时隔近四年铜化集团实控人再变更旗下安纳达等两家上市公司同日迎“新主”【11.8锂电快讯】碳酸锂期货价格跌破14万关口再创上市新低 | 9个月全球动力电池装车量已超去年九成

2023年10月SMM中国金属产量数据发布

来源：SMM2023-11-10 17:43

SMM中国基本金属月度产量数据定于每月8号左右发布，旨在从本质出发，挖掘真实的基本面现状，为产业链人士及投资者拨开资本市场的幻象，更清晰地把握有色市场未来走向。

2023年10月中国基本金属生产概述

电解铜

10月SMM中国电解铜产量为99.38万吨，环比下降1.82万吨，降幅为1.8%，同比增加10.3%；且较预期的99.6万吨减少0.22万吨。1-10月累计产量为947.99万吨，同比增加96.74万吨，增幅为11.36%。

虽然10月仅有3家冶炼厂有检修，但不少冶炼厂受制于粗铜紧张（这从粗铜加工费始终处于年内低位也能反映出来，据SMM最新统计，截止至11月初南方粗铜加工费均价为850元/吨）令其产量出现超预期下降，这也是导致10月产量较预期减少的最主要原因。除此之外，市场期待的新增产能释放并没有如期到来，我们预计要到12月才会有较多的新增产量释放出来。10月电解铜行业的整体开工率为92.34%，环比下降1.88个百分点。

进入11月，据SMM统计仅有2家冶炼厂有检修计划，但粗铜紧张的局面仍困扰着部分冶炼厂，再加上新点火的冶炼厂迟迟未有产量释放出来，导致11月总产量增量有限，我们认为11月的产量仅会较10月小幅增加仅略高于100万吨。SMM根据各家排产情况，预计11月国内电解铜产量为100.12万吨，环比增加0.74万吨增幅为0.74%，同比上升11.3%。1-11月累计产量预计为1048.11万吨，同比增加11.36%，增加106.9万吨。

电解铝

据SMM统计，2023年10月份（31天）国内电解铝产量364.1万吨，同比增长6.7%。10月份电解运行产能波动较小，电解铝日均产量约为11.75万吨附近。1-10月份国内电解铝累计产量达3445.8万吨，同比增长3.5%。10月份国内铝棒等铝液初加工企业出现减产的情况，国内铝厂铸锭比例有所提升，10月份行业平均铝水比例环比下降2.9个百分点至70.33%。根据SMM铝水比例数据测算，10月份国内电解铝铸锭量同比增加5%，主要得益于行业产量同比增量明显。1-10月份国内铸锭总量约为1021万吨，同比下降10.5%。
产能变动情况：10月份国内电解铝产能环比波动较小，仅四川等地有部分少量增产，另外青海部分企业有1万吨的常规检修。10末内蒙古白音华通电投产，但月内新投产暂未贡献产量。据SMM统计，截止目前国内电解铝建成产能约为4519万吨（包含部分已建成未投产及未退出产能），国内电解铝运行产能增长至4299万吨附近，全国电解铝开工率约为95.1%，环比增长0.1个百分点。

产量预测：进入11月份初，云南地区电解铝企业再度因电力供应不足，被要求减产，按照第一轮通知的减产幅度测算，总减产规模约为115万吨，目前省内企业均开始停槽减产，但部分企业仍在争取更多的电力供应，后续不排除有减产幅度下降的预期，SMM将持续关注该区域的减产情况。11月份其他区域暂无集中性减产预期，考虑到内蒙古新投产能的进度及云南地区的减产情况，SMM预计到11月底国内电解运行总4198万吨附近，11月（30天）国内电解铝总产量达345万吨左右，同比增长3.4%。

氧化铝

SMM数据显示，10月（31天）中国冶金级氧化铝产量为684.2万吨，日均产量环比减少0.37万吨/天至22.07万吨/天，主因广西地区部分产能因矿石供应紧张处于停产状态叠加个别企业于10月进行焙烧检修，山东地区个别氧化铝厂10月因当地减排限产政策影响整体开工，河南地区某氧化铝厂因矿石供应短缺减产，故10月日均产量较9月有所下降。从环比数据来看，10月总产量环比9月减少1.6%。从同比数据来看，10月氧化铝产量同比去年增加2.5%。截至10月末，中国氧化铝建成产能为10000万吨，运行产能为8068万吨，全国开工率为80.7%。1-10月中国氧化铝累计产量达6626.4万吨，同比增长2.0%。

分地区来看，山西地区，10月全省开工率为75.0%，较9月小幅抬升2.2%，主因9月山西地区个别氧化铝厂因产线检修影响的55万吨年产能已于10月恢复正常生产，故开工率有所爬升。河南地区10月全省开工率在65.7%，较上个月下降7%，主因三门峡地区某氧化铝厂因矿石供应紧张而减产，涉及年产能约70万吨，据SMM调研，三门峡地区矿山仍维持停产状态，短期无复产预期。贵州地区，个别氧化铝厂生产受制于矿石供应及成本问题维持低产状态，10月贵州全省开工率维稳在81.6%；河北地区，10月开工率在88.3%，较上个月小幅抬升0.8%，据SMM调研，10月份北方环保减排限产政策对该厂月内产量影响较小，氧化铝产量整体平稳；广西地区，开工率从上月89.0%下降至86.9%，主因10月上旬当地某氧化铝厂因矿石供应紧张维持停产状态，涉及年产能约50万吨，后于10月中下旬恢复正常生产，叠加部分企业于10月进行焙烧检修，影响月内产量1.5万吨，故广西地区10月氧化铝开工率有所下滑；山东地区，全省开工率从9月90.9%下降至10月份88.8%，10月份山东地区某大型氧化铝厂因当地环保减排政策焙烧限产，涉及月内产量约10万吨，现已恢复正常生产。

