顺畅。若不考虑地缘冲突与补库影响，预计2023年油运需求恢复增长，2024年恢复长期稳健增长趋势。 国海证券研报表示，2月VLCC运价强势主要是受两点因素带动：中国需求复苏；俄油贸易进一步理顺，拉长运距。展望后市，中国经济复苏仍是VLCC需求端的最大催化。3月是验证中国需求复苏成色的时间点，同样也是VLCC全年走高的起点。

据欧洲智库Bruegel称，尽管欧盟正在努力摆脱对俄罗斯能源的依赖，但其对俄罗斯液化天然气（LNG）的购买量达到了三年来的最高水平。 根据Bruegel的数据，欧盟27个成员国在2022年从俄罗斯进口了192亿立方米的液化天然气，进口量创三年多来的最高水平，比2021年的进口量增加了35%，彼时为142亿立方米。 这使欧盟成为俄罗斯的第二大液化天然气客户。尽管如此，欧洲国家还是试图努力切断俄罗斯其他能源的进口。 仍然面临能源危机 到目前为止，欧盟已经禁止了俄罗斯的石油和燃料油，但液化天然气的进出口仍在自由流动，且没有需求回落的迹象。 俄乌冲突爆发后，俄方为回应西方的制裁，在2022年年中削减了对欧洲的管道天然气出口。这令高度依赖俄罗斯管道天然气的欧盟陷入能源安全担忧，欧洲天然气价格也一路飙涨。 本月又有消息传出，俄罗斯计划封存关键的北溪天然气管道，这表明它已经放弃了欧洲作为其管道天然气的主要买家。 至于欧洲地区，得益于冬季较为温和的天气，以及从美国、卡塔尔替代供应国获得的大量液化天然气储备，欧洲得以在今年冬天避免了一场能源危机。 不过根据国际能源署（IEA）总干事法提赫·比罗尔的说法，俄罗斯仍然是液化天然气的主要来源地之一，特别是到2023年冬季。比罗尔预计，欧洲大陆仍然面临着能源危机的风险。 他还提醒道，欧洲大陆仍需加大努力实现能源多样化，否则今年晚些时候储备枯竭的时候可能再临停电的风险。 日前有报道称，欧盟计划今年4月开始以联合购买的形式进入全球天然气市场，以便使欧洲以相对较低的价格获取天然气。 欧盟委员会副主席塞夫科维奇指出，“我们正在建立一个新的体系，它将增加竞争，引入新的供应商，并压低能源价格。”

欧盟计划下个月开始以联合购买的形式进入全球天然气市场，在失去俄罗斯这一大天然气来源后，此举能够使欧洲以相对较低的价格获取天然气。 欧盟委员会副主席塞夫科维奇表示，初步估计，欧盟27个成员国和三个邻国未来三年的天然气需求预计为240亿立方米。在4月份启动招标后，欧盟预计将在6月左右与来自美国、中东和非洲的供应商签署首批合同。 去年2月俄乌冲突爆发后，全球化石燃料价格大幅上涨，由于高度依赖俄罗斯的天然气，欧洲天然气价格一路飙升，并在去年8月创下339.2欧元/兆瓦时的历史新高。 得益于冬季温和的天气、欧盟减少能源消耗的努力以及来自美国和卡塔尔的液化天然气的大量流入，欧洲能源供应形势显著好转，天然气和电力价格大幅回落，但仍高于往年平均水平。这不仅在继续推高欧洲的通胀，还削弱了欧洲本土企业相对于美国竞争对手的竞争力。 塞夫科维奇在接受采访时称：“我们显然需要扭转欧洲的经济形势。我相信，我们正在建立一个新的体系，它将增加竞争，引入新的供应商，并压低能源价格。自从我们开始这项工作以来，国际供应商对此表示了极大的兴趣。” 塞夫科维奇表示，他已经看到钢铁、铝、陶瓷、玻璃和汽车等行业的消费者有兴趣联合购买天然气。 为下一个供暖季做准备 欧盟将于当地时间3月15日向有意购买天然气的公司开放能源平台注册，几天后将向所谓的中央买家和代理商发起征集。前者将汇总需求，从供应商那里寻求可能的最佳报价，并与最终消费者签订合同。代理商将在供应商和最终消费者之间帮助撮合交易，还将提供诸如运输等辅助服务。 塞夫科维奇称：“4月份，我们计划打开平台窗口，公司可以在该平台上正式表明，他们希望通过第一次招标股买多少天然气。一个主要优势在于，我们正在向中小型公司开放大市场，否则这些公司将无法购买部分液化天然气货物，也无法与能源巨头取得联系。” 据塞夫科维奇介绍，在供应方面，全球已有50多家公司表示有兴趣通过能源平台与欧洲合作。在第一次招标之后，欧盟将定期组织更多的联合采购，以确保有足够的天然气。尽管欧洲的天然气储备仍有61%左右的库存，这主要归功于暖冬，但重点已转移到在下一个供暖季之前补充天然气储备上。 塞夫科维奇警告称：“我非常反对自满，也不认为去年的艰难时期已经结束，因为我们不知道今年会发生什么。愈发重要的是，我们必须应对价格问题。与美国或中国相比，我们无法以如此巨大的价格差异来推动我们的经济。”

