文章引言

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利多因素：

1.宏观氛围较好，国内稳增长预期增强。

2.印尼征税政策近期或落地。

利空因素：

1.钢厂复产，需求或难以匹配供应增速，小幅垒库。

2.原料价格下跌，成本下移。

逻辑：

10月国内40家不锈钢厂300系粗钢产量165.12万吨，环比增17.22%17.22%，同比增25.63%25.63%，后续供应压力逐步显现。需求未有明显改善，下游按订单采购。300系库存连续小幅上升，厂库库存增加。原料端镍铁、铬铁、废不锈钢价格均有所松动，成本走弱。近月逼仓结束，back结构走弱；现货跟涨乏力，基差亦回落。

整体看，宏观情绪较好，但基本面走弱，另需警惕印尼镍铁出口征税政策落地。逢高空，主力参考16200~17000元吨。

策略：

逢高空，主力参考16400~17000元吨。

风险因素：

国内政策超预期；印尼镍铁征税超预期；铬矿铬铁问题超预期。