下月预测：预计11月广西地区将恢复部分此前停产产能，但新投产能放量缓慢，云南电解铝再传减产预期，叠加部分企业于11月份有检修计划，整体开工或以小幅弹性波动为主，河南三门峡地区矿山短期内无复产计划，当地矿石供应紧缺将持续限制部分产能，整体开工或将维持较低水平，山西地区氧化铝企业暂无生产变动计划，大部分企业受近期矿石及成本限制难以进一步提产。此外，山东、河北地区10月因环保限产的企业均已恢复正常生产，年底北方地区重污染天气频发，不排除再度限产预期，故SMM预计11月日均产量为22.3万吨/天，总运行产能为8150万吨左右，同比上涨6.4%。

原生铅

2023年10月全国电解铅产量为32.18万吨，环比上升1.89%，同比上升8.83%；2023年1-10月累计产量同比上升15.6%。2023年涉及调研企业总产能为583.57万吨。

据调研，10月份，河南、湖南、云南等中大型电解铅冶炼企业产量爬坡，带来超万吨的产量增幅，但期间江西、云南等地区铅冶炼企业进入检修，河南地区铅冶炼企业因新老设备置换暂时停产。综合看，10月电解铅产量大部分增减相抵，最终如预期录得小增。

展望11月，虽江西等地区电解铅冶炼企业常规检修结束，带来一定增量，但河南、云南、湖南等地部分中大型企业进入检修状态，且产量降幅较大，或拖累11月电解铅产量呈下滑态势。SMM预计11月电解铅产量将减量超万吨，至30.5万吨。除去铅冶炼企业常规检修因素，当前云南正值秋冬枯水期，当地对工业用电大户实施阶段性限电，如铝、锌和铅等冶炼企业均在限电行列。另从8月起，缅甸佤邦开始禁矿禁贸，重点影响的品种为锡矿，铅锌矿边贸亦是存在连带影响。而近期缅甸果敢发生冲突，中国关闭云南部分关口，铅精矿边贸将进一步减少，关注后续铅精矿供应收紧对铅锭产量可能存在的影响，不排除产量出现降幅扩大的可能性。

再生铅

2023年10月再生铅产量47.61万吨，环比9月份上升3.91%，同比去年上升33.32%；2023年1至10月再生铅累计产量384.06万吨，累计同比上升10.43%。2023年10月再生精铅产量41.89万吨，环比9月份上升4.23%，同比去年上升31.52%；2023年1至10月再生精铅累计产量334.78万吨，累计同比上升9.99%。

10月产量仍维持增加态势，主要供应增量体现在江西、安徽、贵州地区。江西地区某大型炼厂9月中旬复产，10月生产稳定且日产量逐渐恢复正常。安徽地区某大型炼厂自8月投产后逐步提升产量，10月基本满负荷生产。贵州地区某大型炼厂下半年新扩建产能，虽设备偶有故障需要调试，但产量增幅依旧较大。另外，据SMM调研，10月多家炼厂出现减产，主要原因是原料紧张限制产量以及设备故障检修，影响产量共计1.4万吨。综合来看，10月再生精铅产量增加1.7万吨，比SMM预测值少0.2万吨。

进入11月，原料紧张格局加剧，废电瓶价格连续上涨，炼厂原料竞争压力与生产成本压力加大，部分炼厂有减产计划，安徽地区某大型炼厂复产时间推迟。另需特别关注的是，偏北地区（例如：内蒙古、新疆）气温骤降，废电瓶回收端受到影响；叠加偶有暴风雪天气影响，炼厂能耗成本增加的同时运输成本亦提高；后续或出现减停产现象。综上所述，SMM预计11月再生精铅产量下滑至41.2万吨附近。

精炼锌

2023年10月SMM中国精炼锌产量为60.46万吨，环比上涨6.06万吨或环比上涨11.14%，同比增加17.6%，略高于我们之前的预计值。1至10月精炼锌累计产量达到545.2万吨，同比增加10.65%。其中10月国内锌合金产量为9.818万吨，环比增加0.99万吨。

进入10月，国内冶炼厂产量大幅增长超过60万吨，主要是除了湖南和甘肃的冶炼厂检修外，其他的企业基本恢复正常生产，市场扰动因素较少，企业生产积极性较高，同时合金销售较好，亦带动一部分增量。另外四川地区再生锌部分企业因火烧云氧化矿的补给，原料供应增加，产量提升，且湖南地区峰值用电措施扰动减少，再生锌企业产量恢复。

SMM预计2023年11月国内精炼锌产量环比下降0.6万吨至59.86万吨，同比增加14.09%；1至11月累计产量达到605.1万吨，累计同比增加10.98%；进入11月产量微降，主因一方面云南地区部分冶炼厂常规检修半月贡献主要减量，另外云南地区部分冶炼厂月初接到限电10%左右的通知，预计整体减量1100吨左右，同时甘肃冶炼厂检修恢复，产量增加，整体来看，减量暂不明显，基本符合预期。

精炼锡

据SMM调研了解，10月份国内精炼锡产量为15523吨，较9月份环比0.6%，较去年同比-7.3%，1-10月累计产量为153573吨，累计同比2.37%。10月份国内锡锭产量总体持稳，其中此前保持低开工水平的云南某冶炼企业于10月份初期恢复正常生产状态带来小幅锡锭增量，云南某冶炼企业于10月份的锡锭产量也有小部分增加，其余多数企业维持平稳生产；而江西地区三家冶炼企业由于10月份生产计划的变动导致其产量有所减少；内蒙古某冶炼企业于10月份也恢复至满产状态；广东某冶炼企业在10月份的开工水平有所恢复带来产量的小幅增加；其余多数冶炼企业在10月份维持平稳生产节奏。

进入11月份，云南某冶炼企业由于近期锡矿供应相对紧张，预计产量将小幅减少；10月份小幅减产的江西某冶炼企业的生产节奏恢复正常生产；安徽某冶炼企业已经于10月底结束检修恢复生产，预计11月份产量恢复至检修前的水平；湖北某冶炼企业由于废料采购紧缺已于10月下旬停产，将维持停产状态至春节之后；其余多数冶炼企业将维持正常生产节奏。预计11月份国内锡锭产量为15880吨，环比2.3%，同比-1.98%。