近日，波罗的海国家爱沙尼亚外交部长雷恩萨卢（Urmas Reinsalu）表示，欧盟应该在本月将其对俄罗斯石油实施的价格上限从每桶60美元减半至每桶30美元。 自俄乌冲突升级以来，波罗的海三国一直都是反俄阵营的“排头兵”，他们对俄罗斯进行大肆攻击，同时冲在“反俄”最前沿，制裁俄罗斯的力度也几乎是西方国家之最。 雷恩萨卢指出，将上限价格减少一半是正确的政策改变方向，此举将进一步阻止俄罗斯从能源行业获得利益。 除了呼吁收紧对俄油的限制，雷恩萨卢还要求欧盟将价格上限机制扩展到俄罗斯天然气，并加强对俄银行业以及核电产业的制裁。 他还补充称，欧盟还必须打击规避制裁的行为，以确保措施都能制裁到位。 去年12月，七国集团（G7）、欧盟和澳大利亚正式对海运俄油实施限价措施，价格上限设在每桶60美元。同时，这些国家还建立了一个调整机制，将上限保持在较市场价低5%的水平。 本月晚些时候，G7将开会讨论此事。但以目前的形势来看，无论是G7还是欧盟中的大多数国家都不愿意压低这个每桶60美元的上限，因为这可能会引导俄罗斯下定决心停产，进而导致国际油价飙升。 虽然波罗的海三国曾一度在去年年中录得超过20%的年通胀率，但昨日爱沙尼亚的最新大选结果显示，支持援乌的执政党获得的票数遥遥领先，较4年前还扩大了在议会中的席次。 雷恩萨卢还表示，爱沙尼亚正在考虑开创一个欧盟的先例，将俄罗斯人被冻结的资产用于重建乌克兰。他透露，该国已经从俄罗斯私营公司冻结了大约2000万欧元（约合2100万美元）。 此前，欧盟委员会主席冯德莱恩曾透露，欧盟已冻结3000亿欧元的俄罗斯中央银行储备。她建议创建一个机构来管理这些资金并进行投资，将收益用于赔偿乌克兰的损失并支付重建国家的费用，但目前还没有立法相关的消息。 日内，俄罗斯常驻欧盟代理代表基里尔∙洛格维诺夫表示，无论G7、欧盟试图发明什么形式侵吞俄罗斯资产，任何“偷窃计划”在定义上都违反普遍性法律规范。 洛格维诺夫还指出，欧盟理事会的法律部门事实上承认，俄罗斯国家资产迟早会被迫归还，甚至可能还要付利息。

根据船舶跟踪数据和贸易消息人士，阿联酋正在接收更多的俄罗斯原油。这是全球原油市场格局变化的又一新特征。 根据能源分析公司Kpler的数据，俄罗斯原油于2019年首次运往阿联酋，且在2022年4月之后，俄油在当地的出货量开始增加。2022年7月到10月间，阿联酋一度暂停进口俄油，但2022年11月俄油再次流入阿联酋，目前已有约150万桶俄罗斯原油运抵阿联酋。 阿联酋本身是全球最大的石油产油国之一，而此前持续进口俄油的沙特则是全球石油出口最大的国家。这两个海湾大国增加对俄罗斯石油的进口，极大可能是在玩暗度陈仓。 一边买，一边卖 在西方国家对俄罗斯原油实施制裁之后，因买家减少，俄罗斯原油一直以折扣价出售。俄罗斯因此也积极将能源定向到亚洲市场，印度等亚洲买家消化了大部分的俄罗斯石油产能。 然而，现在出现了另一个选择。中东的产油国开始进口大量的俄罗斯能源，例如沙特就一直在进口俄罗斯燃料油以供应其发电厂需求。这样一来，沙特也能腾出更多自己的原油产品用于出口赚汇。 阿联酋则算是俄罗斯的新买家。Eikon船舶追踪网站的数据显示，一批俄罗斯原油于2022年11月抵达阿联酋的Ruwais炼油厂，另一批乌拉尔原油则在本月早些时候达到阿联酋富查伊拉的石油中心。 Kpler的数据也证实了这两批货物的流向。 另据一名俄罗斯原油交易商称，现在他们偶尔也会和阿联酋做生意。 这一发展也凸显了俄罗斯与沙特、阿联酋等中东地区主要产油国之间的合作关系。 石油组织欧佩克在欧美的联合制裁下曾多次表示，他们不会孤立俄罗斯，也不会将俄罗斯从石油联盟中剔除。

