大宗商品“镍”，在大幅上涨后出现快速回落，近一周镍现货跌幅近9%。从业内人士处获悉，在现阶段下游需求低迷，印尼回流的镍铁和中间品与日俱增的背景下，短期受美联储加息预期仍存以及青山电积镍项目投产等因素影响，镍价形成供强需弱的趋势；短期镍价仍存在较大波动风险，长期来看随着原生镍供应不断释放，价格中枢将大概率下移。

不止现货市场大幅下挫，沪镍主力期货合约2302在近2个交易日也呈现断崖式下跌，累计跌幅超10%。

近期镍价的下跌，更多是受宏观和基本面因素影响。中信建投期货有色金属高级研究员王彦青表示，宏观方面，本周美联储公布了2022年12月的议息会议纪要表态偏鹰，认为最终利率高于投资者预期，此后推动镍价下移。从基本面来看，青山月产1500吨电积镍项目正式投产，市场预期供应压力或将得到缓解，且春节之前处于产业链淡季，供需对比之下镍价预期不断下移。

现货贸易方面，镍价大幅升水波动明显。从全国多位贸易商处获悉，近日虽然现货镍价有所下跌，但整体价格水平仍然较高，客户接受度有所下降。均表示如果成交量稍大，就要实时跟着沪镍期货盘来参考定价。且大多认为后续波动性较大，不敢囤太多货。

江苏泰州锦泰金属交易市场的一位贸易商表示：“镍现在就是跟着上海盘子（上海镍期货盘）走，最近成交升水在1万左右，比往常高，价格是跌了不少但整体还是比较高，最近销量与往常比少了一些。”

对镍价后期走势，多数业内分析人士也认为短期较大波动风险仍存，长期镍价大概率将承压下行。

王彦青认为，目前镍市处于低库存状态，镍价易受消息面及资金面影响，镍价走势依然充满不确定性；中长期来看，随着原生镍（包括电解镍、镍铁、镍盐）供应不断释放，镍价中枢将大概率下移。现货方面，受纯镍紧缺影响，近期升贴水持续处于高位，但短期来看，商家春节前出货意愿较强，有可能下调现货升水以促进出货。

迈科期货在1月3日的镍年报中亦指出，镍市过剩下，镍价背负压力。2023年镍价或有下移，整体偏弱震荡运行，沪镍参考区间14万-22万元/吨。同时需警惕地缘政治事件、印尼镍税政策等对镍价的影响。