SMM12月15日讯：今日沪锡仍维持横盘震荡格局，开盘跌幅较昨日一度扩大至2.37%，随后反弹，截至日间收盘跌幅收窄至1.22%。伦锡也窄幅震荡，截至16:20分，跌0.76%。
现货价格：今日，SMM1#锡现货均价为192500元/吨，较12月14日跌2500元/吨，跌幅为1.28%。
12月14日据SMM调研显示，早盘期间除个别炼厂报价意愿偏低外，主流冶炼厂报价维持平稳，厂家挺价意愿有限。根据贸易商反馈早盘报价升贴水维持平稳，市场成交表现依旧疲软，商家零星出货成为主流。下游企业刚需采购，绝对价格依旧偏高影响企业采购意愿，部分低位挂单并未成交。》点击查看详情
库存方面：截至12月9日，国内锡库存呈累库状态，周度（12月5-9日）累库分地区（总库存）为936吨。本周以来上期所锡库存连增三日，增量为205吨，当月合约交割前仍有增加趋势。LME锡库存本周维持平稳，截至12月14日较本周一（12月12日）增加5吨，海外升水低位运行，国内升贴水变动不大，进口窗口依旧关闭。
红色：上期所锡库存 绿色：中国分地区锡库存 蓝色：LME锡库存
产量方面：据SMM调研了解，11月国内精炼锡产量为16200吨，较10月环比减3.26%，同比增21.98%，1-11月累计产量同比减0.80%，11月国内精炼锡产量实际表现稍好于预期。进入12月，原料偏紧扰动仍存，加工费回落挤压力冶炼厂利润。另一方面，锡价持续走高造成下游需求畏高情绪增加，市场弹性需求受到抑制，现货市场表现疲软。部分国内冶炼厂已下调预期产量。SMM预计12月国内精炼锡产量较11月环比明显回落，月度产量或为15040吨。》点击查看详情
SMM国内精炼锡产量走势变化
基本面方面：供给端，原料供给偏紧持续，加工费小幅下调。两省冶炼厂开工率小幅回落，11月国内精锡产量依旧高位运行。需求端，锡价持续高位运行抑制采购意愿，企业畏高情绪增加，国内延续累库。国内冶炼厂对于12月产量给出回落预期，而锡价仍处高位需求整体为疲软状态。
近期锡市供需关系扰动较小，多空资金大量离场，态度较为谨慎，观望意愿增加，预计短期锡价延续低位横盘的概率较高。
机构观点
广发期货：宏观方面，美国CPI数据低于预期，美联储放缓加息步伐，50bp加息符合市场预期。基本面方面，国内冶炼厂加工费进一步下调，同时进口窗口持续关闭，供应将有所减少，但由于前期进口货较多及月产量环比增加，短期供应依旧宽松。下游方面，消费偏疲软，终端订单无明显改善，个别电子厂已于10月底左右提前开始年假，主流厂家年假预期开始时间或集中于元旦前后，年假假期时间多于往年，现货市场成交随锡价反弹走弱。基于以上情况，我们认为宏观情绪回暖或带动价格上涨，而近月需求弱势难改，锡价上涨幅度有限，预计锡价18-20万区间运行。》点击查看详情
方正中期期货：美国11月通胀数据低于预期，美元指数大幅回落，伦锡震荡偏强。基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费下调，矿端紧张有所显现，部分冶炼厂也出现减产。近期沪伦比低位运行，进口窗口维持关闭，但还有少量进口货源在出货。需求方面，整体表现环比小幅走弱，锡焊料企业开工环比回落，镀锡板开工持稳，铅蓄电池企业开工环比下降。库存方面，上期所库存继续上涨，LME库存小幅增加，SMM社会库存环比继续增加。精炼锡目前基本面略有变化，在依然整体偏低的下游开工面前，市场维持刚需采购，高价接受度低。因此在现货销售不畅的情况下，市场交割意愿较强，上期所注册仓单持续上涨。技术上，盘面有所反弹，另外注意12合约临近交割，建议暂时观望，上方压力位200000元/吨，下方支撑在170000元/吨一线。
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