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【重要数据】2022年9月SMM中国金属产量数据发布

来源：SMM2022-10-13 08:00

SMM中国基本金属月度产量数据定于每月8号左右发布，旨在从本质出发，挖掘真实的基本面现状，为产业链人士及投资者拨开资本市场的幻象，更清晰地把握有色市场未来走向。

2022年9月中国基本金属生产概述

电解铜

9月SMM中国电解铜产量为90.90万吨，环比上升6.12%，同比上升13.21%。

9月国内电解铜产量环比增长，主要由于部分冶炼厂在走出限电及检修影响后生产恢复正常，且有为了回补前期的意外产量损失而加大投料生产的动作。新进入检修的企业数量也十分有限，产量受损程度较小。浙江某炼厂的新扩建产能也在9月达到满产状态。不过在此次的调研中，多家粗精炼产能存在缺口的冶炼企业反映，粗铜现货紧张的问题依然严峻，导致了其提产步伐受阻甚至是产量损失。另有一些干扰因素，如江西地区疫情、山东局部地区暴雨导致停电，造成产量减少。

四季度开启，在铜精矿供应宽裕的条件下大部分冶炼厂企业生产积极性仍然高，且部分已经进入到追产阶段，有企业推迟或者取消了原定的检修计划。从10月国内冶炼厂排产计划来看，尽管有山东、福建某炼厂进入检修，但是国内电解铜总产量仍将继续攀升。广东某炼厂也从9月中旬开始恢复生产，并且在10月进一步提高开工率。SMM根据各家排产情况，预计10月国内电解铜产量为93.66万吨，环比上升3.04%，同比上升18.65%。

氧化铝

SMM数据显示，9月（30天）中国冶金级氧化铝产量671.7万吨，冶金级日均产量22.39万吨，由于9月生产天数减少一天，故总产量环比8月减少1.9%，同比增长12.21%。9月氧化铝运行产能为8172万吨，全国开工率为85%。分地区看：山东地区，产量合计221万吨，较上月增加1.8%；山西地区，产量合计159万吨，较之上月减少6.4%；河南地区，产量合计77.9万吨，较之上月减少1.3%；广西地区，产量合计104万吨，较之上月减少1.7%；贵州地区，产量合计43.2万吨，较之上月减少6.3%；重庆产量合计33万吨，较之上月增加8.2%；河北产量合计18万吨，较之上月减少2.7%。其他省份的生产基本维系稳定，云南产量合计11.5万吨，内蒙产量4.1万吨。

整体来看，9月估算氧化铝净进口负10万吨，月内将过剩18.8万吨，1-9月整体过剩106.6万吨。目前氧化铝始终保持过剩格局，今年三四季度依旧有新投产能纷纷上马，鲁渝博创和鲁北化工分别于9月底各扩产了100万吨，预计11月开始贡献增量，但与此同时，云南电解铝的减产和后续复产速度相对缓慢，氧化铝需求有下滑态势。氧化铝产企业在生产成品价格下跌、原材料成本不断上涨、企业资金周转难度不端增加的情况下，高成本的氧化铝厂生存空间受到挤压，据SMM了解，重庆某氧化铝厂（建成产能80万吨）于10月初开始逐步减产，预计10月下旬产线全部停完，山西某氧化铝厂（建成产能45万吨）将于本月开始逐步停产，预计月底全部停完。整体而言，氧化铝行业格局将迎来转变，新旧产能替换的预期将逐步兑现。

电解铝

SMM数据显示，2022年9月（30天）中国电解铝产量333.95万吨，同比增加7.34%，9月份国内电解铝日均产量环比下降1041吨/天至11.15万吨/天；2022年1-9月国内累计电解铝产量达2989.2万吨，累计同比增加2.78%。受四川、云南电解铝企业相继减产影响，9月份国内电解铝运行产能下滑明显，其中云南省内电解铝企业均减产20%左右，省内电解铝运行产能较8月底下降107万吨附近。其他地区暂无规模性减产的情况发生。增产方面：9月份四川、广西省内电解铝企业复产缓慢，仅部分企业少量复产，合计复产产能约为24万吨。另外9月份内蒙古白音华项目投产顺利叠加贵州地区少量新增产能的释放。据SMM统计，截至10月初SMM国内电解铝建成产能至4516万吨，国内电解铝运行产能4028.1万吨，全国电解铝开工率下降至89.2%，9月份铝厂铝水比例持稳运行，SMM调研9月国内铝水比例约为68.28%。

进入10月份，国内电解铝运行产能修复上行为主，增量主要体现在四川、广西等地区的铝厂复产及白音华、贵州元豪等新增产能的释放。10月份云南地区电解铝企业暂未收到减产扩大的相关要求，或维持目前运行产能为主，故10月份电解铝企业或不会再出现大幅的减产情况。结合未来产能变动的情况SMM预计10月底国内电解铝运行产能或修复至4078万吨附近，预计10月产量（31天）或在346万吨附近，同比增长9.3%。需求端：9月份国内铝下游消费环比8月份有所好转，铝板带箔及铝型材等主流板块行业订单及开工均有所回升，月内铝社会库存呈现去库状态，进入10月份，多地出现疫情干扰，虽然大多数企业生产未受到影响，但或疫情持续时间较久，难免会干扰铝消费及运输。SMM结合未来下游订单及国内外铝到货的情况，预计10月底或呈现小幅累库的状态，铝锭库存或在72万吨附近，较9月底增加10万吨。

