昨日沪镍主力合约小幅收跌于180100元/吨，短期维持震荡运行。底部支撑来自于历史低位的库存和合金偏强的季节性消费，上方压力来自于供应的压力。近期库存内外均出现垒库，从10月1日至10月16日，国内社会库存垒增14.2%至13080吨，LME库存较上周增加3.2%至53688吨。

从下游不锈钢来看，钢价尚处于短期震荡，中期偏空的预期中。短期季节性消费仍未退散，而供应施压的双向博弈当中，呈现供需双增格局。短期内疫情掣肘运输，市场到货量或不及预期，市场库存暂未出现显著垒增。国内存量项目排产增加叠加新增项目投产预期，中期供应压力对钢价形成拖累。