昨日沪镍主力合约上行2.29%至189600元/吨，系低库存叠加消息面的扰动。国内产量虽然维持高位，而清关进口量偏低，消息面引发市场对供给侧担忧加剧。但是，预计在宏观加息预期叠加基本面趋弱的态势下，镍价上方空间有限。镍价反弹至高位后，下游成交已转向清淡，现货升水持续下调，或对镍价形成拖累。

从下游不锈钢来看，昨日不锈钢主力合约小幅收跌0.06%至16855元/吨。从基本面来看，钢厂9月利润较8月整体有所改观，预计短期钢厂排产边际增加11.9%，或对钢价形成拖累。现货钢价跟涨盘面，而市场成交实则不及节前，表观需求量边际下行3.78%，季节性需求消化库存放缓。因此，预计钢价承压运行。