电解镍

2023年10月全国精炼镍产量共计2.4万吨，环比上调8.9%，同比上升55.7%。全国电解镍产量9月延续爬坡基本符合预期。本月产量增加主要仍因当前部分电积镍项目处于产量爬升过程中，10月期间华东及华南地区部分冶炼厂精炼镍产量大幅提高达到满产。此外，尽管在10月期间镍价一路下行，但受镍板可被注册为交割品的特殊属性，大部分镍板生产企业并无减产意愿。

预计2023年11月全国精炼镍产量2.4万吨，较10月精炼镍产量持平，主要原因为今年内大部分新增产能均在10月达成满产，其余新增产能预计将在2024年投产，因此后续产量增量或集中在2024年。整体来看，2023下半年国内电积镍放量符合预期。

镍生铁

2023年10月全国镍生铁产量为3.37万镍吨，78.7万实物吨，实物吨环比下降0.36%，金属吨同比下降2.23%。10月期间传统下游不锈钢行业“金三银四”踏空，下游钢厂300系不锈钢减产消息频发，对高镍生铁需求持续呈弱。此外，受钢厂需求呈弱及高镍生铁贸易商回笼资金需求影响，10月期间镍生铁价格呈现下行趋势，但矿价跌幅有限。从而月内国产高镍生铁厂均进入亏损状态，从而导致部分企业生产线开启检修模式，导致国内镍生铁产量下降。

预计2023年11月全国镍生铁产量在3.36万镍吨左右，金属量较10月产量环比下行0.31%。据SMM调研了，目前镍铁库存仍于高位叠加四季度需求复苏预期较小，预计后续仍有贸易商回笼资金需求从而导致高镍生铁价格继续下行，导致铁厂利润空间扩大。

印尼镍生铁

2023年10月印尼镍生铁产量11.58万镍吨，环比降幅4.04%，同比增幅9.51%。2023年累计产量111.95万镍吨，累计同比增幅18.7%。印尼高镍生铁产量下调基本符合SMM预期，月内受下游需求持续呈弱影响高镍生铁价格一路下行，部分印尼高镍生铁厂家进入亏损，原本预计10月复产的产线延期至明年复产。其次，在镍生铁需求持续呈弱的背景下，印尼高镍生铁生产高冰镍利润空间恢复，部分印尼高镍生铁产线转产至高冰镍且11月呈现增产预期，预计11月高镍生铁产量继续下行。预计11月印尼高镍生铁产量11.29万镍吨，环比下降2.5%。

硫酸镍

2023年10月份全国硫酸镍产量为3.9万金属吨，全国实物吨产量17.5万实物吨，环比增加4.45%，同比降低5.46%。10月硫酸镍产量增加的原因为利润好转驱动。尽管，原料供应偏紧格局在10月未被扭转，原料价格仍居于高位，但10月硫酸镍价格坚挺使得利润倒挂情况得到扭转。

11月，前驱体排产下行，对硫酸镍需求持续疲软，叠加成本相对坚挺的情况下，预计硫酸镍产量小幅下降，预计环比10月下降4%。

电池级硫酸锰

2023年10月我国高纯硫酸锰产量约2.63万吨，环比增加19.55%。本月高纯硫酸锰产量增加主要有两方面因素：一方面，个别高纯硫酸锰企业存在月度冲量的问题，因此维持较高开工率生产；另一方面，高纯硫酸锰的海外出口订单有所增长，带动相关企业产量小幅增加。综合来看，大部分高纯硫酸锰企业在10月的开工率都有所提升。

进入11月，据SMM了解，三元前驱体排产或将继续环比下降，因此对高纯硫酸锰的采购需求也是环比减少的。同时，由于10月冲量的高纯硫酸锰企业提前透支了11-12月的需求，因此后两月的高纯硫酸锰排产势必出现下滑。综合来看，11月预计实现高纯硫酸锰产量约2.32万实物吨，环比下降11.79%。

电解二氧化锰

SMM数据显示，2023年10月我国电解二氧化锰产量为1.54万吨（其中锰酸锂型0.13万吨，碱锰型1.01万吨，碳锌型0.39万吨），环比减少3.22%，同比增加7.50%。2023年1-10月累计产量约为16.20万吨，累计同比下降33.89%。本月电解二氧化锰产量减少主要发生在碱锰型和碳锌型，主因头部电解二氧化锰企业在十一期间检修停产，导致本月开工率较低。而锰酸锂型电解二氧化锰方面，受下游锰酸锂企业增加电解二氧化锰的使用比例，因此产量有小幅提升。

进入11月，头部电解二氧化锰企业开始恢复正常生产。同时当前电解二氧化锰市场库存处于较低水平，可允许开工率小幅提升，因此综合判断，11月电解二氧化锰实现产量约为2.17万吨。

四氧化三锰

SMM数据显示，2023年10月我国四氧化三锰产量为1.08万吨（其中电子级0.47万吨，电池级0.61万吨），环比增加10.16%，同比下降26.26%。2023年1-10月累计产量为10.69万吨，累计同比下降16.55%。本月电池级四氧化三锰产量增加较多：主因本月受碳酸锂现货价格的短暂回暖影响，锰酸锂订单小幅增加，因此带动电池级四氧化三锰的采购需求上行。而电子级四氧化三锰方面，基本维持正常生产，受地产市场低迷影响，需求很难被带动。

从市场反馈来看，进入11月，锰酸锂市场再次陷入低迷状态，锰酸锂企业排产或将环比下降。因此11月电池级四氧化三锰产量也会有所下降。而电子级四氧化三锰产量波动或将不大。综合来看，11月四氧化三锰总产量预计约为0.94万吨。