原生铅

2022年9月全国电解铅产量29.51万吨，环比上升9.97%，同比上升12.83%，其单月产量为今年最高，并且是2017年9月以来的单月新高。2022年1-9月累计同比降幅收窄至1.99%。2022年涉及调研企业总产能为571.1万吨。

据调研，9月电解铅产量增幅超2万吨，超过上期报告预测。主要原因是：一方面，9月份各地限电解除，湖南、河南等地铅冶炼企业生产恢复；同时如兴安银铅、红铅有色等冶炼企业检修后恢复。另一方面，8月中下旬以来铅沪伦比值扩大，铅精矿进口量增加，矿供应趋于宽松，这一因素为企业提产提供了客观条件。进入三季度末，部分大型企业考虑到全年产销计划，纷纷于9月开始提产冲量所致。此外，如万洋技改后达产，湖南华信的陕西工厂放量，同样为当月产量带来较多增量。

进入10月，同样进入四季度，各大企业年末冲量计划或将延续。而云南蒙自、西部矿业等企业进入检修状态。与此同时，各地疫情反复，如湖南、内蒙古等地区陆续出现静态管理的情况，当地运输受限，导致部分企业原料采购受阻；云南红河州供电局发布关于今冬明春能效管理通知，提出枯水期限电的要求，部分铅冶炼企业上榜管控名单，在一定程度上抑制铅冶炼企业产量释放。综上，SMM预计10月全国电解铅产量或较9月小幅下降，至28.84万吨。

再生铅

2022年9月再生铅产量32.72万吨，环比8月减少6.41%，同比去年减少11.28%，2022年1-9月累计产量312.62万吨，累计增加5.22%。2022年9月再生精铅产量30.19万吨，环比8月减少0.92%，同比去年减少17.38%，2022年1-9月累计产量273.05万吨，累计减少2.03%。

9月份再生铅和再生精铅产量环比减少，主要由于铅价长期处于相对较低位置，再生铅冶炼企业连续3、4个月处于亏损状态，而8月底铅价大幅下跌后再生铅冶炼企业开始陆续进行减产，且9月份铅价仍然处于低位徘徊状态，进行减产后的再生铅冶炼企业在整个月内生产较为稳定，生产并未恢复。8月末安徽某大型冶炼企业由于设备问题生产减少一半，并一直持续至9月下旬；月中河南某大型冶炼企业由于设备故障问题停产半个月时间；而9月下旬安徽界首区域出现疫情，疫情封控措施影响区域内再生铅冶炼企业生产减量，疫情持续至临近国庆假期结束才完全结束；9月末安徽大华进行年度例行检修而停产。同样湖南某冶炼企业受到的限电影响结束，产量有所恢复；虽然安徽某冶炼企业在8月份由于行情因素减产，但随着9月初铅价略微上涨，其生产逐渐恢复，并带来不少产量增加。

进入10月份，安徽界首区域疫情结束，区域内企业生产逐渐恢复，但安徽太和县疫情逐渐严重，区域内两家冶炼企业受运输环节的影响而减产，总体上安徽区域内企业生产将会略微恢复，而大华或在10月下旬完成检修恢复生产。河北某冶炼企业在9月末恢复生产，河南某冶炼企业在9月份处理好设备故障问题后在10月份达到满产状态，宁夏某冶炼企业结束停产恢复正常，江西某冶炼企业完成技改逐渐复产。而国庆假期伦铅大幅上涨8.15%，带动节后国内铅价高位运行，再生铅冶炼企业由亏损转为盈亏平衡状态，部分企业已经盈利，或将刺激此前减产企业在10月份逐渐恢复生产。

精炼锌

2022年9月SMM中国精炼锌产量为50.39万吨，不及前期预期，环比增加4.12万吨或环比增加8.91%，同比减少0.8万吨或3.08%。2022年1~9月精炼锌累计产量为441.4万吨，累计同比去年同期减少3.08%。

据SMM调研，9月国内精炼锌产量较8月增幅较大，但是仍然不及前期预期。产量增加的原因：四川地区冶炼厂限电结束后恢复正常生产，并且部分炼厂进行了提产，带来主要增量；内蒙古、安徽、甘肃部分大型炼厂检修后恢复，亦有赶产情况；其余陕西、广西地区部分炼厂提产，产量小幅增加。产量减少的原因：新疆地区某大型炼厂常规检修，带来主要减量；湖南地区部分小型炼厂，以再生锌为主，由于水质检测等问题，9月处于停产状态，导致产量恢复不及预期；广东某炼厂于9月底进入检修状态，将持续影响至10月。另外，内蒙古某炼厂由于设备问题，未能如期恢复正常生产量，这也是9月产量不及预期的主要原因之一。

