》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 SMM2月20日讯：云南正式开始减产，成为本周铝市场的头条新闻。 上周五（2月17日）晚间，SMM从云南地区部分铝厂获悉，已经做好减产准备，将在周末正式开展。纷纷扬扬飘了半个月的大石头，近两日终于落了地。 据SMM周一最新调研信息显示，本次云南地区的减产或将超过此前的预测值。 这次云南的限电比例是按照总建成产能的40%-42%为标准进行负荷减压，此前9月份第一轮已完成20%的减产，本次减产要完成剩余20%-22%的减产幅度。以此计算，预估将再度涉及云南地区约70-80万吨的电解铝产能。 据SMM数据显示，经历了9月份限产之后，目前 云南地区电解铝运行产能 为404万吨。第二轮减产自上周末开始停槽减产，预计10天内减产到位。 因此按照运行和减产天数平均预估计算，2月份云南地区运行产能将回落至320-330万吨左右。而据此预计3月份 全国电解铝运行产能 将回落至约3960万吨左右。 》点击查看SMM铝产业链数据库 近年来，通过电解铝产能指标置换和新建投产，云南地区电解铝产能快速增加，据SMM数据显示，截至1月份， 云南地区建成产能 为561.56万吨，在山东、新疆、内蒙古之后，成为全国第四大电解铝大省。 但是，值得注意的是，电解铝作为高能耗企业，即使是水电大省也难抗能源压力。此次电力短缺引发的减产，不仅对能源供应及分配提出了新的挑战，同时也使得目前电解铝市场供需产生了一定的变化。而且， 云南汛期还有三个月的时间，而在此期间，电力紧张情况仍旧看不到缓解的预期，短时间内复产可能性较小。 受此影响，今日沪铝早盘直线拉升，日内强势反弹收涨1.40%，报18775元/吨。 》点击查看SMM沪铝行情走势 现货方面， SMM A00铝锭现货报价 较上周五大幅上调230元/吨，报价至18670-18710元/吨，均价报18690元/吨。 今日SMM佛山铝价对2303合约贴水65元/吨，较昨日对03合约收窄5元/吨，现货均价录得18700元/吨，比昨天上涨240元/吨。第二交易时段，期价高位整理，持货商上调报价，买方择优少量补货。实际成交从对SMM佛山铝价从贴水30元/吨到升水30元/吨，成交价格集中在18670-18730元/吨。 今日华东现货较03合约贴水70元/吨，与上一交易日相比贴水扩大10元/吨。早间无锡地区以SMMA00铝锭贴水20元/吨左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水120元/吨左右，与上一交易日相比贴水扩大40元/吨。 》点击查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 就后续而言， 在供应端减量的背景下，需求端持续复苏，且铝锭库存累库持续放缓，均对铝价有一定的利好推动。 据SMM统计数据显示，截至2月16日， 国内铝下游加工龙头企业开工率 环比上周继续上涨1.7个百分点至61.5%。各板块开工率均有小幅上涨， 铝加工企业逐渐进入行业旺季。 与此同时，2月20日公布的铝锭库存数据显示， 国内电解铝社会库存 为123.3万吨，较上周四库存增加1.7万吨。周度来看仍是累库趋势，但增幅放缓。 》点击查看SMM铝产业链数据库 但是宏观面的变动也是不容忽视的重要因素，本周重点关注美联储2月会议纪要，对于美联储加息是否重新转鹰仍有争论。 但总体而言，近期煤炭价格止跌企稳，电解铝成本坍塌的预期得到缓解，叠加云南地区电解铝减产开始陆续实施以及铝锭的去库，令市场情绪得到提振，给予铝价反弹动能。预计短期价格将保持震荡偏强走势。但短期不确定因素依旧很多。需要持续关注美联储加息进程，以及铝锭库存能否延续去库等因素对铝价的影响。 2023年迎来新变局，促经济成为政策主基调，经济复苏在望。在此背景下，2023年铝市将走向何方？产业链供需端将呈现什么变化？更多铝市基本面、政策面、消息面、技术面深度解析，敬请关注 2023SMM（第十八届）国际铝业峰会 ，与行业大咖一同探讨行业发展，把握市场先机！