高碳铬铁

SMM数据显示，2023年10月全国高碳铬铁产量进一步提升，至68.45比增加3.32万吨，增幅5.1%；同比23.78万吨，增幅53.23%。其中内蒙古地区产量44万吨，环比增加3.5万吨，增幅8.64%；山西地区产量4.7万吨，环比增加10.07%。10月高铬钢招价格持平公布，钢招高价下，铬铁厂家使用前期库存原料下，仍然保有一定利润，生产积极性不减。虽“金九银十”不锈钢消费不及预期，不锈钢厂减产消息频出，月内铬铁成交并不理想。但多数铬铁厂家持续看跌后市，消化手中高价存货原料，积极出货。加之内蒙新增产能释放，内蒙地区产量达到历史高位，带动全国铬铁产量走高。

11月高碳铬铁产量预计61.56万吨，较10月产量走低回落。不锈钢需求疲软，价格走低，钢厂减产进一步加剧。对铬铁需求同步下降，11月铬铁钢招价格下跌300元/吨度，零售价格受带动，走跌下滑。已跌破南方多数厂家成本线，加之原料库存已消耗至低位，采买现货原料成本较高，南方铁厂停、减产意愿提升。北方虽也已至成本倒挂边缘，但冬季停产后设备结冰再难复产，大型矿热炉对连续生产要求也较高，加之北方厂家对市场占比的争夺，预期北方产量或仍将持稳运行。

不锈钢

据SMM调研，2023年10月份全国不锈钢产量总计约313.90万吨，环比减少约2.58%，同比增加约3.94%。其中分系别看，200系不锈钢产量约98.25万吨，环比增加约3.20%，同比减少约4.52%；300系不锈钢产量约147.15万吨，环比减少约10.49%，同比减少约6.00%；400系不锈钢产量约68.5万吨，环比增加约9.42%，同比增加约61.02%。另外，10月印尼不锈钢产量总计约36万吨，环比增加约2.86%，同比减少约7.69%。

10月，不锈钢市场重心下移，“金九” 消费旺季踏空，不锈钢供需错配格局凸显，社会库存高企拖累不锈钢价格持续走弱，钢厂受原料价格高位支撑，利润倒挂难以维持高排产，10月部分钢厂陆续检修减产。200系由于其原料成本波动较小利润倒挂程度不深，叠加消费方面其价格市场接受度较好，原部分300系产线转产200系，10月200系产量增产约3万吨。400系由于前期部分钢厂产线逐渐恢复，10月产量增加约5.9万吨。

11月，不锈钢社会库存和厂库仍处高位但显去库化，国内部分钢厂陆续又公布了减产消息。国外方面，印尼青山部分高冰镍产线转产镍铁后产不锈钢，11月印尼不锈钢产量预计环比增长约27.78%。整体来看，不锈钢供需错配的局面或将进一步改善，预计11月全国不锈钢产量约299.4万吨，环比减少4.62%。其中分系别看，200系不锈钢产量约91.85万吨，环比减少约6.51%；300系不锈钢产量约141.65万吨，环比减少约3.74%；400系不锈钢产量约为65.9万吨，环比减少约3.8%。

电解锰

SMM数据显示，2023年10月我国电解锰产量9.72万吨，环比增加20.07%，同比增加104.51%。2023年1-10月我国电解锰总产量约为87.39万吨，同比增加44.99%。10月产量增加的主要原因为：供应端会议决定电解锰的价格随行就市，而生产计划安排按照每个月70%的产能开工，过期不补，且一个月若是全月均生产，那么有9天产出的货交付公仓，价格按照9000元/吨执行。需求方面：10月全国不锈钢粗钢总产量表现为减，主因300系不锈钢价格下跌，钢厂生产利润空间收紧，部分钢厂停产或转产，因此整体产量表现为减。但受转产影响，200系产量表现为增，电解锰需求支撑尚可。

进入11月，会议决定各锰厂开工仍维持产能的70%，此外，广西湖南地区各有大厂复产，但同时也有部分锰企因生产压力停止生产，产量增量对冲减量，暂时表现为整体产量略增。按锰厂排产调研情况来看，供应端11月预计产量约为9.86万吨。

工业硅

SMM统计10月中国工业硅产量在39.25万吨，环比增加3.62万吨增幅10.2%，同比增幅达20.8%。2023年1-10月累计工业硅产量在304.77万吨，同比增幅在5.46%

10月份除了云南供应基本持稳外，其余绝大多数产区开工率均有不同程度提升，产量增幅从近千吨到万吨不等，以新疆产量增加最多，环比增量在2.2万吨左右。

进入11月份，全国硅供应表现北强南弱，北方西北地区开工率维持高位，叠加少部分产能提产产量增多，供应表现强势。南方西南地区开工率走弱，一方面云南地区有轮流限电发生，预计影响产量在万吨左右。另一方面川滇地区均进入平水期电价上调0.07-0.12元/千瓦时，叠加木炭价格等上涨成本抬升1200-1500元/吨左右，因硅价低迷个别硅炉有主动减产。四川在11月25日进入枯水期届时电价将再度调涨。区域增减之下预计11月工业硅产量环比小幅下滑，12月份因开工率下行产量缩减规模扩大。

多晶硅

10月国内多晶硅实际产量14.3万吨，环比9月增幅5.9%。10月多晶硅产量不及此前预期主要由于内蒙部分厂家因质量问题影响前期产量叠加部分新厂事故问题影响导致多晶硅产量出现减少。11月前期影响因素消失叠加合盛、其亚的投产出料，预计多晶硅产量将达到15.3万吨。

光伏组件

据SMM统计，10月国内组件产量约为50.2GW，环比9月增加5.27%，虽然组件产量环比增加，但是相较此前预期仍发生较明显减少，主要原因仍是全球组件库存处于高位——目前全球组件库存预计已经达到130GW左右。在如此高库存的影响下，11月组件产量亦发生缩减——预计49GW左右。

光伏电池

10月电池实际量60.58GW，其中PERC电池片38.04GW，Topcon电池片19.65Gw。PECR电池片占比64.42%，较9月下滑将近2.25个点，而Topcon电池占比提升至32.48%。10月量产Topcon电池片的企业达到31家，而11月预计突破35家。10月电池产量继续新高，但10月以来光伏产业链中下游处于需求不足，库存高涨的市场环境中，市场情绪一度悲观，尤其在光伏电池环节，新增产能陆续释放， 10月电池过剩矛盾严重凸显。11月后Topcon电池排产预计缩量。