SMM预计2022年10月国内精炼锌产量环比增加1.27万吨至51.67万吨，同比去年增加1.74万吨或3.48 %，整体产量亦不及之前预期。2022年1~10月精炼锌预计累计产量为493万吨，累计同比去年同期减少2.43%。产量增加的原因：湖南地区冶炼增量较多，主要由于湘西地区逐步恢复生产，另外某大型炼厂亦有提产计划；新疆地区某大型炼厂检修后恢复，增量可观；四川、河南等地部分炼厂存在提产计划；另外江西某小型炼厂于10月投产。产量减少的原因：云南、广东部分炼厂常规检修，导致产量下滑，同时云南地区限电影响量在5000吨左右；另外内蒙、陕西等地部分炼厂仍未能恢复正常生产。

精炼锡

根据SMM调研了解，9月份国内精炼锡产量为15098吨，较8月份环比增加5.95%，同比增幅为15.98%，1~9月累计产量同比减少5.21%。9月国内精炼锡产量出现了预期内环比小幅增加的表现，实际产量与预测偏差较小。

造成9月精炼锡产量环比小幅增加的主要原因是，国内多数炼厂生产维持平稳，分地区来看：1、云南地区冶炼厂产量环比继续增加。区域内主要冶炼厂9月生产均维持正常，此前个别炼厂担忧的原料偏紧对实际生产并未造成明显影响，而9月末云南当地的限电政策对于企业当月生产影响有限。2、广西地区企业产量环比明显回落。造成区域内炼厂9月产量环比减少的主要原因仍为原料偏紧等因素，但区域内主要企业对于10月产量给出了大幅恢复的预期。3、江西地区冶炼厂产量环比回落。区域内各炼厂实际生产表现差异较大，个别产量较大企业因原料偏紧以及设备检修造成了产量下滑，而其他部分产量偏小企业同样因再生原料偏紧产量缩减。另有部分企业因提产技改等因素，产品并未进入精炼环节。4、其他地区冶炼厂9月加总产量环比增加。主要冶炼厂目前均维持平稳的生产状态，此前因高温延后复产的炼厂于9月产出成品。

进入10月，国内锡精矿加工费维持平稳，原料偏紧的担忧预期逐渐消退。但现阶段云南地区的限电举措叠加个旧地区疫情扰动对区域内冶炼厂已造成了实际影响，而最终影响程度目前仍较难评估。综上所述，SMM预计10月国内精炼锡产量较9月环比下滑，月度产量或为14680吨。

电解镍

2022年9月全国电解镍产量共计1.54万吨，环比下降0.65%，同比增长7.67%。9月份国内纯镍产量较8月相比几无变动，虽西北电解镍厂出现小幅减产但仍处于正常的排产区间。此外，此前国内硫酸镍厂家复产电解镍产线如期运行，排产量逐月递增。虽9月期间镍价持续位于高位但纯镍主流下游刚需仍然较强，因此9月国内电解镍产量未出现大幅减产的情况。

预计2022年10月全国电解镍产量1.61万吨，环比增长4.55%，同比增长10.92%。预计10月份电解镍产量小幅增加主因不锈钢方面10月增产预期比较强烈；此外，合金行业电解镍需求向好今年纯镍耗用情况呈现震荡上行走势，预计9月纯镍耗用环比增长1.89%，叠加盐厂复产电解镍情况良好预计有增量的可能。

镍生铁

2022年9月全国镍生铁产量为3.15万镍吨，环比上涨6.67%，同比上涨2.53%。9月不锈钢现货价格上涨，不锈钢厂亏损缩窄，同时不锈钢订单相较8月增加，因此钢厂9月大幅增产，对镍铁的需求量增加。分品位看，高镍生铁9月份产量约2.46万镍吨，环比上涨6.67%；低镍生铁产量为0.69万镍吨，环比上涨3.23%。9月内高镍生铁价格呈上行趋势，国内镍铁厂由于前期亏损严重，在不锈钢市场情绪的带动下，镍铁价格也随之反弹。此外，9月200系不锈钢利润情况较好，整体呈盈利状态，故其产量小幅增加，低镍生铁产量也随之增加。在镍铁需求转好的市场环境下，镍铁厂库存压力缓解，镍铁供需整体趋于平衡。

预计2022年10月全国镍生铁产量在3.33万镍吨左右，较9月产量小幅增加。需求端，部分不锈钢厂当前存在利润，同时考虑到来年产量上限问题，10月将出现小幅增产情况。供给端，随着一体化企业不锈钢投产项目的展开，市场可流通镍铁供给量将有所减少。此外受雨季影响，镍矿供需偏紧价格上涨，在成本支撑下镍铁价格坚挺。因此市场供需将逐渐走向平衡或紧平衡趋势，镍铁价格持稳或存在上行空间。

