预计精炼镍或维持供需双弱格局，若不考虑消息面的扰动，基本面难以给予镍价继续反弹的动力。宏观压力释放，下游消费转向低迷，镍价上方空间或较为有限。但在宏观的推动下，镍价已突破下游采购企业的心理价位，民用合金采购边际明显转弱。进口利润边际转入负区间后，海外资源近期的流入量整体偏少。但是国内市场仍将有部分俄镍资源到货，船期或集中于11月底。预计镍价短期或将维持外强内弱的格局。

从下游不锈钢来看，不锈钢或将供增需弱，库存有望小幅增加，钢价或有震荡偏弱的可能，但在成本支撑下，下方空间较为有限。从库存来看，佛山与无锡社会库存环比减少0.27万吨至53.62万吨，同比减少4.16%，其中300系库存增加0.37万吨至35.72万吨。但是，在途资源有所增加，而下游成交较为冷清，预计不锈钢库存或有小幅垒增的可能。