光伏玻璃

据SMM数据统计，10月国内光伏玻璃月度产量为227.02万吨，产量环比9月增加10.31％，产量增加的主要原因为一方面，国内Q3季度新增光伏玻璃点火产线较上半年有所增加，而产量会随着3个月左右的产能爬坡期后逐渐达到满产状态，同时11月为31天，玻璃产线较10月多生产一天，当前国内产能为98300吨/天，供应端增加较多。

DMC

据SMM统计，10月国内有机硅DMC产量约为18.66万吨，环比9月微增0.19%，产量增长不及预期。10月国内部分单体企业临时检修，月内开工率较计划有所下滑，同时一单体大厂负荷降低至4成，供应端缩减明显。需求方面，10月国内下游采购多以刚需为主，下游采买积极性不高导致需求支撑减弱，单体企业开工受限。

硅锰合金

SMM数据显示，2023年10月我国硅锰合金总产量102.79万吨，环比上涨4.09%，同比上涨34.06%。2023年1-10月我国硅锰产量约为952.59万吨，累计同比上涨14.48%。本月硅锰增量的主要原因为，北方主产区高开工维持，叠加内蒙个别检修炉型恢复生产，北方整体产量表现为增。南方地区因对后市悲观预期，部分企业计划消耗当期原料库存后停止生产，而云南企业因后续电费转增，当月低电费期间开工较高。整体来看，硅锰产量增量多于减量，10月全国硅锰总产量表现为增。

进入11月，部分生产倒挂企业已经开始停产检修，加之硅锰产量累计同比增速较高，而下游需求有限，后市合金需求支撑不足，产量缩减预期较强。因此11月整体硅锰产量预计向下滑落，约为87.24万吨。

镁锭

SMM数据显示，2023年10月中国镁锭产量为5.5万吨，环比增长3.8%，同比下降30%，累计产量59.3万吨，累计同比下降27%。

10月主产区镁厂减产情况有所改善，少数几家前期停工镁厂已恢复生产，停产检修的镁厂中，产能较大的几家大厂仍处于停产状态。从主产区镁厂了解，当前供应端库存已下降至安全位置，考虑到四季度市场旺季即将到来，其他区域镁厂增产预期向好，预计11月国内镁锭产量整体增长至5.6万吨。

镁合金

SMM数据显示，2023年10月中国镁合金产量为2.6万吨，环比下降1.5%，同比下降2.6%，累计产量26.1万吨，累计同比增加0.7%。

10月份原材料镁锭价格高位致使镁合金下游对价格接受度较低，镁合金市场整体需求低迷，国内镁合金产量环比出现下滑。从目前国内合金企业接单情况来看，11月市场订单较前期有所好转。考虑到近期原材料镁锭企业受主产区停产工厂复工消息扩散的影响，镁锭价格低位运行有望刺激镁合金下游订单释放，预计11月镁合金产量维持在2.7万吨附近。

镁粉

SMM数据显示，2023年10月中国镁粉产量为0.46万吨，环比下降8.4%，累计产量5.3万吨。

10月由于北方安监问题导致的部分镁厂减产仍在持续，市场整体开工维持低位。某大型镁粉企业负责人表示，受国内经济形势低迷影响，钢厂利润薄弱，加之十月份镁锭价格震荡下行，使得镁粉下游采购态度较为谨慎。考虑到近期日均铁水产量小幅下跌，钢厂减产动作缓慢，短期国内镁粉需求维稳。原料镁锭价格的低位运行或促使镁粉市场迎来小幅回暖，预计10月镁粉国内产量环比小幅上升，约为0.5万吨。

氧化镨钕

2023年10月国内氧化镨钕产量6322吨，环比增长0.09%。增量全部集中在广西地区，其它地区产量环比9月份没有变动。

据SMM调研了解，氧化镨钕近期价格波动幅度较小，各地分离厂产量都相对稳定，但由于镨钕价格的偏弱走势，叠加金属厂订单量不佳，镨钕氧化物的市场实际成交量也未有起色。SMM预计，后续氧化镨钕产量将继续保持平稳。

镨钕金属

2023年10月国内镨钕金属产量为5418吨，环比增长0.33%。福建和四川地区产量增长情况较为明显，其它地区产量较9月基本没有变化。

据SMM了解，当前北方稀土集团正在进行年底补库行为，多数金属厂生产的镨钕金属向北方稀土供给，导致现货市场的镨钕金属流通量降低。当前，磁材企业新增订单量较前期有所下降，对高价金属接受度不高。受需求面因素影响，SMM预计后续镨钕金属产量将出现小幅滑落。

氧化镝

2023年10月国内氧化镝产量为218吨，环比缩减0.5%，主要减量体现在广西地区。

据SMM了解，当前氧化镝价格持续下行，且镝铁合金的原材料成本持续倒挂使得金属厂的镝铁合金产量也有相应缩减，氧化镝市场需求量也持续不振，分离厂的氧化镝产量也环比出现小幅减少。

氧化铽

2023年10月国内氧化铽产量44吨，环比缩减2.4%，主要减量体现在广西地区。

据SMM调研了解，当前由于缅甸地区关口的进一步封锁，矿端供应量出现缩减，然而需求方面的持续冷清使得氧化铽价格仍旧保持偏弱走势。SMM认为，临近年底，金属厂新增订单量将难以出现明显提升，且缅甸地区封关情况的持续时长尚未有定论，预计后续氧化铽产量或将继续缓慢缩减。

钼精矿

据SMM统计，10月份中国钼精矿产量约为1.77万吨，环比减少0.6%，较9月产量基本持平。现阶段，钼终端消费保持刚需，对于钼原料的消耗没有出现明显减量；除此之外，钼精矿现货价格相对于生产成本的利润空间表现可观，对于钼矿端的开采积极性起到重要支撑，所以钼精矿在正常情况下多保持着满负荷生产的状态。

