SMM12月5日讯：受益于美元持续下挫及宏观面利好提振，上周五夜盘镍价突破近期横盘区间上沿，大幅收涨。今日不锈钢主力维持在上周五收盘价水平小幅震荡运行，截止日间日盘，录得五连涨，收涨2.2%报17215元/吨。
现货方面：304/2B卷-毛边（无锡）现货均价连续9日持平，今日均价为16950元/吨。
与期货盘面“同行”，据SMM调研了解，上周末200系、300系不锈钢的贸易环节成交较为火热；日内现货成交情况依旧较好，部分下游开始少量备货补库。
库存方面：自9月中旬起，无锡+佛山、200系、300系、400系不锈钢库存相对持稳。截至11月30日，库存分别为659千吨、153千吨、395千吨、111千吨。上周受到管控的影响，华南部分地区汽运受阻，在途的304现货量较大，叠加钢厂继续控制到货节奏，整体社会库存仍在小幅消化。
12月供需双弱的状态或将延续。供给端，由于生产周期较短且成本高企，11月多家钢厂陆续开始减产检修，或以降低厂内库存为主要目标，12月现货供给量或将走弱。需求端，由于销售周期较短，终端或将在上半月开始集中采购备库，下半月市场成交或仅为刚需。整体来看，12月不锈钢供需进一步走弱，在成本支撑松动的情况下，预计现货价格稳中偏弱运行，社会库存或将累积。》点击查看详情
SMM不锈钢库存分地区分系别走势变化：
产量方面：11月200、300、400系产量环比均上涨，涨幅分别为10.5%、2.58%、2.56%。
据SMM调研，10月全国不锈钢产量总计约301.99万吨，环比增9.44%，同比增31.04%。11月全国不锈钢厂总产量或小幅增加，增量主要体现在新投产的钢厂产能爬坡上。
其余各企业维持较为谨慎的排产计划，主要原因或在于：镍铁厂挺价，但钢厂对价格的接受度不高，市场持续博弈状态，镍原料价格存在不确定性。另外，由于需求清淡且向终端传导不畅，部分钢厂、贸易环节、部分终端企业的库存压力均较大，消库或是主要任务。往年11月是消费淡季，不锈钢整体供需双弱，成本支撑下降空间有限。
宏观方面：目前美联储已经在周末正式步入了12月议息会议前的“噤声期”， 在上周五强于预期的美国非农就业报告显示薪资增长加速后，市场相信，美联储本月会如鲍威尔所说放缓加息步伐。宏观面压力持续缓解，提振国内大宗商品市场。
政策方面：国内多地放宽防疫管控政策，终端市场消费情绪开始回暖。
成本方面：日内镍生铁价格持平，下游疲软镍铁市场过剩，叠加镍矿价格坚挺，镍铁厂持续亏损，因此部分镍铁厂12月也将采取减产措施，以此缓解市场过剩局面，预计短期镍铁价格弱势震荡。
日内铬铁价格持平，铬铁成本支撑坚挺，在钢招价格指引下，预计铬铁价格持稳运行。整体来看，宏观氛围向好，不锈钢现货市场短期成交积极，预计短期现货价格稳中有涨，不锈钢主力或震荡偏强。
机构观点
广发期货：多家钢厂宣布减产，11月300系减量或达到11.7万吨，12月存在进一步减产预期。周内市场成交疲软，周六市场有封盘、拉涨现象，终端需求未见明显好转。整体供需双弱，库存小幅转增，整体中下游库存不多。产业链上下游博弈明显，原料价格松动，成本走弱，利润有所修复。操作上，回调多思路，预计下周主力运行区间16400-17500元/吨。》点击查看详情
国投安信期货：隔夜沪镍价格大幅上涨，盘中突破21万元/吨，主要受疫情防控放开影响。需求端不锈钢12月和明年1月预计年度检修的安排较多，对镍消费有一定拖累，目前镍铁和镍矿因下游需求减少，价格逐级松动，另外印尼政府会议对镍铁关税没有得出可执行的结论，镍铁厂不同意加税，加税幅度也有待商榷，预计还要再开2-3轮会议。二级镍过剩与纯镍库存低位的结构性矛盾仍存，镍豆自溶经济线为镍价筑底，绝对库存低位始终是强力支撑。镍是重要的有色金属品种，镍的消费与经济发展高度相关。镍的主要用途是生产不锈钢，不锈钢行业的景气程度直接影响镍的消费。》点击查看详情
国泰君安期货：从下游不锈钢来看，12月减产加剧或限制钢价下方空间，但是亦使得成本支撑有所松动。需求疲软叠加下游库存压力，不锈钢社会库存边际垒增。但是，疫情政策优化或对市场预期起到提振作用。预计钢价短期高位震荡运行。》点击查看详情
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