在连续四日反弹后，沪铝再度收绿，主力合约隔夜震荡运行，日内大幅下挫，收跌2.54%。虽然海外受能源危机对铝价有一定支撑，但在国内基本面弱势的情况下，价格反弹缺乏持续动力，且铝锭社库累库，沪铝弱势运行。

上周宏观情绪好转提振铝价走高，但基本面拖累铝价走势。供应端压力仍存，SMM表示，国内电解铝企业西南等地区出现倒挂的情况，企业复产节奏有所放缓叠加四川等地行业错峰用电部分企业减产，7月份国内电解铝运行产能小幅抬升为主。需求表现仍然偏弱，淡季尚未结束，且最新制造业PMI指数较为利空，7月官方制造业PMI录得49.0，不及预期，回落至荣枯线以下，需求偏弱导致铝价上涨乏力。

铝锭社库出现累积，据SMM统计，8月1日国内电解铝社会库存67.8万吨，较上周四库存增加0.7万吨，较去年同期库存下降8.1万吨。累库地区主要为佛山地区，市场成交氛围较差，且到货顺畅使佛山地区铝锭库存和铝棒库存已经连续两周累库。而无锡地区和巩义地区目前为止尚未出大幅累库，主因市场到货量偏少的影响。

今日SMM A00铝锭现货报价18280-18320元/吨，均价18300元/吨，较上交易日跌320元/吨，今日SMM佛山铝价对08合约贴水140元/吨，较上周五下调5元/吨，现货均价录得18180元/吨，较上周五跌330元/吨。第二交易时段，期铝走势仍为弱势，持货商对盘调整出货，今日实际成交对SMM佛山价格贴水80元/吨-贴水20元/吨附近，成交价格集中在18100-18160元/吨。

对于当前走势，银河期货表示，从交易的属性看铝价有向铜锌镍看齐补涨的动力，从基本面来看，铝价上行压力仍然较大，周末公布的制造业PMI指数较为利空，综合看短期价格不确定性较强，多看少动观望为佳。