SMM 7月29日讯：自7月28日以来，锌价持续上行，在继昨日录得一大阳柱收涨3.83%之后，今日日间沪锌主力再度上涨3.97%，盘中一度刷6月30日以来的新高。收盘价23975元/吨相较7月15日触及的21625元/吨的低点上涨了2350元/吨，涨幅达10.87%。

现货方面，据SMM现货价格显示，近两日SMM 0#锌锭现货报价持续上涨，在继昨日上涨580元/吨之后，今日其现货报价再度上涨600元/吨，报价上行至24220-24320元/吨，均价报24270元/吨，较7月15日低点涨幅达8.3%。

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而伦锌也在近期欧洲电力成本高企且库存不断下降的背景下震荡走强，今日盘中一度触及3286.5美元/吨，同样刷新6月30日以来的新高。

消息面上，能源短缺的问题持续在对欧洲市场形成冲击，前几日，俄罗斯方面称，其北溪一号天然气管道将再有一台涡轮机停工进行维护，将导致天然气输送量减少。能源供应忧虑令欧洲天然气和电价再度走高，能源端继续对锌价中长期形成扰动。

宏观方面，周四凌晨美联储加息决策落地，宣布加息75个基点，符合此前市场预期，且美联储主席鲍威尔随后的谈话被视为偏鸽派，美元走软，有色普涨氛围浓厚。

基本面来看，供应端，因当前海外矿进口见到实物且大部分国内冶炼厂已完成三季度锌精矿的备库，8月国产矿加工费上涨150元/金属吨至3900元/金属吨，且8月份，锌锭供给或环比增长至51-52万吨。但整体来看，国内锌供应依旧处于紧平衡的状态。

库存方面，据SMM最新七地锌锭库存数据来看，SMM七地锌锭库存总量为13.69万吨，较上周五（7月22日）减少11600吨，较本周一（7月25日）减少6200吨，国内库存录减，刷新今年1月21日的库存低位。降幅主要来自天津仓库，据SMM调研显示,天津下游企业刚需尚可,虽然锌价处于一定高位，但下游企业逢低采购，叠加入库量较少影响，天津仓库得以录得去库。

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但是从消费端来看，截至7月下旬，锌下游弱消费状况依旧没有得到改善，短期之内消费疲软或将持续。不过需要注意的是，镀锌方面，据SMM镀锌周度开工率显示，截止7月22日，镀锌企业周度开工率较以往有所提升，至68.22%，相较7月15日上涨近10个百分点。市场对三季度锌消费抱有期待。

现货市场上，美联储加息后，锌价反弹，持货商下调升水纷纷抛售，但下游企业因锌价上涨，观望情绪较浓，市场交投平淡。

综合来看，宏观主导定价，虽然短期宏观情绪有所改善但通胀和经济压力依然较大，SMM认为短期锌价上行空间有限，将维持区间震荡。