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 SMM2月1日讯：近日来，宏观面利好逐渐占据上风，同时叠加云南地区减产传言的扰动，沪铝自隔夜攀升，日内持续高位震荡，截至收盘，涨幅达1.27%，报19150元/吨。 》点击查看SMM铝期货行情 现货方面，今日 SMM A00铝锭现货报价 18940-18980元/吨，均价报18960元/吨，较前一交易日上涨230元/吨。 今日华东现货较02合约贴水110元/吨，与上一交易日相比贴水扩大10元/吨。早间无锡地区较SMMA00铝锭贴水10元/吨左右成交，有大商家收货，成交情况尚可。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水170元/吨左右，较上一交易日贴水扩大10元/吨。 》点击查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 宏观面上，目前市场在等待美联储将于周四凌晨公布的最新利率决议，数据显示美国第四季劳动力成本增幅低于预期，市场预计美联储周三将宣布仅加息25个基点。宏观压力有所减轻，今日内盘金色金属普遍飘红。 此外，中国1月官方制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI产出指数均升至扩张区间，经济景气水平明显回升，市场对于2023年经济回升，市场回暖的乐观情绪持续高涨。 与此同时，回归基本面，当前供需端同样也表现偏好。 供应端上，昨日据SMM调研了解，云南省内电解铝企业多维持节前运行状态，部分铝厂有反馈短期云南省内电解铝企业或面临再度限电减产的情况，但目前仍未有明确文件等实质性减产措施落地,后续仍需关注电力等官方部门信息。 但从目前的情况来看，贵州地区电力缓解，电解铝供应端减产缓解，云南地区虽有传言，但仍有待最终落地，因此，SMM认为目前供应端偏稳运行。 而需求端，随着节后回归，虽然目前下游尚未完全复工，但当前市场对于需求回暖存有较强预期。随着市场回暖，消费兑现预期持续增强。 但目前，电解铝库存数据仍是需要重点关注的指标。截至1月30日， 国内电解铝社会库存 增加至98.6万吨，较春节前库存增加24.2万吨。环比12月底库存增加49.3万吨。 》点击查看SMM铝产业链数据库 虽然目前库存处于累库阶段，但属于正常假期累库逻辑，需要持续关注库存的周期变化。 此外，煤炭现货市场价格近期持续回调，电解铝能源成本支撑减弱。同时，根据SMM现货报价显示，预焙阳极2月1日报价普遍下调660元/吨，同样将使得电解铝成本有所回落，电解铝成本支撑减弱。 就短期而言，目前云南电解铝减产传言一定程度带动市场的看涨情绪，叠加消费回暖预期仍存。短期铝价或将维持震荡运行。但需持续关注库存变动以及电解铝成本变化。 2023年迎来新变局，促经济成为政策主基调，经济复苏在望。在此背景下，2023年铝市将走向何方？产业链供需端将呈现什么变化？更多铝市基本面、政策面、消息面、技术面深度解析，敬请关注 2023SMM（第十八届）国际铝业峰会 ，与行业大咖一同探讨行业发展，把握市场先机！

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 SMM1月30日讯：在市场上翘首期待之中，兔年首个交易日，沪铝如人们所愿，以近2%的姿态来了一个开门红，但新年红转瞬即逝，开盘后沪铝跳水下行，盘中一度跌超1%，随后稍有回升，截至日间收盘跌0.60%，报19000元/吨。 》点击查看SMM铝期货行情 现货方面，今日 SMM A00铝锭现货报价 下跌210元/吨，报18750-18790元/吨，均价报18770元/吨。 今日华东现货较02合约贴水110元/吨，与上一交易日相比贴水扩大10元/吨。早间无锡地区较SMMA00铝锭贴水10元/吨左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水170元/吨左右，较上一交易日贴水缩窄20元/吨，下游接货稀少，贴水较大，后续盘面下跌，故录得贴水有所缩窄。今日为节后第一个交易日，市场回暖尚待时日，出货较多接货偏少，贴水有走扩的趋势。 》点击查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 对于今日沪铝的下挫，SMM认为在当前多空交织的背景下，基本面的利空暂时占据上风，使得市场情绪出现一定的回落。 虽然目前宏观面上利好消息频传，年后各地促经济政策频出，市场对预期的乐观情绪始终存在，但SMM认为，自年前疫情防控政策调整后，市场对于经济复苏的利好消化已经有足够的预期，因此市场的乐观情绪并没有如黑色市场那般反应激烈。 