进入11月，钼终端消费预期稍有走弱，叠加进入冬季北方钼矿山有可能受到风雪天气影响，不排除钼精矿的产出有下降可能，SMM将持续关注天气对于钼矿山开采的影响。

钼铁

据SMM统计，10月中国钼铁产量约为1.53万吨，环比9月减少5.4%。10月钼铁产量缩减的主要原因有以下两个方面。

先来看需求情况：10月份主流钢厂招标钼铁量约为8000吨，明显低于2、3季度过万吨的状态，这主要是由于10月终端市场针对含钼钢材的新增需求有所限，叠加钢厂现货库存压力增加，所以整体排产稍有降低，减少了生产上对于钼铁的需求，导致钼铁冶炼厂订单不足开工率有降。其次是价格情况：10月钼价波动频繁且主要为下行走势，本着“买涨不买跌”的情绪，钢厂即使有生产需求也会因原料价格的较大波动而延迟进场采购的时间，导致应有的需求并没有体现在当月。

进入11月，受制于终端需求减弱出货难度增加，终端钢厂有进一步减产含钼钢材的计划；但好在下游含钼钢材相比于其他系别钢材尚有利润空间，所以钢厂只是预期小幅减量，不会出现大面积减产的情况。预计11月钼铁产量将保持现有状态。

白银

据SMM统计，2023年10月中国1# 白银的产量是1297.933吨（其中矿产银的产量为962.933吨）。1#白银产量环比降低4.1%，同比降低7.1%。本月产量有所减少的原因是：一、矿产银的银含量波动；二、部分企业检修；三、部分企业内部业务变动影响。四、生产计划调整，上半年超额完成生产计划，因此下半年计划减少。五、国庆中秋放假，影响产量，也有部分企业的产量增加，增加原因是：一、矿产银的产量波动；二、复产。增加的产量不及减少的产量，因此10月整体白银产量降低。

宏观方面：美联储宣布本次加息为0，这是第二次美联储暂停加息。美国10月ADP就业人数公布值为11.3万人，低于预期值15万人，高于前值8.9万，利多白银。因此SMM预计白银11月仍维持相对高位，由于临近年底，白银下游消费变弱，因此11月白银产量也将减少。

硝酸银

10月由于国庆假期较长，白银盘面未开，硝酸银企业无法购入原料，企业按照订单情况进行加班生产或者休息，节后国内白银的价格补跌两天后上涨，10月剩下的时间白银的价格都在5800元/千克以上。因此有销售资质的硝酸银生产厂家10月硝酸银的生产量为672吨，环比下跌9.6%，同比上涨11.6%。已调研企业产量约占市场的80%，因此国内硝酸银总产量约为840吨。各地区硝酸银产量有持平有下降。持平的原因是：一、国庆期间没有放假，仍维持满产生产。二、有部分承接代加工业务，银价变动不影响接单情况。产量下跌的原因是：一、国庆节中有几天进行了放假调休，生产有所暂停。二、节后白银补跌，下游下单，但是白银市场现货较少，硝酸银企业背对背锁单困难。而随后白银价格上涨，下游观望情绪严重，下单较少。11月美联储第二次暂停加息，市场的利空情绪不强，同时叠加美国经济数据多空互相，因此SMM预计11月白银价格下跌阻力较大，叠加下游技术多样化选择等情况，基本上刚需备货，因此SMM预计11月硝酸银产量将持续下跌。

锑锭

据SMM调研统计，2023年10月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量实际为6994.3吨，再次跌破7000吨大关，整体和上月7469吨相比环比明显下降6.36%。有市场人士表示，由于国内矿山惜售及一些地缘政治等各种原因，进口锑矿未来的入境还将难以顺畅，而国内矿目前也相对偏紧，锑原料资源紧张情况依旧还存在。而近期俄罗斯对包含铂族金属等商品实施出口关税的影响，引发贵金属行业各种猜想，目前对未来俄罗斯金锑矿进入我国是否会受到影响的讨论也十分热烈，但整体来看，下半年以来，国内其他锑矿砂及其精矿进口量相比上半年有减少趋势，四季度其他锑矿砂及其精矿进口量是否会增加还很难说。特别是随着下半年以来黄金价格的强势，以及市场普遍对未来黄金价格的持续看好，国内外金锑矿买卖双方以及生产厂家等产业链人士可能对于黄金的关注度将远远大于副产品锑。

从10月的生产情况来看，有大量厂家出现产量减少的情况，更有停产厂家增加的情况，当然也有少数几家厂家出现增加产量，恢复正常或者复产情况。详细来说，目前SMM的33家调研对象中有12家厂家停产，和上月相比增加2家；17家厂家呈产量缩减状态，和上月相比增加1家；4家厂家产量基本正常，比上月减少3家。SMM预计2023年11月全国锑锭产量较2023年10月相比，随着矿的资源偏紧，不排除还会有一定幅度减少的可能性。

说明： SMM自2022年5月起，公布SMM全国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM锑锭生产企业调研总数33家，分布于全国8个省份，总样本产能超过20,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。

焦锑酸钠

据SMM对全国主要焦锑酸钠厂家调研统计，2023年9月中国焦锑酸钠产量4260吨，环比8月份3780吨大幅上升12.7%。细节数据来看，其中，SMM的10家调研对象中9月有1家厂家还处于停产状态，其他焦锑酸钠厂家生产正常，但有3家厂家的产量有所小幅下降，但是下降幅度不大。也有4家厂家的产量9月略有所增加，其中原先一家技改厂家9月份恢复生产，这也使得整体9月中国焦锑酸钠产量有了大幅上升。有厂家表示，由于锑价近期上涨趋势明显，原料采购依旧困难，不少同行都在近期增加了原料的备货，而十一之后陆续预计也会有所采购，但是光伏行业需求表现也良好，焦锑酸钠产量上升的原因和终端表现不无关系，但是也有部分厂家表示产成品库存有所增加。由于锑价10月来看整体的坚挺趋势还将继续的可能性较大，终端短期继续看好锑品后市，加之光伏玻璃生产平稳，SMM预计10月的全国焦锑酸钠产量回落的可能性不大，如果没有新的厂家复产，则保持稳定的概率较高。

