SMM12月30日讯：在由佛山市禅城区人民政府指导、上海有色网（SMM）与上海期货交易所共同主办的2022SMM有色金属产业年会暨2022SMM黑色产业年会暨大宗商品贸易高峰会-SMM铜产业高质量发展论坛上，SMM铜行业高级分析师于少雪对2022-2026年电子铜箔产业格局进行了全面分析，并对后市进行了展望。
一、2022年中国铜箔市场供需分析
电子电路铜箔行业竞争格局及产能分布
我国电子电路铜箔行业市场集中度较高，前10大企业产量占比高达82%，中国电子电路铜箔产能主要分布在江苏、广东、江西等地区
2022年我国电子电路铜箔行业的市场集中度较高，电子电路铜箔行业前10大企业产量占比为82%。
中国电子电路铜箔产能主要集中在江苏、广东、江西等地区，合计占比超过50%。而铜箔集团级别分厂多地分散，到边远地区建厂（如青海、广西、云南、甘肃等）将成为新的潮流，不仅有利于地方经济发展，也给国内覆铜板的产业链、供应链（铜箔→覆铜板→印制电路板→整机、终端产品）的地区完善、增强，提供更好支撑。
锂电铜箔行业竞争格局及产能分布
目前我国锂电铜箔市场集中度较高，前10大企业产量占比高达89%，从产能分布区域看，华东、华中、西北和华南地区是我国锂电铜箔企业重点布局的区域
从市场竞争格局上看，中国锂电铜箔市场集中度较高，龙头企业凭借资金、技术和客户方面的优势已经确立了较强的市场地位，2022 年锂电铜箔行业前10大企业产量占比高达89%
中国锂电铜箔产能主要集中在华东地区，其次是华中华南西北等地区。全国形成了以江西抚州、广东梅州，甘肃兰州等多个特色铜箔生产基地。华东地区既是锂离子电池产能的集聚区又是终端主要制造及消费区域，得益于优质的上下游产业结构，吸引一批锂电铜箔企业在此投资布局。
中国电子铜箔产能及产量分析
中国电子电路铜箔及锂电铜箔产能逐年增长，其中锂电铜箔产能扩张加速，在2022年锂电铜箔产能将超过电子电路铜箔；2022年我国电子铜箔行业总投产产能可达37.4万吨，其中锂电铜箔投产产能约为30.9万吨，占总投产产能的82.6%
2020-2021年，中国电子铜箔产能由57.4万吨增长至72.1万吨，其中电子电路铜箔为43万吨，锂电铜箔为29.1万吨，电子电路铜箔产能占比为60%，锂电铜箔占比为40%
2022年中国电子铜箔产业格局发生变化，至2022年锂电铜箔产能将达到60万吨，电子电路铜箔为49.5万吨，锂电铜箔产能首次反超电子电路铜箔，产能占比提升至55%
2022年电子电路铜箔产量由2021年40万吨下降至39.7万吨，同比下降1%，主因是消费电子需求不振导致电子电路铜箔厂家减产；2022年锂电铜箔产量为42.2万吨，较2021年同比增长83%，增速较快，其主要原因是受下游新能源汽车高增长刺激，带动锂电铜箔产量增长。
中国锂电及电子电路铜箔表观消费量分析
受益于新能源汽车、消费电子、储能领域需求的增长及产能扩张，锂电铜箔表观消费量持续增长，2020-2022年均复合增速高达100%以上；2022年受电子信息市场消费低迷影响，电子电路铜箔市场整体需求减弱，较之前增速下降0.3%
2020-2022年，中国锂电铜箔表观消费量逐年增长，2021-2022年增速均在50%以上。新能源汽车+储能双轮驱动下，我国锂电铜箔行业迅速发展，行业产能持续扩张，产量和表观消费量均持续增长，表观消费量年均复合增速高达175%。
2020-2021年，中国电子电路铜箔表观消费量增长，增幅为18.6%，至2022年，电子电路铜箔表观消费量较去年小幅下降0.3%，其主要原因是受电子信息市场消费低迷影响，电子电路铜箔市场整体需求减弱。
中国电子铜箔进出口分析
目前我国锂电铜箔产品质量和技术基本达到国际先进水平，但电子电路铜箔在技术上与国外相比仍存在一定差距，故高端电子电路铜箔仍依靠进口满足
中国是电子铜箔的净进口国，2020-2022年，电子铜箔净进口量维持在7-8万吨的水平；电子铜箔进口方面以电子电路铜箔的进口为主，国外挠性PCB用铜箔、高频高速电路用铜箔、105μm以上超厚铜箔等高性能电子电路铜箔品种上技术优势明显，而近年来国内对高档电子电路铜箔的需求明显增加，我国高端电子电路铜箔仍依赖进口满足。
中国电子铜箔进口以中国台湾地区和韩国为主，合计占比高达80%以上。
二、 2022-2026中国电子铜箔供求发展及行情走势
锂电铜箔未来需求趋势分析
长期看，随着锂离子电池尤其是动力电池出货量的快速增长，锂电铜箔的需求量也将持续增长，预计至2026年中国锂电铜箔需求量将达82万吨
中国锂电铜箔总需求量等于中国锂电池总产量*锂电池单位铜箔综合用量，而中国锂电池总产量即等于下游中国锂电池的总需求量（新能源动力电池+消费电子+储能）加上中国锂电池出口量加上中国锂电池非合格品加上中国锂电池库存量