但基本面的利空消息却是实实在在摆在眼前的拦路虎。年后归来，不管是供应端，还是消费端，目前来看都不甚明朗。 首先看供应端，据SMM最新的调研信息显示，贵州地区因居民用电需求减少，电力紧张局面得到缓解。此前SMM预计因三次压减负荷或将影响贵州地区94万吨产能。到目前为止，贵州地区因限电影响约70万吨产能，随着用电缓解，电解铝企业限产局面得到控制，或将出现缓慢复产。供应端或将出现回升。 而根据SMM数据显示，截至1月底，国内电解铝运行产能约4026万吨，较2022年12底月份下降17万吨，较2022年1月底高187万吨，供应端仍有一定压力。 》点击查看SMM铝产业链数据库 其次需求端，年后各行业处于恢复阶段，因此消费复苏目前仍处起步阶段，真正见效仍需时间的验证。但就目前而言，市场消费好转预期持续增强。 而消费端，目前需要重点关注的是电解铝的库存数据，据SMM统计数据显示，春节期间（1月20日-1月28日）期间 电解铝库存 增加18.5万吨，增幅超过预期，增幅达24.9%。春节期间几无出库，节后开工电解铝库存再度增加5.7万吨。 截至1月30日， 国内电解铝社会库存 增加至98.6万吨，较春节前库存增加24.2万吨。环比12月底库存增加49.3万吨，增加量翻倍。 值得注意的是，据市场反馈，部分在途货源仍在运输，本周电解铝库存预计仍是累库为主。 此外，据SMM统计，1月28日 中国铝棒社会库存 为16.72万吨，较节前累库3.53万吨。 》点击查看SMM铝产业链数据库 因此， 总体而言，节后铝市多空博弈，消费好转预期增强铝市信心，但供应端波动及累库预期仍给予一定的压力，短期看铝价或将维持震荡。需关注海外加息、消费恢复不及预期、连续上涨引发回调等风险点。 此外需要关注电解铝成本波动，据SMM数据显示，因预焙阳极、氧化铝等成本波动，电解铝成本或将出现回落，铝价下方成本支撑或将减弱。 2023年迎来新变局，促经济成为政策主基调，经济复苏在望。在此背景下，2023年铝市将走向何方？产业链供需端将呈现什么变化？更多铝市基本面、政策面、消息面、技术面深度解析，敬请关注 2023SMM（第十八届）国际铝业峰会 ，与行业大咖一同探讨行业发展，把握市场先机！

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 SMM1月20日讯：虽然临近节前，需求持续下滑使得基本面表现不佳，但是因宏观面压力缓解，本周沪铝延续了此前涨势，再刷五连涨。今日日间沪铝震荡，尾盘迅速拉升，直接将涨幅扩大至2.10%，报19465元/吨，重回万九大关。纵观本周沪铝行情，周度涨幅达到5.10%。 》点击查看SMM沪铝行情走势 现货方面，本周 SMM A00现货铝价 仅在周一出现10元/吨的微弱下调，周一报价18450元/吨位本周低点，此后铝价持续回升连涨四日，周五报价18960-19000元/吨，均价报18980元/吨为本周高点，周度累计上涨530元/吨，同比上周五涨幅达到2.82%。 》点击查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 本周宏观面上，因美国数据表现不佳，市场对于美联储即将结束紧缩周期的预期增强，美元震荡使得宏观面压力缓解，有色金属普遍回暖。 此外，本周国家统计局发布数据称，2022年第四季度中国国内生产总值（GDP）同比增长2.9%，全年GDP增长3.0%，去年四季度和全年GDP增速均好于市场预期。并且，根据国家统计数据显示，2022年全国房地产开发投资132895亿元，比上年下降10.0%。在国内利好政策刺激下，市场对2023年中国经济好转有一定期待，需求或将出现好转。 宏观利好情绪对于盘面的带动作用明显，反观基本面，本周基本面因临近春节，表现稍显弱势。 供应端，目前表现平稳，暂无其他较大新增的减产及增产预期，西南地区因减产及复产缓慢导致的产能回落，对铝走势有一定支撑。 但需求端却是持续施压。临近春节，下游企业备货不及往年的同时，企业放假使得开工率持续下滑。 根据SMM最新统计数据显示，截至1月19日，国内 铝下游加工龙头企业开工率 环比上周继续下跌5.2个百分点至56.1%。受春节假期影响本周铝线缆及再生合金板块开工率下滑幅度较大，铝型材板块亦因假期影响开工下滑。 