文章引言

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【供应】国内40家钢厂300系粗钢12月排产153.12万吨，环比减少5.2%，同比增加8.3%；印尼不锈钢300系粗钢12月排产33.6万吨，环比减少9.3%，同比减少25.3%。近期钢厂即期生产利润亏损，下游淡季，部分钢厂开启年底检修。

【需求】各地疫情爆发高峰，贸易和加工环节员工到岗率低，部分终端放假，需求淡季，现货成交疲软。上周成交多为仓单资源，由于规格有限，订货多是需要少量补库的贸易商。海外需求偏弱，除东南亚订单外，其他地区出口订单萎缩。

【库存】截止12月22日，全国主流市场300系库存总量45.71万吨，周环比上升12.82%；其中，冷轧27.61万吨，周环比上升16.08%。

【逻辑】即期生产亏损，部分钢厂年底检修，各地疫情爆发，贸易和加工环节员工到岗率低，下游淡季，整体供需双弱。库存累积。钢厂减产倒逼镍铁降价，成本或有小幅下调，但暂时具备支撑。整体产业萎靡，缺乏驱动，上下空间均有限，短期或有估值修复，主力参考16300~16700元/吨。

【操作建议】暂观望。

【短期观点】中性。