SMM1月30日讯：在市场上翘首期待之中，兔年首个交易日，沪铝如人们所愿，以近2%的姿态来了一个开门红，但新年红转瞬即逝，开盘后沪铝跳水下行，盘中一度跌超1%，随后稍有回升，截至日间收盘跌0.60%，报19000元/吨。
现货方面，今日SMM A00铝锭现货报价下跌210元/吨，报18750-18790元/吨，均价报18770元/吨。
今日华东现货较02合约贴水110元/吨，与上一交易日相比贴水扩大10元/吨。早间无锡地区较SMMA00铝锭贴水10元/吨左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水170元/吨左右，较上一交易日贴水缩窄20元/吨，下游接货稀少，贴水较大，后续盘面下跌，故录得贴水有所缩窄。今日为节后第一个交易日，市场回暖尚待时日，出货较多接货偏少，贴水有走扩的趋势。
对于今日沪铝的下挫，SMM认为在当前多空交织的背景下，基本面的利空暂时占据上风，使得市场情绪出现一定的回落。
虽然目前宏观面上利好消息频传，年后各地促经济政策频出，市场对预期的乐观情绪始终存在，但SMM认为，自年前疫情防控政策调整后，市场对于经济复苏的利好消化已经有足够的预期，因此市场的乐观情绪并没有如黑色市场那般反应激烈。
但基本面的利空消息却是实实在在摆在眼前的拦路虎。年后归来，不管是供应端，还是消费端，目前来看都不甚明朗。
首先看供应端，据SMM最新的调研信息显示，贵州地区因居民用电需求减少，电力紧张局面得到缓解。此前SMM预计因三次压减负荷或将影响贵州地区94万吨产能。到目前为止，贵州地区因限电影响约70万吨产能，随着用电缓解，电解铝企业限产局面得到控制，或将出现缓慢复产。供应端或将出现回升。
而根据SMM数据显示，截至1月底，国内电解铝运行产能约4026万吨，较2022年12底月份下降17万吨，较2022年1月底高187万吨，供应端仍有一定压力。
其次需求端，年后各行业处于恢复阶段，因此消费复苏目前仍处起步阶段，真正见效仍需时间的验证。但就目前而言，市场消费好转预期持续增强。
而消费端，目前需要重点关注的是电解铝的库存数据，据SMM统计数据显示，春节期间（1月20日-1月28日）期间电解铝库存增加18.5万吨，增幅超过预期，增幅达24.9%。春节期间几无出库，节后开工电解铝库存再度增加5.7万吨。
截至1月30日，国内电解铝社会库存增加至98.6万吨，较春节前库存增加24.2万吨。环比12月底库存增加49.3万吨，增加量翻倍。
值得注意的是，据市场反馈，部分在途货源仍在运输，本周电解铝库存预计仍是累库为主。
此外，据SMM统计，1月28日中国铝棒社会库存为16.72万吨，较节前累库3.53万吨。
因此，总体而言，节后铝市多空博弈，消费好转预期增强铝市信心，但供应端波动及累库预期仍给予一定的压力，短期看铝价或将维持震荡。需关注海外加息、消费恢复不及预期、连续上涨引发回调等风险点。
此外需要关注电解铝成本波动，据SMM数据显示，因预焙阳极、氧化铝等成本波动，电解铝成本或将出现回落，铝价下方成本支撑或将减弱。
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