硫酸镍

2022年9月全国硫酸镍产量4.15万吨金属量，实物量为18.9万实物吨，环比增15%，同比增48.8%。9月份，电池级硫酸镍再次大幅度增量。其中高冰镍使用量占比为28%，MHP占比为45%。镍豆镍粉仅为9%。9月份增量同8月份类似，仍主要为一体化前驱体厂前期产能放量，叠加少数厂家MHP产线产能开工率提升，9月增量明显。另外硫酸镍散单供应仍相对偏紧，供应紧张的预期下电池级硫酸镍价格继续上行，刺激了一些新增产能及转产产线的进入，预计这部分产线投产集中期位于11-12月份。电池级硫酸镍年内将继续有增量出现。10月份，在需求持续增加，生产利润情况良好的背景下，产量环比9月继续增量，环比增幅7.9%至4.48万镍吨，同比增幅51%。

电池级硫酸锰

2022年9月我国高纯硫酸锰产量2.38万吨，环比增长4.39%。据SMM调研，大部分主流硫酸锰厂9月长单提货量有所好转，产量超预期。主因当前需锰量较8月有所回暖。据SMM了解，当前市场正处于新能源汽车需求旺季，海外需求增加，拉动前驱体出口；头部电芯厂5系订单增加带动5系前驱体产量提升，叠加6系经济性优势，6系订单量持续向好。因此多数硫酸锰厂去库节奏加快。

进入10月，硫酸镍价格上行，6系前驱体经济性优势再次凸显，叠加整车厂处于冲量阶段，硫酸锰厂对后市需求较为看好，10月产量约为3万吨。

高碳铬铁

SMM数据显示，2022年9月全国高碳铬铁产量下降，环比下降4.33万吨至42.47万吨，同比下降1万吨，降幅4.53%；内蒙古地区产量27.27万吨，环比下降2万吨，降幅6.8%；山西地区产量2.7万吨，环比下降35.71%。虽传统消费旺季“金九银十”到来，不锈钢消费有所回暖，钢厂增产，对铬铁需求提升；但前期铬铁供给过剩，主流钢厂9月高碳铬铁钢招价格大幅下调，加之铬矿价格走高，铬铁厂家倒挂情况加剧，开工率进一步下降。

10月高碳铬铁产量预计41.5万吨，较9月产量小幅下行。10月主流钢厂高碳铬铁钢招价格小幅回升，但铬矿价格走强上涨，钢招价格下铬铁生产厂家成本价格倒挂局面持续。南方丰水季即将结束，电力成本或将走高，停产厂家复产意愿较差。北方内蒙古等地，冬季气温下降，设备停产后复产难度较大，停产铁厂或将维持现状。但现阶段在产企业多为中大型铁厂，长协订单压力下，生产韧性较强，加之近期铬铁零售报价走高，零售价格下铬铁倒挂有所缓解，铁厂信心有所恢复，预计铬铁产量进一步下降空间较小。

不锈钢

据SMM调研，2022年9月份全国不锈钢产量总计约275.94万吨，较8月份总产量环比增幅约21.10%，同比增加29.52%。其中分系别看，200系不锈钢9月份产量85.90万吨，环比增加12.58%；300系不锈钢产量约152.09万吨，环比增加23.84%；400系产量约37.95万吨，环比增加31.95%。

9月国内多数钢厂均有较大幅度增产，但印尼不锈钢产量有所减少。分系别来看，4系增产最多，但由于白色家电、基建等主要终端行业的需求尚未有明显恢复，因此钢厂的4系不锈钢出现小幅累库情况；2、3系成交情况较8月稍有好转，钢厂库存继续小幅去化。

在9月大幅复产基础上，10月全国不锈钢厂2、3、4系均有进一步增产预期，主要增量体现在部分大型钢厂及新增项目上，其余中小型企业依然维持较为保守的排产计划；印尼不锈钢产量或稍有增加。分系别来看，2、3系产量增加较多，主因或在于这两个系别仍有一定利润空间；而由于铬铁、普碳废钢等原料成本高企，且厂库、社库的去化速度较缓，因此4系的增产量或较为有限。需求方面，虽不及往年“银十”的火热，今年10月各地区陆续有宏观利好政策出台，但仍需等待政策落地实施。综合来看，不锈钢整体供需同增且供给充足，成本支撑坚挺但上升空间有限。因此SMM认为10月不锈钢价格弱势震荡运行。

电解锰

SMM数据显示，2022年9月我国电解锰产量4.19万吨，环比减少20.83%，同比减少60.19%。2022年1-9月我国电解锰产量55.73万吨，累计同比降低35.03%。据SMM调研了解到，9月产量环比下降的主要原因为：由于国内锰价维持高位，不锈钢需求持续低迷，电解锰主要需求集中在特钢及合金方面，整体需求偏弱，市场成交较为僵持。在供需博弈僵持下，国内某大型锰厂进入停产环保检修状态，该锰厂所占市场份额超全国50%以上，因此月内虽有部分锰厂复产，但是在产量对冲下，仍有缩减态势。

