昨日沪镍冲高后回落，收跌0.42%至178910元/吨。从宏观层面看，美国9月CPI高于市场预期，加息预期边际升温，对镍价形成压制。从基本面来看，短期供需呈现双增格局，供给侧增量主要来自于海外资源的流入，且国内产量亦有小幅增加，导致国庆期间库存垒增3000吨以上。从需求侧来看，合金刚需表现稳定，对18万元/吨附近的高价资源具有容忍度。据SMM统计，预计10月镍基合金耗镍或边际持稳，小幅增加0.65%。预计镍价短期维持震荡运行。

从下游不锈钢来看，昨日钢价小幅收涨0.37%至16380元/吨，预计钢价或将短期震荡，中期偏弱运行。从基本面来看，原料报价坚挺，钢厂利润承压运行，成本端对钢价保有底部支撑。但从中期来看，供应压力较大，且市场资源较为充足，而在“金九银十”过后，钢价或有可能震荡偏弱运行。