SMM认为，下周即为春节假期，铝下游加工企业开工率将继续走弱，复工则集中于初八后，企业对于节后消费预期有所回暖，但订单上行或将于3月后方有所体现。 与此同时，SMM调研显示，春节前下游铝挤压企业备货低于往年，一方面在手订单不及往年，心存悲观预期；另一方面，由于利润薄、资金压力大等原因，中小企业对铝价波更为敏感，备货也更为谨慎。 需求表现不佳也使得电解铝库存累库幅度大幅增加。 根据SMM统计数据显示，截至1月19日，SMM统计 国内电解铝社会库存 数据为74.4万吨，较上周四的库存增加10.2万吨，增幅15.8%，历史同期相比，周度库存增幅居高。较12月底库存增加25.2万吨，较去年同期库存增加1.8万吨。 》点击查看SMM铝产业链数据库 SMM预计2023年春节期间铝锭累库程度处于均值以上，因此，若以春节期间18万吨的铝锭累库量预计，春节后铝锭库存约92万吨，后期关注假期期间的到货和累库情况。 此外，还要注意的是，据SMM数据显示，截至2022年12月，除去已经停减产暂无复产计划的产能，国内氧化铝建成产能达9675万吨，国内电解铝建成产能为4447.5万吨，按照一吨电解铝消耗1.925吨氧化铝计算，当前国内近有九百万吨过剩的氧化铝建成产能。供应增加而需求几无增量的背景下，中国氧化铝产能长期处于过剩状态。 综上所述，近期海外通胀数据好转，且多地已度过疫情高峰期，市场对节后消费复苏预期加强，市场乐观预期占据主导。虽然节前需求表现不佳，但节后需求复苏预期仍存，需要重点关注需求端的恢复状况，以及电解铝库存在假期内的累库情况。因此，SMM认为国内铝价重心短期以缓慢抬升为主。 2023年铝市将走向何方？产业链供需端将呈现什么变化？更多铝市基本面、政策面、消息面、技术面深度解析，敬请关注 2023SMM（第十八届）国际铝业峰会 ，与行业大咖一同探讨行业发展，把握市场先机！

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 SMM1月17日讯：近期，沪铝在宏观面利好带动下，进入上行通道，虽然下游需求疲弱，基本面支撑不足，但沪铝在震荡中走出了八连涨行情。但随着乐观情绪逐渐消退，沪铝今日涨幅放缓，日内走势震荡，收涨0.46%，报18580元/吨。 》点击查看SMM沪铝行情走势 现货方面，今日 SMM A00铝锭现货报价 18490-18530元/吨，均价报18510元/吨，较前一交易日上涨60元/吨。 现货方面，今日移仓换月，华东现货较02合约贴水70元/吨，与上一交易日相比贴水扩大60元/吨。早间无锡地区较SMMA00铝锭贴水30元/吨左右成交，因市场接货偏少，贴水有扩大的趋势。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水160元/吨左右，较上一交易日贴水扩大10元/吨。春节假期临近，市场日渐清淡，持货商报价积极，但接货较少，现货升贴水被压低，预计年前贴水会持续走扩。 》点击查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 值得注意的是，本周铝期现市场表现偏弱，周一（1月16日），期货录得小阴柱的同时，现货方面也出现微降10元/吨的回调，今日虽然均有上行，但涨幅微弱。 造成这一状态的原因，首先是由于目前宏观面利好逐渐被消化，驱动力减弱。而基本面表现支撑不强，铝价走势缺少指引，并且临近春节假期，放假情绪浓厚，市场成交清淡也是沪铝涨势放缓的主要原因之一。 宏观面上，近期海外宏观数据频出，美元走势波动，对全球经济衰退的担忧仍存，但因美国通胀数据等使得美联储加息放缓，宏观氛围偏暖，推动有色金属反弹。但随着时间推移，市场乐观情绪逐渐被消化，利好带动不足。 回归国内方面，今日国家统计局公布的数据显示，2022年，全国房地产开发投资132895亿元，比上年下降10.0%。在国内利好政策刺激下，市场对2023年中国经济好转有一定期待，需求或将出现好转。 回归基本面上，供应端表现较为平稳，暂无其他较大新增的减产及增产预期，西南地区因减产及复产缓慢导致的产能回落，对铝走势有一定支撑。 而目前需求端是目前主要的利空因素。本身就是消费淡季，下游需求疲弱，并且本周为春节前最后一周，现货市场多数处于放假状态，下游基本已完成假期备货，成交更为清淡。 而需求弱势的同时，也直接导致电解铝库存持续累库，并且逐步恢复至去年同期水平。 