进入10月，某大型锰厂维持停产检修状态，市场供应量维持缩减，供需关系得以缓解，小厂库存寥寥。因此虽需求较为疲软，但在原料价格低位的情况下，复产意愿较强，但市场占比相对较小，预计产量增量有限，约为4.36万吨。

工业硅

SMM统计9月中国工业硅产量32.34万吨，环比增加11.5%，同比增加为17.9%。1-9月中国工业硅产量共计256.50万吨，同比增加23.8%。

8月底四川恢复送电当地硅企陆续恢复生产，随着开工率逐步提升产量环比增加约1.4万吨贡献了9月份主要的产量增量，新疆地区9月受疫情影响停产的硅企陆续恢复生产产量小幅增加，除了主产区之外，福建、内蒙古、东北等地区硅厂开工增加同样贡献了部分产量增量。

四川地区即将于10月末进入平水期，然受8月缺电影响四川在10月份面临电价上调的情况，因利润尚预计对当地硅企开工影响不大，云南于9月26日限产政策陆续落地部分产能受限，对产量明显影响预计在10月份得以的体现，10月份随着新投产能继续投产，以及新疆大厂和四川恢复生产的产能继续释放产量，预计10月份全国产量维持环比增加的情况。

多晶硅

据SMM统计，９月国内多晶硅产量约为7.62万吨，环比8月增长近23%，国内多晶硅产量出现“爆发式”增长，硅料供应紧缺程度得到较大程度缓解，9月硅料供应环比增量近1.5万吨。

9月国内硅料供应增长点主要来自两个方面，一方面随着限电影响的结束以及部分检修厂家的复产对多晶硅供应形成一定支撑，其中新特能源、四川协鑫、东方希望等一线厂家的恢复生产对多晶硅带来了约9000吨的增量。另一方面，新建产能的顺利爬坡亦带来了供应的增长，其中协鑫、内蒙新特、青海丽豪等厂家带来约7000吨的供应增量。减量因素方面，9月亦有部分厂家进行常规检修，但主要涉及黄河水电等二三线企业，整体影响较为有限。

硅锰合金

SMM数据显示，2022年9月我国硅锰合金总产量72.28万吨(其中高硅硅锰4.2万吨)，环比增加17.30%，同比增加10.05%。2022年1-9月我国硅锰合金累积产量755.40万吨，累计同比降低8.57%。据SMM调研了解到，9月硅锰合金产量环比上涨的原因如下：终端利好消息频出，钢厂开工率有所增加，硅锰需求增加，成交有所好转，因此硅锰厂在利润尚可的情况下生产积极性有所提高，产量环比增加。

进入10月，随着各大钢厂10月份硅锰合金招标价小幅升高，市场信心受到提振，目前虽主流钢招未出定价，但首轮询盘价环比增加，且与现货价格较为贴切，硅锰厂仍有利润空间，生产积极性不减。此外，虽钢厂后期在环保政策下将减产，但属于临时限产，钢厂产量下降空间或有限，对硅锰需求仍存。因此，产量或将有小幅增长，预计约为74.32万吨。

镁锭

SMM数据显示，2022年9月中国镁锭产量为8.16万吨，环比增加10.57%，同比增长62.07%，累计产量72.83万吨，累计同比增加28.15%。

据SMM调研了解，9月国内镁锭产量已经恢复至全年平均水平，除内蒙地区因疫情原因部分工厂镁锭产量恢复不及预期，其他地区镁厂产量基本恢复正产。节后归来受下游订单反馈平平影响，镁厂继续扩大生产意愿较为有限，从目前主产区工厂的排产计划了解，10月国内镁锭总产量或维持相对稳定，10月镁锭产量约为8.3万吨。

镁合金

SMM数据显示，2022年9月中国镁合金产量为2.80万吨，环比增加8.11%，同比增加81.77%，累计产量23.32万吨，累计同比下降10.61%。

据SMM调研了解，9月我国镁合金行业整体开工率为49.33%，环比增加8.11%，同比增加73.22%。从国内主要镁合金企业了解，9月镁合金市场订单有所小幅好转，部分大厂产量提升带动整体产量上涨。某大型镁合金企业销售人员表示，海外能源危机对外贸定单的影响仍在持续，市场整体询盘量不及往年，加之宏观市场疲软，镁合金市场活跃度有限，预计10月镁合金产量维持相对稳定，约为2.75万吨。

镁粉

SMM数据显示，2022年9月中国镁粉产量为0.66万吨，环比增加10%，累计产量6.2万吨。

9月国内镁粉产出现小幅反弹，某大型镁粉生产企业负责人表示，9月镁粉市场环境较8月有所好转，但较同期镁粉市场仍旧维持低迷态势。由于目前国内钢厂运行压力较大，受其影响镁粉下游需求市场处于低迷态势，同时原镁价格高位使得镁粉替代品的成本优势进一步扩大，考虑到四季度为镁锭的传统旺季，镁价高位回调的可能较低，预计镁粉下游市场在原材料高位运行的影响下维持低迷态势，10月国内镁粉总产量约为0.68万吨。

