昨日镍价震荡偏弱运行，昨日收跌1.81%至213730元/吨。从基本面来看，尽管部分下游合金领域可以接受高价镍板，存在一定的刚性需求，但是目前已渐入合金消费的季节性淡季，难以给予镍价上行驱动。同时，电镀行业利润难以承压高价镍板资源，需求整体表现疲软对镍价形成拖累。但是，周度库存低位去化叠加进口利润亏损或基于镍价底部支撑。预计镍价短期维持震荡运行。

从下游不锈钢来看，昨日钢价大幅收跌至16640元/吨，系库存的上方压力。由于下游消费疲软，佛山与无锡社会库存周度增加2.54万吨至54.52万吨。其中，300系库存垒增1.59万吨至38.25万吨。但是，由于钢价回落挤压利润，尚已接近成本线，预计下方空间或较为有限，或维持震荡运行。