1.宏观消息

1.1财联社：美联储看重的两大通胀指标走升 意味着加息还得继续下去

周五公布的报告显示，美联储密切关注的两项美国重要通胀指标稳步上升，凸显持续的压力将令央行继续大幅加息。

衡量薪资和福利的广泛指标——雇佣成本指数(ECI)第三季度上涨1.2%，涨幅较前一季度略有放缓，但仍处于历史高位。

美联储看重的潜在通胀指标之一——不含食品和能源的个人消费支出(PCE)价格指数9月份环比增0.5%。

1.2欧洲央行：未来三个季度欧元区经济或均将出现环比负增长

当地时间10月28日，欧洲央行公布的专业人士调查报告预测，今年后两个季度和明年一季度欧元区经济都将环比出现负增长，三个季度累计跌幅为0.7%。

明年全年欧元区经济只能微增0.1%。拖累欧元区经济走弱的几个主要因素包括，居高不下的能源价格、高通胀造成的居民购买力下降、不稳定的全球贸易形势和各国央行紧缩货币政策等。

2.品种逻辑

2.1产业消息解读

美国方面，美国雇佣成本指数(ECI)第三季度上涨1.2%，不含食品和能源的个人消费支出(PCE)价格指数9月份环比增0.5%。两大指标皆为美联储看中的通胀指标。

两指标继续上涨意味着加息还得继续下去，美国前期抗通胀并未去的明显成效。对于有色金属板块来说，美联储继续维持较高的加息速度会使得板块继续承压。

欧洲方面，欧洲央行公布的专业人士调查报告预测，今年后两个季度和明年一季度欧元区经济都将环比出现负增长。

欧洲区能源价格居高不下，使得欧洲区通胀高企，居民消费能力下降。在此情况下欧洲央行被迫加息使得欧洲深陷衰退预期。

从全球供需关系来看， 经济衰退预期下的欧洲需求也将出现明显下行，从而利空有色市场。

2.2核心逻辑

基本面上，镍铁价格保持强势，周内继续向上突破。当前原料市场表现强势，镍铁采购需求较大，价格日内续现涨势，铬铁基本持平，供需矛盾仍存，等待月底钢招指引。

综合而言，不断上抬的成本持续支撑现货价格。此前Transnet遭受罢工，理查德湾和德班港发运效率受阻。

虽然当前该罢工已经结束，但铁路维护不善存在电缆盗窃现象，影响铁路运输。且港口方面出口货物堆积严重，铬矿、铬铁发运处于恢复状态，当前个别贸易商反馈铬矿运输已延期至12月。

但是从盘面来看，不锈钢原料短缺的问题已经发酵过一轮，之后应该是原料逐渐受到补充，之后或将交易原料短缺逐渐缓解的过程。

电解镍方面短期受到不锈钢、硫酸镍生产延续增长的影响而暂时偏强，或能维持高位震荡。

【信达期货研究所】

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