氧化镨钕

2022年9月国内氧化镨钕产量5733吨，环比增加11.09%。主要增量来自四川和山东地区，其他地区产量较8月无明显变化。

9月国内供应较8月有一定程度的改善，但氧化镨钕现货依旧紧缺，分离厂商目前大多看涨。与此同时，下游磁材厂陆续开始节前补库，氧化镨钕价格走势偏强。加之8月全国高温限电结束，受此影响的厂商恢复正常生产，四川地区氧化镨钕产量环比增加大约42.11%，山东地区产量环比增加57.14%。预计10月氧化镨钕产量将继续有所增长。

镨钕金属

2022年9月国内镨钕金属产量为5186吨，环比增加1.34%。主要增量来自四川地区，其他地区产量较8月基本持平。

9月磁材头部企业订单量有小幅增加，临近国庆假期，需求量也有所增加；稀土现货供应相对紧张，稀土价格有所上涨。但伴随着磁材企业节前补库行为的逐渐停止，稀土价格也开始趋于稳定。内蒙部分金属厂9月产量较为正常，相比8月持平；四川地区8月限电情况停止，生产恢复正常，产量环比增加大约13.1%。预计10月镨钕金属产量还会有一定的增长。

钼精矿

SMM统计，2022年9月国内钼精矿产量约为18860吨，环比减少7.5%。

据悉，9月份受下游钼铁需求依旧旺盛的支撑，矿端企业的整体产出较为稳定。但小部分矿山因检修计划的实行，以及排产因素的影响，减少或暂停了钼原料的产出，所以呈现出钼矿开采量稳中有减的情况。

钼铁

SMM统计，2022年9月份国内钼铁产量约为17200吨，环比减少5.18%。

9月份，伴随终端钢厂的排产计划量增加，钢厂对于钼铁的需求整体保持旺盛状态，推动了钼铁冶炼企业的稳定生产。近5%的减少量主要是因为以下两方面原因：其一，部分冶炼厂处于检修停产状态，暂时还没有恢复生产；其二，因钼价上涨速度较快，小部分冶炼厂因原料库存不够维持正常的生产，故减少了钼铁的产出。在终端需求的强劲支撑下，钼铁整体产量较为稳定。

白银

据SMM调研统计，2022年9月中国1#白银产量实际为1434.18吨（其中矿产银产量为1190.18吨），1#白银产量环比增长3.45%，整体产量小幅上涨，不过厂家方面产量增减皆有。宏观面，美联储柯林斯发表讲话，实现软着陆具有挑战性，但这是可以做到的，通货膨胀很可能接近峰值，或已经达到峰值。但梅斯特称需要再观察几个月才能判断通胀见顶，需要将限制性措施维持更长一段时间。而本月俄乌战争又恐升级，俄罗斯联邦安全委员会副主席梅德韦杰夫表示，如果有必要，我们有权使用核武器，增加了市场避险情绪。10月7日美国公布9月季调后非农就业人数（万人），公布值26.3，预期25，较前值31.5大幅下降。而本月国内白银厂家生产方面的增减情况来看，本月产量减少的企业比如赤峰云铜、烟台鹏晖、江西龙天勇、江西铜业等，基本都是产量少量减少为主，产量明显大幅减少的企业数量不多。而从产量增加的企业来看却更多，如贵研铂业、白银有色、浙江富冶集团、广东金业、山东招金、湖南水口山、河南金利金铅、云南铜业等厂家，增加的产量部分企业幅度也较大。因此，在增减相抵后，因此9月全国白银整体产量出现小幅上升。预计10月全国白银产量可能会继续保持低速增长的趋势。

说明：SMM自2021年2月起，公布SMM全国白银产量。白银多伴生于铜铅锌矿，得益于SMM基本金属高覆盖率，SMM白银生产企业调研总数45家，分布于全国17个省份，总样本产能24,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。

锑锭

据SMM调研统计，2022年9月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量实际为7358吨，整体产量呈现大幅反弹，环比大幅上涨40.23%。整体看锑原料的高价位及资源紧张依旧还存在影响，但市场明显感觉影响逐渐降低，不少厂家的产量也在逐步恢复，市场也有不少传言10月的外矿将有一定数量进入国内，对内矿的销售刺激也会产生积极作用。而近期国内的锑产品特别是氧化锑的市场内需依旧低迷，消费下降的情况并没有明显恢复，而随着海外市场特别是欧洲市场的经济整体萧条，锑品出口萎缩也依旧明显，氧化锑的出货困难也继续影响氧化锑生产厂家对于精锑的采购，从而也一定程度上影响了部分精锑厂家对产品价格的信心。从厂家生产方面9月情况来看，产量减少或者停产的企业数量明显减少，恢复正常的企业数量较上月有增加。其中，SMM的33家调研对象中有12家厂家9月停产，比上月少了1家，12家厂家9月产量缩减，比上月少了3家，9家企业9月产量基本正常，比上月多了4家。比如本月国内最大的锑生产企业之一的闪星锑业于9月开始就恢复了锑生产，产量恢复到比正常略少1-2成。这些厂家的恢复正常生产，也是导致9月整体产量呈现大幅上升40.23%的主要原因。SMM预计10月国内锑品市场供求格局在目前整体经济形势下难以彻底改变，特别是需求孱弱的局势可能还将延续，但考虑到目前厂家方面的开工率有逐步恢复的趋势，因此10月全国锑锭产量虽然较9月相比可能增加不会再像本月一样幅度太大，但不排除继续中幅上升的可能。

