周一沪锌主力合约较前一交易日下跌1.55%，欧洲能源危机暂时无解，德国电力期货价格不断创新高，欧洲锌锭供应偏紧。国内锌精矿加工费低位上行，矿端供应有所宽松。精炼锌内外盘倒挂，锌精矿进口盈利窗口关闭。四川限电解除，炼厂恢复生产，供给端将有所改善。需求方面，整体仍旧相对平淡，镀锌开工率较好，压铸锌合金偏弱。库存方面，LME库存维持在低位；国内社会库存继续去库，国内社会库存去化较快。锌基本面较强，但9月美联储大幅度加息预期再次施压有色，同时进入9月气温下降，用电需求减少，电力问题对锌价支撑可能变弱，建议多单暂时减仓。

周一沪镍主力合约较前一交易日下跌4.98%。基本面方面，电解镍产量持续增长，7月进口量环比上行。镍铁方面，印尼项目持续放量，国内铁厂仍处于亏损减产的状态。需求端，不锈钢存在部分规格缺货，但需求仍然低迷。合金方面，目前高温合金板块刚需仍存，订单情况维持正常水平，对原料端价格容忍度较强。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减少。终端需求转好逐步正反馈至硫酸镍环节，但原材料MHP供给充足压制硫酸镍价格。库存方面，LME库存低位，国内库存较前期增加。镍基本面偏弱，叠加美联储大幅加息预期影响，预计镍价短线震荡，震荡区间16万—18万。