节后首日沪镍收跌3.10%至179200元/吨。从下游来看，国内现货市场精炼镍成交仍较为清淡，但在镍价重心下移后，市场采购或将有所回暖，叠加近端资源偏紧，预计镍价短期底部仍有支撑。昨日金川镍现货升水上升3000元/吨至9000元/吨，俄镍现货升水2700元/吨至4200元/吨。

从下游不锈钢来看，短期到货与排产计划较为可观，但原料成本或挤压利润空间。近期，钢厂资源到货量较为可观，且10月钢厂有新增投产，国内排产293.7万吨，环比 10.7%。从成本端来看，菲律宾雨季临近，矿端价格易涨难跌，镍铁价格报价坚挺。同时，国内铬铁9月开工率下行显著，进口量受南非限电扰动，整体供应偏紧对铬铁价格形成支撑。因此，预计短期钢价震荡运行，或有震荡偏弱的可能。