说明： SMM自2022年5月起，公布SMM全国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM锑锭生产企业调研总数33家，分布于全国8个省份，总样本产能近20,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。

硝酸银

9月国内硝酸银需求量有所增加，主要由需求拉动引起。国内有销售资质的生产厂家9月产量为586吨，环比增加17%，国内9月硝酸银总产量约为617吨。其中，华中地区环比增加21%；西北地区环比增加21%；华东地区环比增肌24%；华南地区变化不大。据SMM了解，9月硝酸银产量增加较多的原因如下：一、下游对国产化银粉需求量增加，需求拉动。二、临近十一黄金周，由于白银停盘，无法报价交易，因此厂家在9月开始节前备货。三、下游8月份的限电和停产等减产因素减弱，需求稳中有升。

SMM了解到，国庆企业国内硝酸银厂家大部分都是由生产部进行生产和送货的，即产量未受到明显的影响，由于下游需求提振，因此SMM预测10月份硝酸银产量持稳。

钛白粉

SMM数据显示，2022年9月中国钛白粉产量为28.13万吨，当月产量环比下降2.75%，同比下降6.03%，累计产量289.70万吨，累计同比增加3.26%。

据SMM调研了解，受行情低迷影响，9月国内钛白粉整体产量维持下滑态势，某大型钛白粉企业销售人员表示“金九”期间，国内下游需求未见明显提升，市场整体交投情况欠佳，工厂处于利润边缘，累库风险增加，工厂无奈维持减产状态。考虑到目前终端需求持续疲软，宏观环境较弱，钛白粉企业开工积极性有限，预计10月钛白粉产量维持相对稳定，约为29万吨。

仲钨酸铵

SMM统计，2022年9月份国内APT产量约为12840吨，环比增加12%。

9月份，国内大多数冶炼厂基本进入正常生产状态，小部分企业在设备调试期，但也有少量的产出。虽国内钨价整体处于下行周期，但长单的交付需求保证了APT的稳定生产；在此基础上，大型企业以及原料库存充足的民营企业会在长单稳定交付的基础上备一些现货库存，以供应潜在的市场需求，所以9月份APT供应量呈现稳中有增的态势。

碳酸锂

9月，中国碳酸锂产量为32,798吨，环比上行10%，同比增加79%。供应随四川限电恢复，供应端开工有所上升，产量逐步回暖。但四川疫情导致部分企业生产产量较峰值轻微下降，虽然青海地区也受疫情影响物流运输受阻，但生产情况较为正常产量不减，叠加江西企业产能爬坡，整体行业供应水平小幅环增；10月，青海地区10月起受到低温影响，产量轻微下降，但江西企业产能的持续爬坡供应量上升，行业整体产量环比上行。预计10月碳酸锂产量为33,996吨，环比增加4%，同比增加86%。因行业格局变化较快，为保障SMM数据的精确性与合理性，9月新增一家云母企业样本。

氢氧化锂

9月，中国氢氧化锂产量为23,861吨，环比上行39%，同比增加45%。头部冶炼企业结束检修，产量逐步恢复，目前均正常运行。部分苛化厂家因限电影响上月减产量较大，本月随限电结束，开工率恢复至正常水平，整体供应小幅上行。10月后，仍处于下游金九银十旺季，需求量热度不减上游锂盐排产计划上行，预计10月碳酸锂产量为24,909吨，环比增加4%，同比增加49%。

硫酸钴

9月，中国硫酸钴产量为6,806金吨，环比增加6%，同比增加28%。原料成本端，9月MB钴价继续连续性小幅微涨，美元汇率提高，钴中间品成本增加；9月受碳酸锂价格上涨影响，三元回收料系数也是出现一路上涨的势头，回收料成本增加。供给端，9月限电影响结束，钴盐企业生产恢复稳定，硫酸钴产量较上月有所增量；同时部分前驱一体化企业也在9月继续提高钴盐自供比例。需求端，9月三元前驱需求继续恢复，下游硫酸钴采购积极性较前期相比有所好转，本月硫酸钴以去库为主。下游需求恢复与原料成本共同支撑硫酸钴价格平稳，硫酸钴需求量较前期有所增加。预计10月三元前驱需求持续增加，前驱一体化大厂钴盐产能爬坡，硫酸钴产量较9月有所增量。预计10月硫酸钴预计产量为7,459金吨，环比增加10%，同比增加29%。