说明： SMM自2023年7月起，公布SMM全国焦锑酸钠产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM焦锑酸钠生产企业调研总数10家，分布于全国4个省份，总样本产能超过75,000吨，总产能覆盖率高达99%。

精铋

据SMM对全国铋厂家调研统计，2023年10月中国精铋产量2143.143吨，相比2023年9月全国精铋产量环比减少6.65%。细节数据来看，其中，SMM的24家调研对象中10月有7家厂家停产，较9月份增加2家；从厂家的增减产情况来看，10月有部分厂家的产量有小幅的增和减。这也使得10月的锑锭产量整体和上月相比虽然整体减少，但减少幅度不大。SMM预计11月的全国精铋产量保持平稳的可能性很大，另外由于目前市场普遍反映铋原料偏紧，也不排除继续减少的可能。

海关数据显示，2023年9月中国锻轧铋及铋制品以及未锻轧铋；废碎料出口量数据为301.5吨，出口量相较8月中国锻轧铋及铋制品以及未锻轧铋；废碎料出口量的339.15吨相比，环比明显下降11.1%。而9月氧化铋出口量数据为388.79吨，出口量相较8月中国氧化铋出口量的387.69吨相比，环比变化不大。

说明： SMM自2022年10月起，公布SMM全国精铋产量。得益于SMM对铋行业的高覆盖率，SMM精铋生产企业调研总数24家，分布于全国8个省份，总样本产能超过50,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。

钛白粉

SMM数据显示，2023年10月中国钛白粉产量为33.9万吨，当月产量环比增加13.8%，同比增加8.9%，累计产量316.9万吨，累计同比下降1.2%。

十月份钛白粉出货速度较前期有所减缓，但由于九月份龙头企业产线问题已经解决，国内钛白粉产量环比上升。随着钛白粉传统淡季的来临，供需两端陷入僵持状态。钛白粉企业报价坚挺，钛白粉价格维持高位运行，下游市场对钛白粉价格接受意愿较低。钛白粉企业前期签订的订单即将交付完毕，部分钛白粉企业对后市持悲观看法。在这种情绪影响下，攀西地区的部分钛白粉企业有检修计划，预计10月份钛白粉产量总量有所下调，约为32万吨。

仲钨酸铵

据SMM统计，10月中国APT产量约为1.13万吨，环比9月减少0.8%。本月， APT冶炼厂在钨精矿价格相对坚挺的状态下成本一直处于高位，叠加下游需求进一步走弱并倒压价格，APT现货价格倒挂现象进一步加剧。但因多数冶炼厂的多数订单为长协订单或自用，为保证企业的稳定经营，APT整体产量暂时没有出现明显减少的情况。

进入11月，钨价进一步承压，部分冶炼厂表示有检修计划或进一步降低现货库存，预计11月份APT产量将呈现小幅下滑的状态。

碳酸锂

10月份中国碳酸锂产量为40426吨，环比-3%，同比增加18%。辉石方面，个别盐厂9月份减产持续至10月份叠加个别盐厂代工量微减带来部分减量，但仍有新投产项目爬产及检修恢复企业产量增加带来抵冲作用，整体辉石产碳酸锂的量级微减。云母方面，由于部分外采云母矿石的成本倒挂问题，个别盐厂在9月份的减产持续至10月份，但部分盐厂的代工量级微增，也有个别盐厂投产后逐渐爬产，但整体产量亦小幅回落。盐湖方面，由于生产季节性因素，整体盐湖产碳酸锂的量处于减少趋势。回收方面，虽然成本倒挂现象仍存，但个别企业由于经营策略及前期采购原料充足，整体产量小幅微增。

预计11月份国内碳酸锂整体产量为43970吨，环比8.8%，同比20%。主因此前于9月份和10月份减产和检修的企业逐渐恢复正常生产，叠加部分新投产盐厂持续爬产增量，带来辉石和云母产碳酸锂的量级整体恢复；而盐湖产碳酸锂由于生产季节性因素仍维持减量趋势；回收端陈本倒挂因素持续存在也将拖累整体产量小幅下降。

氢氧化锂

10月，中国氢氧化锂产量达21,904吨，环比下滑9%，同比下滑17%。本月市场整体延续供需双弱的状态。供应端，由于当前市场阶段性供过于求的格局、国庆假期、代工订单下滑明显等因素的影响，氢氧化锂冶炼企业国庆期间停工检修者众多，市场开工低迷，多数厂家仅维持一两条产线低位生产以交付长协；苛化端亦因经济性因素考虑，开工下滑显著，整体供应下滑明显。而需求端，虽在月中时，碳酸锂价格迎来反弹，在一定程度上带动氢氧化锂价格亦止跌回暖，但高镍需求疲软下对需求提振极为有限，多数下游环节依旧仅维持的低位刚需采购，市场零单成交寥寥，需求依旧低位维持。SMM预计，短期内氢氧化锂供需双弱格局恐较难改变，11月受部分厂家检修恢复影响，预计产量将达22,320吨，环比小增2%，同比下滑11%。

硫酸钴

10月，中国硫酸钴产量为6,292金吨，环比减少6%，同比减少16%。本月产量减少的主要原因为：其一，由于黑粉回收困难以及钴中间品延迟到港的影响，部分企业有一定的减量。其二，由于动力端恢复不佳，硫酸钴自身需求较弱，部分企业在库存的压力下有所减量。因此综合导致本月产量下滑。

预计11月，由于市场对于后市动力需求仍处于看弱态势。加之低价原料难买，而高价原料带来的成本上移难以传导至下游，因此月内市场或维持去库，生产仍有一定的减量。11月硫酸钴预计产量为6,272金吨，环比减少0%，同比减少15%。

