全球经济衰退担忧升温，宏观表现仍然利空，隔夜美元触及20年新高，有色金属上方仍有一定压力，不过国内供应减产和低库存仍支撑铝价，多空交织下，铝价震荡运行。沪铝主力合约宽幅震荡，录得十字小阴线，收跌0.71%。

目前铝价下方主要支撑还是来自国内供应端减产，四川地区减产后复产速度缓慢，市场预期将在11月初左右基本恢复。云南地区减产规模扩大，在此前减产10%的基础上进一步减产，此外，即将进入10月，雨季接近尾声，未来预计云南地区电力紧张局势或更加严峻，供应端短期内复产可能性不大，对铝价下方有一定支撑，不过，近期进口窗口打开进口增加或将弥补部分减产产量。

铝加工企业反馈需求继续缓慢回暖，但回暖速度远低于往年，近期下游消费小幅好转主要是来自于汽车和基建需求提振，但地产数据仍旧较弱，对需求有所拖累。此外，从SMM最新公布的数据显示，社库继续下滑，对价格有一定支撑，国泰君安期货表示，当下不管是西南供应的扰动导致累库预期的不断调降，还是成本端煤炭价格的超预期支撑，铝价的微观并不弱。

今日SMM A00铝锭现货报价为18250-18290元/吨，均价18270元/吨，较上交易日跌200元/吨，今日SMM佛山铝价对10合约贴水20元/吨，较上交易日上调5元/吨，现货均价录得18290元/吨，较昨日跌190元/吨。第二交易时段，沪铝重心持续下探，持货商低出增多，市场成交重心下移，下游备货尚可，实际成交对SMM佛山报价贴水160元/吨-升水10元/吨左右，成交价格集中在18130-18300元/吨。

对于当前走势，银河期货表示，宏观氛围持续走弱，整个价格伴随工业品共振承压，但是铝基本面有减产及成本高企支撑，抵抗性较强，四季度价格预计宽度震荡，注意操作节奏。