四氧化三钴

9月，中国四氧化三钴产量为6,507吨，环比增加32%，同比增加5%。9月因数码新机型发布，数码市场需求有所回暖。供给端，钴盐价格维稳，成本稳定，需求较前期恢复，风险较小，四钴头部企业与中小企业的产量较前期有所增加。9月四钴整体供给恢复较明显，市场价格也有小幅上行。需求端，9月四钴市场因数码新机型发布拉动需求，四钴需求较前期向好，价格稳定，下游备采频率增加。因9月企业产量出现爆发式增长，出现累库，预计10月四钴产量较9月有所减量。10月四氧化三钴预计产量为5,724吨，环比减少12%，同比减少10%。

三元前驱体

9月，中国三元前驱体产量为88,434吨，环比增加11%，同比增加68%。供给端，9月头部几家前驱厂产量均有增量，三元前驱体产量有所上行，其中动力5系增势表现良好，海外需求平稳8系增速相对较稳。需求端，受新势力车型带动，国内头部动力端电池厂5系订单增量，二梯队电池厂也持续发力；高镍主要受美国市场需求向好带动呈现平稳增长态势，欧洲需求持续偏弱。预计10月国内外需求持续向好，三元前驱体产量仍继续上行产量为91,908吨，环比增加4%，同比增加60%。

三元材料

9月，中国三元材料产量67,392吨，环比增长15%，同比增长82%。一方面三元材料8月受限电影响产量基数下调，另一方面，终端车市开启金九银十，需求持续提振，带动电芯企业生产备货，故9月三元材料整体产量较8月增量明显。10月车市需求持续向好，叠加上海出台新政策插混（含增程）不再享受专用牌照额度，预计带动部分冲量行为，三元材料受需求带动产量持续增长。预计10月三元材料产量71,546吨，环比增长6%，同比增长84%。

磷酸铁

9月，中国磷酸铁产量达89,939吨，环比增长18%。9月，限电影响逐步消退，企业复工复产，新势力企业产线爬坡较为顺利，行业有效产能增长明显。多数企业在下游金九银十年末抢装的需求带动之下订单上涨明显，开工亦上行，某头部大厂更是产销直逼3万吨大关，推动磷酸铁行业整体产量快速上涨。10月，考虑到新能源补贴将在今年退坡，部分下游企业存提前备货需求，预计后市磷酸铁产销仍居高位。预计10月磷酸铁产销将达100,347吨，环比上涨12%。

磷酸铁锂

9月，中国磷酸铁锂正极材料产量为112,060吨，环比增长24%，同比增长195%。供应端，8月川渝限电影响逐步消退，之前因此而产销受限的企业恢复正常生产，9月部分企业新增产能逐步投放市场，前期已投企业产线快速爬坡，带动行业产能及产量快速上行。需求端，今年新能源补贴政策将完全退坡，下游存提前备货抢装需求，采购意愿较高，推动对上游铁锂材料需求上行，产量大幅上涨。10月时，终端需求居高不下，预计铁锂产量仍较维持高位，SMM预计10月磷酸铁锂产量达121,818吨，环比增长9%，同比增长168%。

钴酸锂

9月，中国钴酸锂正极材料产量为7,005吨，环比大增24%，同比减少12%。9月因数码新机型发布，数码市场需求有所回暖。成本端，四氧化三钴价格维稳，碳酸锂受供给短缺影响价格持续抬涨，钴酸锂成本增加，价格较8月上行。供应端，9月钴酸锂正极头部企业生产出现明显增量，限电影响结束生产恢复正常，供给增加；需求端，9月新机型发布，钴酸锂正极企业订单有所恢复，数码终端需求较前期向好；因碳酸锂价格飞涨成本增加，部分电池企业在9月也有考虑备货锁原料。在9月值得一提的是，电子烟等细分市场需求稳定向好，订单较多。整体钴酸锂市场活跃度较前期有所恢复，但数码市场仍未恢复到去年同期水平。因9月产量增加或有累库迹象，碳酸锂价格影响钴酸锂成本，10月预计产量较9月减少。10月预计产量为6,898吨，环比减少2%，同比持平。

锰酸锂

9月，中国锰酸锂正极材料产量为6,005吨，环比增长5%，同比下滑16%。9月，锰酸锂行业正处双十一备货节点，下游数码需求小幅提升，推动当月锰酸锂企业产销及开工均小幅上行。至9月中下旬时，锂盐价格快速上涨推动锰酸锂价格上行，下游对高价锰酸锂较为抵触，市场采购、成交渐少。10月时，考虑到锂盐仍处上行区间，锰酸锂材料成本高企一定程度上抑制终端需求，预计10月锰酸锂产量为5,420吨，环比下滑10%，同比下滑8%。

2022年9月金属产品产量