美东时间周一，一名白宫官员在一场能源会议上对媒体证实，在经历了数月僵局后，美国终于开始放行从中国进口的太阳能电池板。 这一消息足以令天合光能和晶科能源等主要中国供应商松了一口气。在经过长时间的拖延后，它们的产品终于能够顺利进入美国市场。 这一消息也意味着，大量此前被困在美国海关边境、或是等待从海外运输的中国太阳能电池板已能够顺利在美清关，预计有助于缓解美国国内的太阳能项目开发困境。 白宫官员：已开始放行中国太阳能电池板 美东时间周一，在休斯顿举行的CERAWeek能源会议期间，美国总统拜登的清洁能源事务高级顾问约翰·波德斯塔（John Podesta）对记者确认，美国从中国进口的太阳能电池板数量已经增加。 他表示：“ 有了更明确的指引，我们看到更多的货物通过（海关） 。”不过，他没有详细说明近阶段通过海关的太阳能电池板的数量。 据媒体去年援引外媒报道称，因美方的所谓禁止强迫劳动的相关法案，自去年6月以来，有超1000批来中国的太阳能组件在美国港口积压，价值达数亿美元。 对此，时任我国外交部发言人赵立坚曾于去年11月回应称，事实早已证明，所谓新疆存在“强迫劳动”是少数反华分子炮制的世纪谎言，美方以谎言为依据，制定并实施涉疆恶法，严重干扰中美正常光伏产品贸易，违背市场规律和国际经贸规则，损害全球光伏产业链供应链稳定和全球应对气候变化努力，最终也必将损害自身利益。 赵立坚指出，美方应该立即停止对中国光伏企业的无理打压，尽快放行有关被扣太阳能组件。中方将继续坚定维护中国企业的正当合法权益。 事实证明，美国的无理打压行为的确是搬起石头砸了自己的脚。随着美国对中国光伏企业无理打压，导致美国的太阳能项目建设被迫冻结，这已经对拜登政府的清洁能源和气候变化目标构成了风险。 中方企业回应：光伏电池已在美清关 天合光能美国发言人梅丽莎·卡瓦纳（Melissa Cavanagh）已对媒体表示， 过去四个月，超过900兆瓦的太阳能电池板已在美国清关 。这足以为超过15万户家庭供电。 据知情人士透露，另一家中国光伏电池生产商——晶科能源的货物也已经被解除扣留。 此前，美国海关和边境保护局曾透露，截至去年10月，该部门扣押了超过1000批太阳能设备。据业内人士称，这些产品主要由天合光能、晶科能源和隆基绿能生产。这几家公司的供应量几乎占美国太阳能电池板供应的三分之一。 近日美国海关部门表示 ，截至上个月，已经释放了374批电子产品，占其扣留的1433批电子产品的四分之一以上。但他们没有具体说明其中有多少属于太阳能产品。

