上周铝价走高主要是受到宏观情绪推动，基本面并无利多因素，而本周公布数据显示全球制造业活动放缓，市场氛围偏空，短期供强需弱格局难改，且社库出现累积，铝价承压下行，沪铝主力合约偏弱震荡，收跌1.79%。

7月铝价不断走弱，虽然生产成本同期亦有下跌，但铝价跌幅远远高于成本的跌幅，部分冶炼厂出现亏损，在炼厂利润不佳情况下，供应端投复产进度有所放缓，四川等地行业错峰用电部分企业减产，不过供应端仍有缓慢增加，压力仍存。

淡季尚未结束，需求端难有明显好转，国泰君安期货了解到，过去一周铝主要下游加工材开工则较前周再度出现小幅回落，至 66.1%，季节性上看开工依然处在最近 3 年同期低位，这显示消费依然承压。在疫情、高温等因素影响下，中国7月制造业PMI数据位于临界点以下，制造业景气水平有所回落，短期消费预计持续偏弱，且社库继续累库，使铝价上升乏力。

今日SMM A00铝锭现货报价18150-18190元/吨，均价18170元/吨，较上交易日跌130元/吨，今日SMM佛山铝价对08合约贴水130元/吨，较昨日上调10元/吨，现货均价录得18060元/吨，较昨日跌120元/吨。第二交易时段，期铝跌破18000元/吨一线，持货商出货需求仍在，对盘报价居多，下游买兴一般，整体成交仍然较差，今日实际成交对SMM佛山价格从贴水20元/吨转为贴水200元/吨附近，成交价格集中在17860-18040元/吨。

对于当前走势，银河期货表示，市场重心转移到基本面后，铝价反弹在供应不减的背景下更需要看到实际需求的明显好转，关注库存变动和海外能源问题。