根据SMM1月16日统计数据显示， 国内电解铝社会库存 为69万吨，较上周四的库存增加4.8万吨，较12月底库存增加19.7万吨，较去年同期库存下降3.3万吨。SMM预计后期库存仍是假期累库节奏，主要关注2023年春节期间相较往年同期的累库程度变化。 》点击查看SMM铝产业链数据库 总体而言，目前基本面表现不佳，下游终端进入假期，叠加电解铝库存快速累库，对铝价有所拖累，虽然有宏观利好的余力仍存，但市场乐观情绪逐渐消退，对铝价支撑有限，因此SMM认为节前铝价上涨空间有限，或将持续震荡。 2023年铝市将走向何方？产业链供需端将呈现什么变化？更多铝市基本面、政策面、消息面、技术面深度解析，敬请关注 2023SMM（第十八届）国际铝业峰会 ，与行业大咖一同探讨行业发展，把握市场先机！

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 SMM1月13日讯：本周沪铝走势一路小跑向上，虽然前两日涨幅有所放缓，昨日夜盘甚至一度下跌，但今日在美元走弱等乐观情绪的带动下，早盘攀升后高位震荡，截至日间收盘，涨幅达1.06%，报18515元/吨，录得五连阳，周度累计上涨3.73%。 》点击查看SMM沪铝行情走势 现货市场方面，本周同样开启上行行情，根据 SMM A00铝锭现货报价 显示，1月13日报价18440-18480元/吨，均价报18460元/吨为本周高点，较前一日上涨230元/吨。 而本周现货铝价相较于1月6日的均价17700元/吨，已累计上涨760元/吨，累计涨幅达到4.29%。 今日现货方面，华东现货较01合约平水，与昨日相比贴水缩窄30元/吨。早间无锡地区以SMMA00铝锭均价左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水160元/吨左右，较贴水扩大10元/吨。今日市场一改前几日积极接货情绪，出货较多，较多企业不愿承担资金成本和囤货风险，在临近春节前最后一周出货心态迫切。另外，临近交割，市场担心下周现货贴水缩窄或升水扩大的趋势难以维持，也是出货较多的一个因素。 》点击查看铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 本周宏观面上压力因美联储加息放缓的预期持续缓解。周四晚间，美国公布12月通胀数据显示通胀率6.5%，核心通胀为5.7%，在市场预期之内，市场对美联储2月加息25个基点的预期较强。 与此同时，国内方面政策基调仍偏乐观。宏观氛围偏暖，提振有色金属走势。 回归基本面上，当前供应端与需求端上拉扯铝价，使得铝价虽有反弹，但却有所克制。 供应端方面，因西南地区限电而导致的减产，以及复产缓慢是目前供应端的主要扰动因素。供应端减量对于铝价有一定的支撑作用。 目前来看，国内电解铝供应端暂无规模性增产，而贵州地区电解铝的持续减产，预计仍有40万吨的减产规模。此外，四川、广地等地区因电力紧张及利润因素制约，复产进程放缓。 据SMM统计，截至1月初SMM统计的 国内电解铝建成产能 为4526万吨（包含已建成未投产的产能）， 国内电解铝运行产能 4043万吨。结合未来产能变动的情况，SMM预计1月底 国内电解铝运行产能 或回落至4010万吨附近，预计1月产量或在340万吨附近，同比增长6.2%。 而需求端上，当前为传统的季节性淡季，同时因春节临近，下游陆续开始放假，虽然不放假企业仍有备库需求，但相较于往年表现偏弱，对于铝价的支撑持续走弱。 据SMM调研信息显示，目前全国大多铝型材企业临近放假，今年整体备货量低于往年，一方面当前下游加工企业对来年经济预期仍有较大不确定；另一方面当前市场挤压加工费较低，利润在行业竞争加剧的背景下大幅压缩，因此对铝价波动承受能力降低，企业谨慎态度加剧，备货以刚需为主。 与此同时，SMM最新统计数据显示，截至1月12日，国内 铝下游加工龙头企业开工率 环比上周继续下跌1.4个百分点至61.4%。SMM预计，下周除铝板带箔企业外多数企业将放假停产，届时开工率将大幅走弱。 此外，库存端进入累库周期，虽然仍处相对低位，但自12月22日开启累库阶段以来，累库幅度高达35.16%，铝价上方持续承压。 根据SMM 最新数据显示，截至1月12日 国内电解铝社会库存 为64.2万吨，较上周四的库存增加6.6万吨，较12月底库存增价14.9万吨，较去年同期库存下降8.3万吨。 