在上海有色网（SMM）举办的2022（第十二届）中国再生铅蓄电池产业峰会上，SMM铅行业高级分析师夏闻鸣围绕弱消费与高成本持续博弈的话题展开探讨，并对下半年铅市场的情况做出预测。她认为，四季度虽然部分冶炼厂新增产能将释放，但政策方面或有对铅消费的支持，叠加后续或将出现的出口可能性，SMM预计四季度铅价相较于一、二季度，或将呈现高位震荡的态势。
2022年再生铅产能持续释放 供应占比达到56%以上
废铅酸蓄电池行业多项政策出台 回收市场规模急剧扩大
SMM整理了自2016年以来国家层面发布的废铅酸蓄电池行业的多项政策，在政策面的推动下，国内回收市场规模急剧扩大。
其中，2021年12月31日，财政部、税务总局发布《关于完善资源综合利用增值税政策的公告》，2022年3月1日起执行。废电池属于第一个条件， 适用简易计税方法依照3%征收率计算缴纳增值税，屡屡引发行业热议。
随着再生铅行业的蓬勃发展，越来越多的原生铅以及电池企业开始涉入再生铅行业，比较有代表性的企业有豫光金铅、天能、超威以及骆驼等知名企业。
再生铅新增与复产 2022年产能将超过800万吨
SMM对2022年-2024年国内再生铅新扩建与复产产能的统计来看，预计2022年，国内新增废电瓶处理能力在106万吨左右，新增再生铅产能在78万吨左右。预计到2024年，国内累计新增废电瓶处理能力达406万吨，新增255吨再生铅产能。
再生铅新扩建产能释放 2022年1-9月再生铅产量占比达56.81%
进入2022年，随着再生铅新扩建产能的持续释放，SMM统计发现，2022年1~9月份，国内再生铅产量占比高达56.81%。
多重因素下再生铅企业开工走低 废电瓶价格开始松动
不过据SMM调研显示，自2022年9月以来，在多重因素的影响下，再生铅周度企业开工率走低，废电瓶价格开始松动。
国内铅消费季节性明显 出口与本土消费轮动
疫情、限电影响贯穿铅产业链上下游企业
今年铅产业链上下游企业频频受到扰动，3-5月上海疫情封控；8-9月川渝、安徽等地限电；9-10月安徽、内蒙古疫情封控……都或多或少地对铅产业链上下游企业产生不同程度的影响。
传统淡季叠加疫情限电等因素 上半年铅蓄电池企业高库存低开工
上半年，在铅下游消费处于传统淡季，叠加疫情、限电等因素影响，铅蓄电池企业维持高库存、低开工的状态。SMM调研显示 ，5月国内铅蓄电池企业成品库存甚至一度冲至43.11天，6月企业月度开工率也降至60.60%的低位。
乘用车购置税刺激政策利好 或提振铅消费向好
自2015年以来，国内关于乘用车购置税的政策频出，或将在一定程度上提振铅消费向好。
具体政策方面的消息如下：
2015年10月1日至2016年12月31日，1.6升及以下排量乘用车实施减半征收车辆购置税（税率5%）；
2017年， 1.6升及以下排量乘用车购置税7.5%，2018年购置税恢复至10%；
2022年6月1日至2022年12月31日，单车价格(不含增值税)不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车,减半征收车辆购置税(税率5%)。
电动自行车超标车淘汰进入倒计时 利空与利好并存
广东佛山、山西、山东、浙江以及天津等地对电动自行车超标车的淘汰进入倒计时阶段，对市场而言利空与利好并存。
SMM预计2022年耗铅量相比以往有所上行。
铅消费进入传统旺季时段 出口则前高后低
8、9月份，国内铅消费进入传统旺季，铅蓄电池经销商成品库存天数持续下滑。
不过出口方面，据SMM整理得知，2022年上半年，铅蓄电池出口量整体呈现缓慢增长的态势，但8、9月份出口量却开始呈现下降的趋势。
疫情、供应链、能源等因素叠加 欧洲铅消费同步走弱
着眼海外，在疫情、汽车供应链以及能源等因素的综合影响下，欧洲汽车产量在全球的占比下滑明显，带动铅消费同步走弱。
海外铅库存刷新低带动国内去库 关注进出口周期性利弊
疫情、能源等因素 海外铅厂减停产增多
据SMM调研显示，海外铅冶炼厂在疫情以及能源危机等因素的影响下，2020年以来减停产的企业明显较以往增多，SMM统计后估算得知，预计关停年产能达33.5万吨，检修年产能为26万吨。
海外铅供应收紧 LME铅库存降至十五年新低
在供应端因冶炼厂减停产而导致供应收紧的情况下，LME库存持续下降，截止10月26日，LME铅库存已经降至十五年新低。
铅内外比值超过8 下半年铅锭出口难再现去年高峰
当前海内外铅价呈现外弱内强的局面，铅沪伦比值持续扩大，目前已经超过8，预计下半年铅锭出口再难达到2021年11月份的高峰。
铅内外比值扩大促进进口 三季度铅精矿加工费止跌回升
铅沪伦比值的扩大有利于促进进口，三季度铅精矿加工费止跌回升。
值得一提的是，铅精矿全年供应紧张，三季度以来的进口增加，缓和了国内的紧张。据最新海关数据，2022年1-9月铅精矿累计进口量为76.31万实物吨，同比下降12.8%。另国产铅精矿月度加工费为SMM报价以来的历史新低。随着后续进口矿的涌入，预计加工费将有所上行。
2021-2022Q4E铅锭供需平衡（万吨）
SMM对2021年到2022年四季度铅锭供需平衡进行预测，数据显示，2022年三季度铅锭供应小幅去库0.5万吨，预计四季度去库情况将加剧，达2.5万吨。
2022年四季度铅价预判
SMM预计，四季度随着部分冶炼厂新增产能的释放，加上政策方面或许出现的对铅消费的支持，叠加后续或将出现的出口的可能性，SMM预计四季度铅价相较于一、二季度，或将呈现高位震荡的态势。
