昨日镍价震荡偏弱，夜盘继续收跌，供给边际强于需求，镍价上方继续承压。国内供给处于历年同期高位、进口资源边际增加，驱动现货紧格局有所缓解，现货升水持续下调，市场交投氛围有所好转。金川镍升水下调 1000 元/吨至 8200 元/吨，俄镍升水下调 1000 元/吨至 8000 元/吨。在供给边际强于需求的驱动下，预计库存资源有望继续垒库，镍价上方继续承压。

从下游不锈钢来看，钢厂利润继续承压运行，企业减产仍在持续，驱动库存高位消化，下游静待需求恢复。而下游成本仍有小幅下行空间，预计钢价短期以区间震荡运行为主，钢厂利润或有修复的可能。