预计镍价短期震荡运行，但鉴于外盘垒库更为显著，内外价差或有边际收缩的可能。LME库存周度垒库0.19万吨至51.5万吨，国内社会库存垒库0.01万吨至1.24万吨。其中，由于进口利润关闭，短期形成保税区垒库，关内现货去库的现状。精炼镍短期维持供需双弱格局，库存或低位企稳。一方面，下游减产加剧，需求边际转弱，另一方面，进口利润倒挂，海外资源流入受限。

从下游不锈钢来看，预计下周不锈钢维持供需双弱格局，钢价区间震荡运行。全国各地疫情复发后，资源运输和供应有所放缓，叠加经济形势偏弱，终端消费疲软导致钢价承压，利润仅维持盈亏线附近。