总市值接近300亿元的锂电正极材料龙头当升科技晚间公告，预计2022年净利润22亿元-23亿元，同比增长101.65%–110.82%。

Q3净利5.66亿元，据此计算，预计Q4净利7.22亿元-8.22亿元，环比增长28%至45%，单季净利再创历史新高。

截至1月11日收盘，6个月以内共有25家机构对当升科技的2022年度业绩作出预测，其中归母净利预估均值为20.13亿元。晚间公布的年报预测值22亿元-23亿元，高于机构预估均值。

谈其业绩增长的原因，当升科技在公告里表示，报告期内，公司国际、国内市场进一步扩大，客户需求快速增长，销售规模大幅增加，新一代产品快速实现规模化销售，产品盈利能力持续提升；新产能顺利释放，产品供应能力大幅增强。

而在12月2日，当升科技曾公告表示，公司联合蜀道新材料与射洪市人民政府签订了《20万吨/年三元正极材料生产项目合作协议》，项目计划总投资100亿元。此外，公司联合蜀道新材料与攀枝花钒钛高新区管委会签订了《30万吨/年磷酸（锰）铁锂项目合作协议》，首期项目计划投资70亿元。

浙商证券分析师张雷等12月6日研报指出，截至2021年底，当升科技锂电多元正极材料产能4.11万吨，钴酸锂2880吨，目前在建产能7万吨。叠加12月2日公告的两项项目，远期三元正极产能约39.1万吨，磷酸(锰)铁锂及配套项目60万吨。

据介绍，锂电池的四大组成材料包括正极、负极、电解液和隔膜。锂电池的正极材料主要有钴酸锂、磷酸铁锂、三元材料等。电动汽车和储能是锂电应用市场的主要增长点。

公开资料显示，当升科技作为全球锂电正极材料龙头企业，主要从事多元材料、钴酸锂等正极材料以及多元前驱体等材料的技术研究和生产销售，主要产品有多元材料、钴酸锂、智能装备。半年报显示，多元材料占公司营收比例达89.21%。

华安证券分析师王强峰11月28日研报指出，钠离子电池基本原理与锂离子电池类似，正极材料为钠电池关键构成材料之一，其成本占比约为26%。2023年有望成为钠离子电池放量的元年，预计2023年钠离子电池装机量为3GWh，相应的正极材料需求量为0.75万吨。

随着钠离子电池良率不断提升叠加产业链的不断完善，至2026年，全球钠离子电池装机量有望达到123.7GWh，进而带动正极需求量达30.9吨，2023-2026年年均复合增速达245.5%，钠离子电池正极即将迎来需求高峰。

张雷认为，客户方面，当升科技目前国际客户销量占比超过七成，与SK、LG ES、AESC等一线电池厂紧密合作，高镍及超高镍产品已广泛应用于欧美客户包括4680大圆柱电池在内的动力电池。预计当升科技2023年净利润23.38亿元，同比增长28.33%。

自2022年11月11日的高点以来，电池级碳酸锂均价累计下跌约18%。有分析认为，考虑到2023年新能源车补贴结束带来的一季度需求削弱效应，终端效率或将有所下滑，所以终端新能源车企和中游动力电池厂商在原材料采购和库存积累方面表现得较为谨慎，导致上游的订单数量下降，从而使得锂价出现回调；另一方面，即使是在行情较为火热的2022年，各大新能源车企的年度目标也并非全部能实现，可见新能源车市场行情并非如所期待的那般乐观。

东吴证券分析师曾朵红等1月8日研报指出，锂镍钴等主要原料价格走低，磷酸铁锂、三元材料、三元前驱体、碳酸锂等正极材料也在上周呈现下跌走势。从市场层面来看，年初春节前后为传统淡季，叠加“国补”到期市场观望情绪较浓，多数企业在完成年底冲量计划后，1月排产出现不同程度的减弱，而近期下游中小电池客户陆续提前放假，头部电池排产环比也有所下滑，预计月内动力端需求整体维持偏弱预期。