编者按：相较8月的波澜不惊，9月沪镍波动加大。截至9月29日日间收盘，月度涨幅为5.99%。因人民币兑美元贬值的原因，金属价格呈现内强外弱格局，8月伦镍月度跌幅高达10.3%。9月上旬镍价迎来一波上涨，9月21日沪伦镍价均创2022年6月以来的新高；进入9月下旬，在强势美元打压下镍价逐渐回落。
截至9月29日日间收盘沪镍走势：
截至9月29日收盘伦镍走势：
现货市场
相较8月震荡下调走势，进入9月，SMM1#电解镍现货均价逐步上调，月末价格有所下滑，截至9月29日，月度涨幅为9.4%。
受9月上旬镍价持续上涨影响纯镍下游对纯镍的采购需求出现减少，9月上旬期间现货市场成交情况不及预期。
分板块来看，受2022年镍价大幅波动影响，镍氢电池订单情况不容乐观，进入9月受镍价再次上涨影响，镍氢电池行业订单再次下滑从而对纯镍需求减少。而硫酸镍方面，9月镍价上涨导致镍豆较硫酸镍价格倒挂程度不断加大，随着MHP经济性转好，硫酸镍原料端也出现转向，从而镍豆需求维持弱势。合金方面，受刚需影响9月合金产量并未出现明显减少，但部分民用合金企业因高镍价原因出现减产。虽9月下旬镍价出现回落但仍于高位，因此现货市场成交回暖比较有限。
库存方面，国内纯镍库存相对稳定，截至9月23日，SMM纯镍六地总库存较月初仅减少1吨，上期所较月初增加33吨。进入9月，LME镍库存大幅去库，截至9月28日，较月初库存减2748吨，主因受国内“金九银十”行业传统旺季影响，国内钢厂复产预期强烈叠加下游终端企业回暖，钢厂对纯镍需求小幅上涨，从而拉动部分海外纯镍库存流向国内。
红色：SMM纯镍库存六地 绿色：LME镍库存 蓝色：上期所纯镍库存
据SMM分析，9月上中旬有色板块普遍上涨，截至9月21日，沪镍价格较月初涨22%。基本面来看，不锈钢下游耗纯镍量虽较少，但复苏预期给予了镍价一定提振，以及沪镍本身波动性较大的特点，在盘面资金中游资比例占据多数，其具有投机性强、倾向性明显等特征借助消息面使得镍价与基本面相脱钩。进入9月下旬，美元指数逐渐走强，受此影响，镍价呈现回落。
结合9月节前备货情况来看，目前纯镍下游企业多以按需采购为主并无节前备货习惯，因此10月初纯镍大幅去库的可能性较小，叠加目前沪镍仍然处于与基本面脱钩的状态，当前纯镍需求仍然处于弱势预计难以对当前镍价起到足够支撑，预计10月镍价维持震荡下行趋势。
近期，在美联储引领的全球多国加息周期下，全球经济是否会出现如市场预期的衰退，疫情过后不锈钢产业能否迎来强劲复苏？供应链代采模式对不锈钢产业有哪些帮助？高冰镍产线不断投建对镍原料产业的影响、镍铁冶炼技术发展现状、镍后续供需及市场价格走向如何……
敬请参与SMM于2022年11月10-12日广西钦州举办的2022年（第七届）中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛，会上将有行业专家、企业大咖，以及SMM资深分析师为您就市场关注的焦点话题做全面深度的解读。
