文章引言
内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯>>点击预约加入
名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~
主要观点：
基本面方面，国内冶炼厂加工费低位运行，企业下调12月产量预期，供应小幅减少，但进口窗口重新打开及库存高企，短期供应依旧宽松。下游方面，消费偏疲软，终端订单无明显改善，个别电子厂已于10月底左右提前开始年假，主流厂家年假预期开始时间或集中于元旦前后，年假假期时间多于往年。基于以上情况，目前锡基本面供需双弱，锡价上涨幅度有限，关注21万元/吨一线压力。
上周观点：观望。
本周观点：关注21万元/吨一线压力。
行情展望：
现货：部分进口锡升贴水报价对2月合约集中于1000元/吨上下；国内非交割品牌对2302合约贴水报价集中于1000~200元/吨区间，实际成交贴水则低于1000元/吨；交割品牌早盘对2302合约升贴水集中于300~+500元/吨区间，而对2301合约报价维持小幅贴水；云锡品牌早盘报价升贴水集中于200~+600元/吨区间。随锡价反弹，现货市场成交走弱。
供应：国内冶炼厂加工费低位运行，企业下调12月产量预期，供应小幅减少，但进口窗口重新开启及库存高位，短期供应依旧宽松。
需求及库存：焊锡企业11月开工率81.3%，月环比减少2.2%，从企业规模来看，大型企业收益于光伏焊带需求依旧保持较为稳定的开工率，中小型企业开工率出现明显下滑。据SMM调研了解，个别电子企业已于10月底附近提前开始年假，主流厂家预期集中于元旦前后开始年假，预计12月焊锡开工率环比减少。库存方面，随着进口窗口小幅打开及下游节前备货采购完成，预计延续累库趋势。
观点：基本面供需双弱，锡价上涨幅度有限，关注21万元/吨一线压力。
行情回顾：
本周锡价偏强运行截止12月30日，沪锡主力收211890元/吨，周环比上涨15340元/吨，周涨幅7.8%；伦锡3月收24900美元/吨，周环比上涨960美元/吨，周涨幅4.01%。
精炼锡供应端：
据SMM统计，10月国内锡矿共生产6828.25吨，共生产锡矿638377.84吨，同比增加1.48%，预计后续国内锡矿供应保持稳定。
原矿价格速锡价上涨，截止12月30日，云南地区40%锡精矿价格192000元/吨，周环比上涨11500元/吨。炼厂加工费低位运行，云南地区40%加工费16000元/吨，广西、湖南、江西60%加工费12000元/吨。
我国锡矿11月进口量26552吨，环比增加15268吨，累计进口22.24万吨，同比增长59.6%，其中缅甸地区本月进口21996吨，环比增加12239吨。11月国内维持较高企业开工率，原料需求带动锡矿进口增加，但目前加工费低位，冶炼厂下调12月产量预期，原料需求有所减少，预计12月锡矿进口环比减少。
精炼锡消费端：
据SMM统计，焊锡企业11月开工率81.3%，月环比减少2.2%，从企业规模来看，大型企业收益于光伏焊带需求依旧保持较为稳定的开工率，中小型企业开工率出现明显下滑。据SMM调研了解，个别电子企业已于10月底附近提前开始年假，主流厂家预期集中于元旦前后开始年假，预计12月焊锡开工率环比减少。
库存及升贴水：
伦锡3月升贴水维持低位运行，截止12月30日，伦锡现货对3月贴水53.75美元/吨，周环比下跌38.75美元/吨。
随锡价回升，现货成交再度走弱，截止12月30日，国内现货贴水200元/吨，周环比减少200元/吨。
进口窗口进一步打开，截止12月30日，精锡进口盈利6989元/吨，环比增加5430元/吨；沪伦比值上升至8.42。
截止12月30日LME库存2990吨，周环比增加135吨。上期所周报库存5482吨，周环比增加581吨，同比增长335.08%。盘面价格再度走高，现货成交疲软，促进交库意愿。精锡社会库存6764吨，周环比增加533吨，同比增长111.18%，随着进口窗口小幅打开及下游节前备货采购完成，预计延续累库趋势。