四氧化三钴

10月，中国四氧化三钴产量为7,986吨，环比增加10%，同比增加25%。本月产量增加的主要原因在于其一，钴酸锂的带动，头部订单维持，四钴冶炼厂为保订单，增量维持。其二，部分新增产能的释放，导致产量增多。

预计11月，由于部分大厂自身产能逐步释放，外采量减少，因此其他冶炼厂订单或将下滑，产量下降明显。预计产量约为7,367吨，环比下降8%，同比增加31%。

三元前驱体

10月，中国三元前驱体产量约73259吨，环比减少2%，同比减少20%。1-10月中国三元前驱体累计产量为676,136吨，累计同比减幅1.7%。

供应端，部分三元前驱企业由于海外下游正极和电芯厂库存较大，终端需求不佳，出口量存在较大下行，部分厂家特定型号产品需求存在减量50%以上的现象。而国内市场，受益于下游特定车型销量较好，电池厂和正极厂均存在一定增量，对中低镍需求上行，部分企业内销增加。此外，数码市场在10月存在一定微小增量，部分厂家低价策略奏效产量上升，市占率提升。

进入11月，海外正极端需求有所分化，总体出口订单仍在下行，但是部分厂家高镍出口订单存在较大增量排产上行。国内市场，目前排产总体持稳，虽然终端需求仍有增量，但是年底将至，锂价仍在持续下行，正极厂对库存把控更加严格，且对前驱体压价意愿进一步走高，或存在提货延期以及需求难以兑现的现象。11月中国三元前驱体产量为 72,634 吨，环比减幅1%，同比减少19%。

三元材料

2023年10月，中国三元材料产量为56,062吨，环比增幅1%，同比下滑20%。2023年1-10月，中国三元材料累计产量为512,066 吨，累计同比减幅度4%。

需求端来看，分海内外，海外市场，一方面车销不及预期，另一方面海外电池厂对正极材料清库存力度加大，对正极需求减弱，部分正极厂家低镍和高镍产量因此有较大下行。国内市场，动力端，国内终端车销进一步走高，头部电池厂及部分二线电池厂需求仍有一定增量，因此中低镍三元材料产量上行；数码端，数码市场在10月份部分电芯厂需求存在增量，叠加部分正极企业愿意给到较低折扣，出货增加，产量上行。

进入11月，数码端，在11月需求有所走弱，过去的年前备货需求在锂价持续下降，下游在无实际增量订单的背景下未见增量体现，部分小厂已经停产。动力端，海外市场由于前期持续减量，需求已至较低位，因此11月排产持稳为主。国内市场，主流电池厂对中镍需求仍有进一步增量预期，部分三元正极企业以销定产排产上行。总体来看，11月中国三元正极产量为 56,907 吨，环比增幅1.5%，同比减少14%。

磷酸铁

10月，中国磷酸铁产量为115,110吨，环比变化-0.9%，同比增长20.5%，累计同比增长69.5%。磷酸铁产量环减，市场需求低于预期。市场方面，10月银十如9月的金九未能如愿到来，下游磷酸铁锂企业减少原料采购，降低开工率且优质消化成品库存。下游需求的减量，导致磷酸铁产量下滑。成本方面，10月生产成本小幅下行，主因是铁源硫酸亚铁和氧化剂双氧水等价格下行。因销售价格不高，磷酸铁企业持续亏损经营，生产积极性一般，按订单排产。因下游各环节持续去库存，所以磷酸铁的需求持续减量。预计2023年11月磷酸铁产量为109,700吨，环比变化-4.7%，同比增长17%。

磷酸铁锂

10月，中国磷酸铁锂产量为126,990吨，环比变化-0.4%，同比增长3%，累计同比增长39.5%。磷酸铁锂的成本受主原料碳酸锂和价格持续下行和磷酸铁小幅下行影响，整体制造成本紧跟下行。供应端，10月因碳酸锂价格下行，磷酸铁锂企业生产减量。铁锂企业不惜低价出货去库，保持市场份额并降低减值损失，市场上整体供应总量略有下降。需求方面，动力持续平淡态势储能市场低于预期；电芯企业库存高企而降低生产开工率，优先消化成品库存，抑制磷酸铁锂原料的需求。因四季度下游和终端供需平淡，市场看空情绪较浓，磷酸铁锂企业排产谨慎，生产减量继续去库。预计2023年11月磷酸铁锂产量为114,500吨，环比降10%，同比增长4.3%。

钴酸锂

10月，中国钴酸锂产量为8,030吨，环比增长1%，同比增长10%。供应端，10月钴酸锂正极供应较9月持续增量。10月头部的钴酸锂正极厂、电芯厂仍保持较好的订单表现。主要原因是手机数码需求在四季度初的复苏，以及双十一的备货增单，致使钴酸锂的需求得到了集中的增量。10月手机厂商推出新品，叠加各种优惠政策刺激消费者购买意愿。下游终端处于原料累库的过程，准备生产双十一、四季度以及海外圣诞节大促活动的手机新品。11月除了头部大厂表示订单尚未看到影响，大部分钴酸锂正极厂预期排产会有下滑以应对旺季过后的订单减量，预计10月排产预测为6,917吨，环比下滑14%，同比下滑4%。

锰酸锂

2023年10月，中国锰酸锂产量为8,495吨，环比增加16%，同比增加37%。本月原料端碳酸锂现货价格出现过短暂的回暖行情，带动部分下游电芯厂开启提前锁单情绪，因此，多数锰酸锂企业反馈10月订单量小幅增加。进11月，原料端碳酸锂现货价格维持小幅阴跌态势，下游电芯厂采购锰酸锂正极材料的情绪又开始逐步缩紧。同时终端方面，电动二轮车、消费电子以及电动工具市场消费低迷，传统的双十一需求旺季未能实现，市场订单较少，多数电芯厂都在减产去库存。因此11月，锰酸锂企业的订单情况是环比下降的。预计11月实现锰酸锂产量约达7,186吨，环比下降15%，同比减少20%。

2023年10月金属产品产量