随着新冠疫情引发的封锁在2020年席卷全球，英国石油公司（BP）首席执行官Bernard Looney当时就语出惊人，他认为石油需求可能永远不会回到大流行前的峰值。但最近，他的态度发生了大转变。 在宣布了雄心勃勃的减排计划后，世界最大的原油生产商之一英国石油公司现在正在向化石燃料领域投入更多资金。根据为主要经济体提供咨询的国际能源署（IEA）的数据，今年的石油消费量将达到创纪录水平。 由于受到俄乌冲突、美国页岩气增长放缓以及生产投资乏力的打击，全球原油的供应无法跟上。在供应紧张的背景下，需求的提振（尤其是中国重新放开后）使得高盛集团、跨国能源和商品贸易公司Vitol Group等相当多机构都预测，今年晚些时候油价将回升至每桶100美元。 “来自中国的需求非常强劲，”全球最大石油公司沙特阿美的首席执行官Amin Nasser在近期的采访中表示。 分析人士说，到今年下半年，市场将面临短缺。即将到来的石油危机表明，即使全世界都在拥抱更清洁的能源，对石油的渴求也很难满足。尽管供应紧张对原油生产商及其投资者来说是件好事，但它也在打击消费者，并使各国央行抑制通胀的努力复杂化。 跨国商品贸易公司托克集团（Trafigura Group）首席经济学家Saad Rahim上周在伦敦国际能源周会议期间表示：“简而言之，我的观点是，人们可能低估了需求，高估了美国的产量。” 高盛大宗商品研究主管Jeff Currie也表示，中国重新开放将使全球闲置产能动起来，随着库存下降和货币供应企稳，第四季度油价将升至每桶100美元。 “随着中国的回归，我们将失去闲置产能，”Currie说。“我相信，未来12-18个月，我们将看到价格再次飙升。” 随着防疫政策的优化，中国经济正持续复苏，这提振了石油需求。上个月，中国制造业活动录得10多年来最大的月度改善，服务业活动也正在回暖，房地产市场则出现企稳。重新开放意味着中国今年的石油消费量将创下新高。根据一项调查，在2022年出现萎缩后，中国石油日需求将达到历史最高水平1,600万桶。 不仅仅是中国。IEA称，随着边境重新开放，印度和亚太地区其他国家的石油消费量正在增加，帮助推动今年全球石油需求达到创纪录的每日1.019亿桶，并可能在下半年令市场陷入供应不足的局面。空中交通正在复苏，推动了航空燃料的使用。美国和欧洲对原油的需求也出现反弹。 全球最大独立石油贸易商维多能源集团执行委员会成员Christopher Bake在国际能源周会议上表示，随着中国的崛起，国际旅行的复苏将成为“推动需求向前发展的引擎”之一。他说，“我认为我们将在未来几个月看到这种进展。” 雪佛龙首席执行官Mike Wirth则表示，全球闲置产能并不富裕，如果今年晚些时候需求回升，美国页岩油供应增长不太可能弥补缺口。 “随着我们进入今年下半年，上行风险开始累积，”他补充说。

根据国际能源署的数据，俄罗斯1月石油和天然气出口收入为185亿美元，而去年同期的收入为300亿美元，相较之下降低了38%。 国际能源署（IEA）指出，这代表着西方对俄罗斯的能源制裁正在产生影响，尤其是欧盟的石油禁运令和对俄罗斯原油60美元/桶的价格上限限制措施。 IEA负责人Fatih Birol表示，预期未来几个月，俄罗斯的石油和天然气出口上的收入降幅将拉大，且由于难获得技术和投资，俄罗斯能源业在稍长时期内可能面临更大的困难。 但与此同时，IEA也指出俄罗斯在全球石油市场上仍占据举足轻重的地位，其对全球市场的出口仅略有下降。而收入减少主要在于现在的俄罗斯石油价格相比去年1月有了明显的降低，其中很大部分的原因也在于欧美实施的价格上限机制。 然而，俄罗斯原油目前的卖价究竟处于什么水平，仍是一个无人解开的谜。这让人俄罗斯的石油收入变得十分神秘。 价格成谜 专家表示，影子船队可能会削弱制裁的效果，让俄罗斯以高于价格上限的价格出售石油。这也让准确判断俄罗斯石油的售价变得更加困难。 根据国际金融研究所、美国哥伦比亚大学和加利福尼亚大学学者们的计算，俄罗斯原油在欧美价格上限实施后（即去年12月5日）的四个星期内，平均价格实际上达到了每桶约74美元，这比上限价格高出约四分之一。 这份研究基于海关发票数据，而俄罗斯方面通常不会公开。学者们的估计与西方政府的设想有明显出入，按照西方主要媒体的披露，俄罗斯原油价格在最近几个月一直低于上限价格。 该项研究还指出，大约一半的俄罗斯货物由俄罗斯船队或者影子油轮进行运输，因此并不受价格上限的限制。而其他依赖西方航运服务的原油则确实在以低价销售。 据航运业内人士估计，俄罗斯的影子船队规模现已达到600艘，占全球大型游轮数量的10%，而且这一数字还在继续攀升。 另据船运追踪商Kpler的数据，遵守西方价格上限规定的欧洲船东的船舶，在1月份仅占到俄罗斯原油贸易的36%。 对此，美国政府亦有心理准备。美国官员此前曾表示，即使俄罗斯原油的交易价格可能确实高于上限，它仍为买家提供了议价能力，同时也避免了大量俄罗斯原油从市场上撤出。