2022-2025E，随着新能源车产销量的增长及渗透率的提升，中国锂电铜箔需求量由32万吨增长至71万吨，年均复合增速为22%。长周期来看，未来我国新能源汽车市场规模将继续增长，并且储能市场权重占比提升，预计2026年我国锂电需求量涨至82万吨，到2030年或将达到132万吨，年复合增速可能高达10%。
锂电铜箔厚度变化及锂电池未来产量分析
未来锂电铜箔轻薄化发展，4.5μm及6μm占比大幅上涨，预计随着我国新能源汽车、储能、消费电子等行业的快速发展，对锂电池的市场需求快速增加，未来中国锂电池产量将持续增长，至2026年将达到1363GWh
目前，新能源汽车已成为锂电池下游主要应用领域，随着新能源汽车对续航里程要求越来越高，轻薄化为主趋势，通过降低铜箔厚度，可释放更多的空间以增加活性材料的用量，并提升电池能量密度，同时锂电铜箔厚度变薄可降低铜使用量，降低重量，利于提升性能与降低成本，4.5μm、6μm占比逐渐升高，同样铜箔单GWH用量也将显著下降。
未来随着新能源车渗透率的不断提升，新能源汽车产量增长带动新能源动力电池需求量的增长，同时，欧洲新能源汽车市场继续高增长，带动国内部分头部电池企业出口规模提升；随着明年下半年、后年我国经济恢复以及居民消费信心回归，消费类电子产品需求量将有所回暖；另外在风电、光伏装机量持续增长与5G基站建设加快的背景下，储能锂电池需求也将快速增长，故未来预计中国锂电池总产量将保持涨势，预计至2026年中国锂电池总产量或将达到1363GWh。
预计未来我国锂电铜箔将持续过剩 加工费一路下跌
SMM预计2022年我国锂电铜箔市场或将过剩1.3万吨，加工费年内先跌后稳。
长维度看，供应端新扩产能不断释放，极薄化铜箔发展趋势对铜箔单耗损伤，2022年至2025年过剩幅度将逐年拉大，随后考虑产能置换以及越来越多铜箔企业布局海外市场，26年国内供应过剩局面将放缓。而6 μm加工费将逐渐像目前8 μm加工费靠近，行业回归成本与价格竞争。
消费类电子需求低迷 电子电路铜箔加工费跌至成本线
自去年10月开始，消费类电子需求见顶，出口红利消退，内需拉动不足，电子电路铜箔加工费开始一路震荡下跌。截至12月28日18微米加工费均价报至21000元/吨，较同期下跌45%。
2022年以来，PCB 近 50%的应用市场景气度低迷，逐级反馈给中上游，最终压制中上游材料，如HTE铜箔加工费延续颓势，产业链仍处负反馈阶段。致使年内多数电子电路铜箔企业，成品库存高企，资金压力巨大，消耗成品库存为主，策略性减产。
5G应用快速发展 刺激高频高速类产业链需求稳定增长
2021-2023年投产挠性覆铜板及高频高速覆铜板企业有10家，其中高频高速占5家，总投资额占比将超50%。
传统电子电路铜箔下跌过程中，高阶RTF铜箔以及低轮廓HVLP/VLP 铜箔价格表现较为坚挺。
我国高频高速覆铜板本身由于高端铜箔自给率较低，从原材料到成品上都依赖进口。
传统电子电路用铜箔难以逆转过剩趋势 加工费或将跌破成本支撑
随着中国迈入5G时代，消费电子面临新一轮发展，使得挠性覆铜板的产量稳定增长，生产规模不断扩大，特别是高性能的以聚酰亚胺薄膜为基材的挠性覆铜板。但传统刚性覆铜板市场增长空间有限，行业整体维持低速增长。
在传统HTE铜箔过剩局面下，加工费或将跌破成本支撑线，但下滑幅度弱于锂电铜箔，利润微薄下，企业更多向VLP、HVLP5G用高频高速类铜箔进军，未来进口依赖度有望下降。SMM预计HTE18μm加工费为14000-15000元/吨，未来降本增效，提高产品竞争力，将是铜箔行业竞争核心。
三、PET复合铜箔未来发展趋势分析
传统锂电铜箔与PET铜箔技术工艺对比
与传统锂电铜箔相比，PET复合铜箔的生产工序短，重量轻，用于电池安全性好且在成本等方面具备优势。
传统锂电铜箔与PET复合铜箔生产成本对比
从生产成本维度来看，据SMM测算锂电铜箔6um生产成本为5.21元/m²，PET复合铜箔生产成本3.9元/m²，约节约25%成本，未来PET复合铜箔良率提升，规模化生产后，成本下降空间大。
目前SMM6μm锂电铜箔加工费为36000元/吨，折合单平方米为5.2元左右（假设铜价为6w/t），但由于PET铜箔相较传统铜箔安全性好、能量密度高、寿命长等优点，下游客户将给予一定溢价。目前可以预期的是，若PET铜箔单平方米的售价低于5.2元，下游3C电池和储能电池有望加速导入更具性价比优势PET铜箔。
PET复合铜箔未来发展趋势分析
PET复合铜箔行业前景良好，企业纷纷布局，长期来看，消费电子+储能拉动下，市场替代空间望增长，但“上车”或还有较长一段路。SMM预计随着PET铜箔技术成熟，PET铜箔2022-2026年的渗透率逐渐提升，对应的PET铜箔需求也随着增长，CAGR或将达111%。
》2022SMM有色金属产业年会暨2022SMM黑色产业年会暨大宗商品贸易高峰会专题报道
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