SMM认为，现在下游进入假期阶段，市场交易逐渐接近尾声，电解铝库存目前也已开启累库趋势，后期关注假期期间的相较同期的累库程度。 》点击查看SMM铝产业链数据库 因此，总体而言，SMM认为本周沪铝受到近期海外宏观数据、国内政策利好的影响，市场乐观情绪推动持续反弹，但因春节假期临近，下游终端逐渐进入假期，需求将持续走弱，并且铝锭库存快速步入累库节奏，铝价反弹压力重重，或将横盘整理。 2023年铝市将走向何方？产业链供需端将呈现什么变化？更多铝市基本面、政策面、消息面、技术面深度解析，敬请关注 2023SMM（第十八届）国际铝业峰会 ，与行业大咖一同探讨行业发展，把握市场先机！

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 SMM1月12日讯：沪铝今日录得四连涨，重回万八区间，主因美元压力持续缓解及供应端减产消息提振，但因需求端仍疲弱，近两日沪铝涨势放缓。截至日间收盘，沪铝主力小幅收涨0.58%，报18340元/吨。 》点击查看SMM沪铝行情走势 今日 SMM A00铝锭现货报价 18210-18250元/吨，均价报18230元/吨，较前一日上涨120元/吨，同样也是连续第四日上涨。 现货方面，今日华东现货较01合约贴水30元/吨，与昨日相比贴水缩窄40元/吨。早间无锡地区较SMMA00铝锭升水10元/吨左右成交，后市场接货偏多，现货流通较少，升水扩大至20元/吨左右。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水150元/吨左右，较昨日持平。今日无锡地区市场延续昨日接货情绪，库存累库趋势明显下出现现货流通紧张的局面，交易氛围十分活跃，以贸易商之间流转为主，下游备货较少。巩义地区以交下游长单为主，刚需拿货。 》点击查看铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 宏观面上，市场对于美联储放缓加息的预期，使得美元近日来表现偏弱，因此大宗市场压力有所缓解。目前市场焦点主要集中于今日晚间即将出炉的美国通胀数据。 此外，外资投行大力唱多中国经济，高盛昨日发表预测报告表示未来30年全球GDP的重心将更多地向亚洲转移。其中，最大的变化包括中国或将在2035年超越美国，成为世界第一大经济体。 国内方面，根据今日最新出炉的PPI及CPI数据显示，12月份，我国CPI由上月下降0.2%转为持平，PPI环比由涨转降，12月份物价运行总体平稳。 但回归基本面上，目前是喜忧参半的状态。供应端减产已成既定事实，1月份供应压力缓解，但因需求仍处消费淡季，使得市场交易清淡，而且库存持续累库，虽仍处低位，但对铝价走势形成压制。 供应端方面，据SMM统计，截至1月初 SMM统计的 国内电解铝建成产能 为4526万吨（包含已建成未投产的产能）， 国内电解铝运行产能 4043万吨。 而进入1月份，国内电解铝供应端暂无规模性增产预期，西南地区电力紧张局面短期难以缓解，贵州电解铝企业继续大幅减产，预计还需要减产40万吨的规模。四川、广西地区受电力方面及利润方面因素制约复产进度放缓。 结合未来产能变动的情况，SMM预计1月底国内电解铝运行产能或回落至4010万吨附近，预计1月产量或在340万吨附近，同比增长6.2%。 需求端方面，当前仍处于消费淡季，且随着春节假期临近，铝下游消费表现较弱。但值得注意的是，下游铝加工企业春节假期之前的备货需求，虽然不及往年，但对于铝锭的需求有一定的带动。 库存方面，进入季节性累库阶段，库存持续增加。根据SMM最新统计数据显示，截至1月12日， 国内电解铝社会库存数据 为64.2万吨，较上周四的库存增加6.6万吨，较12月底库存增价14.9万吨，较去年同期库存下降8.3万吨。 》点击查看SMM铝产业链数据库 并且，1月份春节将至，铝下游消费大幅走弱，且国内电解铝企业铸锭量增加，预计1月份国内电解铝社会库存或维持累库状态。 总体而言，海外宏观利多因素有所消化后，国内政策频繁发力，提振预期，但下游进入假期且库存快速步入累库节奏，铝价反弹仍存阻力。 2023年铝市将走向何方？产业链供需端将呈现什么变化？更多铝市基本面、政策面、消息面、技术面深度解析，敬请关注 2023SMM（第十八届）国际铝业峰会 ，与行业大咖一同探讨行业发展，把握市场先机！