尽管来自俄罗斯的天然气供应大幅减少，但凭借巨量的天然气进口，以及暖冬加持，欧洲安然度过了2022年冬天。但这并不代表欧洲已然度过能源危机，下一个冬天，欧洲能否好好过冬，可能不得不考虑中国因素。 国际能源署（IEA）表示，今年中国天然气需求增幅或超过预期，这对欧洲天然气供应所造成的冲击，可能比俄罗斯完全对欧“断气”还要猛烈。 随着防疫措施优化，今年中国经济增长加快应该会提振燃料需求，但最大的问题是，中国天然气采购量是否会提升至前几年的高水平。 IEA在最新发布的天然气市场季度报告中表示，虽然中国的需求是一个“巨大的未知数”， 但在乐观情境下，如果（天然气）成本进一步下降，且中国经济快速增长，液化天然气（LNG）进口量2023年或激增35% 。 IEA表示，中国今年LNG净进口量的最低值和最高值可能差了400亿立方米，这反映了该国需求的不确定性。该机构表示，若实际需求落在区间高端，那中国的进口量将远远超过2021年的上一个峰值。这一预期差可能相当于欧洲今年消费量的8%左右。 天然气价格或重返高位 IEA指出， 中国增加天然气进口，将加剧全球对天然气的争夺，并可能将其价格推高到去年夏天出现的“不可持续”的水平 。 去年，中国严格的防疫措施很大程度上抑制了国内的天然气需求，这给欧洲提供了巨大的机会：该地区从世界各地进口了创纪录数量的LNG。 加上节能措施和暖冬，尽管在俄罗斯天然气流量大幅减少的情况下，欧洲仍得以安然度过取暖季，并将天然气价格从历史高位推低了80%以上。 根据IEA的数据，中国天然气总消费量2023年预计将反弹近7%。 欧洲的天然气使用量在2022年出现了有记录以来的最大降幅，今年可能会略有缓解。 国际能源机构和欧盟官员警告称，鉴于来自俄罗斯（欧洲此前最大的能源供应国）的天然气供应减少，在使用方面保持克制对欧洲大陆仍至关重要。

俄罗斯天然气工业石油公司总经理亚历山大∙久科夫周二预计，2023年全球石油市场的波动性将相对较高，其价格将在80至110美元之间波动。 久科夫在回答有关对今年石油市场预测的问题时称：“波动性会相对较高，但同时，有许多工具能够应对这种波动性。欧佩克+是减少市场波动性的关键机制之一，能够有效地应对这项任务。最有可能的价格范围是每桶80到110美元。” 他补充道：“消费和生产都没有停滞不前。许多因素决定市场平衡，情况很大程度上将取决于今年全球经济会发生什么，新冠疫情将会如何演化，以及大量其它因素，它们将影响对石油的需求。” 目前来看，俄罗斯石油出口仍然保持了韧性，在西方全面实施制裁措施的情况下，俄罗斯找到了新的买家。 西方国家的石油制裁于去年12月5日生效，欧盟不再接收俄罗斯海路输送的石油，而G7、澳大利亚和欧盟国家对海上运输的石油价格实施每桶60美元限价，禁止运输高于此价格的石油并不得提供保险服务。 俄罗斯则规定，从2023年2月1日起，如果合同直接或间接规定使用限定极限价格的机制，那么就禁止向外国人供应石油。 俄罗斯出口面临压力 研究公司Kpler的数据显示，尽管2月份西方国家又出台了一系列限制措施，但俄罗斯生产商平均每天出口732万桶原油和石油产品。这与12月份的出口量持平，仅比1月份的历史高点低9%。 尽管拥有这种韧性，但俄罗斯的石油出口仍面临下滑的压力。作为俄罗斯石油的最大买家之一，印度贸易商承受着西方国家日益苛刻的要求。印度炼油商和银行业高管表示，要证明从俄罗斯进口的石油符合G7规定的每桶60美元的上限，现在需要采取更多步骤，更严格的监控可能会对印度购买俄罗斯石油造成压力。 炼油商高管表示，作为亚洲主要需求中心之一的印度，将继续以折扣价进口大量俄罗斯石油。不过他们补充说，未来几周交易量可能会放缓。 能源收入下降 此外，虽然出口量依旧稳定，但俄罗斯石油收入的下降表明，西方国家对其实施的制裁正在产生预期的结果。国际能源署(IEA)周二表示，由于石油价格上限和西方制裁，俄罗斯1月份的石油和天然气出口收入下降了近40%。 IEA的数据显示，俄罗斯1月份的石油和天然气出口收入为185亿美元，比2022年1月获得的300亿美元低38%。国际能源署署长比罗尔表示，西方针对俄罗斯能源出口的措施已经达到了稳定石油市场和减少莫斯科石油和天然气出口收入的目的。 比罗尔表示：“我们预计，未来几个月俄罗斯的石油和天然气收入的下降将更加严重。由于缺乏获得技术和投资的途径，在中期内跌势可能会更深。”