昨日沪镍主力合约小幅收涨0.91%至19.5万元/吨左右，短期维持高位震荡。其主要原因在于库存低位叠加去化，对镍价形成的支撑。从供需平衡来看，进口利润边际收窄，清关进口量不及预期，而新能源、不锈钢存在季节性的刚性需求，下游增加部分镍豆采购，且合金特钢刚性需求表现稳定，9月镍基合金或对镍板需求边际增加近 1.90%。因此，社会库存周度小幅去化5.0%至11498吨，其中镍板去化3.6%至9088吨，镍豆去化10.7%至2410吨，库存低位去化对镍价保有支撑。但短期关注美联储加息影响。

从下游不锈钢来看，昨日收跌0.26%至17030元/吨。短期来看，目前成本端有所抬升，短期对钢价下方存在一定的支撑。但是钢厂9月利润较8月整体有所改观，预计短期钢厂排产边际增加11.9%，季节性去库态势放缓，或对钢价形成拖累，中期有望震荡偏弱运行。