SMM11月25日讯：今日，沪锡继续飘红，盘中一度涨1.61%，连续第三日上涨。截至日间收盘，涨幅收窄至1.06%，报184270元/吨。
现货价格：SMM1#锡现货均价连续四日上涨，今日报184500元/吨，较11月24日微涨0.27%。
11月25日，据SMM调研信息显示，早盘期间冶炼厂报价意愿维持平稳，个别炼厂低价出货之后随盘调价。根据贸易商反馈早盘报价升水维持平稳，市场整体出货疲软，部分商家贴水出货表现尚可。下游企业刚需采购，价格持续高位运行抑制企业采购意愿，市场低位挂单较此前增多。》点击查看详情
库存方面：截至11月25日，国内，上期所锡库存连续三日累库量为274吨，受现货成交疲软影响；海外，LME锡库存延续去库，本周累计去库量为160吨，海外升水维持低位，国内进口产品贴水报价，进口窗口依旧关闭。
红色：上期所锡库存 绿色：中国分地区锡库存 蓝色：LME锡库存
产量方面：11月，国内主流冶炼厂均处于正常生产状态，再生原料偏紧的情况对于个别企业维持现有生产规模带来一定挑战。国内锡精矿加工费下调压低了炼厂利润，但主流炼厂面对现有加工费水平依旧保持着生产积极性。SMM预计11月国内精炼锡产量较10月环比小幅回落，月度产量或为15790吨。》点击查看详情
SMM国内精炼锡产量走势变化
综合来看，供给端，云南江西两省炼厂开工率维持平稳，主流炼厂生产正常。需求端，锡价走高抑制了下游企业的弹性采购需求，刚需采购成为市场主流。现阶段沪锡价格走势依旧维持偏强状态，现货锡价升水大幅走弱，基差收窄，短期供给宽松恐仍将持续。下游企业需求预期不佳，焊带需求难以扭转传统电子行业的疲软表现。近期市场供需扰动因素较小，预计短期锡价大概率维持横盘整理。
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